Bốn kiểu thông tin bất cân xứng trong chính sách:
1. Fed của nhà giao dịch ngạo mạn: "Tôi biết thị trường VÀ nền kinh tế sẽ đi về đâu" — sự tự tin quá mức kinh điển
2. Người trong cuộc về chính sách: "Tôi biết bước đi tiếp theo của chúng ta, còn anh thì không" — có thể đúng ngay lúc đó, nhưng thường ngạo mạn khi cho rằng thị trường không thể đi trước
3. Fed của kẻ thao túng: "Các hành động của chúng tôi lớn đến mức anh PHẢI đi theo" — đã hiệu quả vào tháng 4/2020, nhưng sau Ngày 1 thì lại là ngạo mạn. Thị trường rất lớn, và tác động chính sách phai nhanh
4. Fed trong hoảng loạn: "Chúng tôi đang phòng vệ trước một điều tệ mà anh chưa thấy" — hợp lý nhất, ít ngạo mạn nhất… nhưng vẫn ngầm giả định rằng thị trường không thể định giá các xác suất
Kết luận: thông tin bất cân xứng có tồn tại, nhưng đặt cược vào nó như một lợi thế bền vững? Đó là nơi sự ngạo mạn trú ngụ. Thị trường thích nghi nhanh hơn những gì nhà hoạch định chính sách nghĩ.
1. Fed của nhà giao dịch ngạo mạn: "Tôi biết thị trường VÀ nền kinh tế sẽ đi về đâu" — sự tự tin quá mức kinh điển
2. Người trong cuộc về chính sách: "Tôi biết bước đi tiếp theo của chúng ta, còn anh thì không" — có thể đúng ngay lúc đó, nhưng thường ngạo mạn khi cho rằng thị trường không thể đi trước
3. Fed của kẻ thao túng: "Các hành động của chúng tôi lớn đến mức anh PHẢI đi theo" — đã hiệu quả vào tháng 4/2020, nhưng sau Ngày 1 thì lại là ngạo mạn. Thị trường rất lớn, và tác động chính sách phai nhanh
4. Fed trong hoảng loạn: "Chúng tôi đang phòng vệ trước một điều tệ mà anh chưa thấy" — hợp lý nhất, ít ngạo mạn nhất… nhưng vẫn ngầm giả định rằng thị trường không thể định giá các xác suất
Kết luận: thông tin bất cân xứng có tồn tại, nhưng đặt cược vào nó như một lợi thế bền vững? Đó là nơi sự ngạo mạn trú ngụ. Thị trường thích nghi nhanh hơn những gì nhà hoạch định chính sách nghĩ.