Cầu thủy Đạt Lý Ô: Mỹ sắp phá sản rồi, khuyên nên nắm giữ Bitcoin! 1️⃣
Gần đây Bitcoin bùng nổ tăng giá, không ít người phân tích rằng nguyên nhân đằng sau có thể là do trái phiếu Mỹ đã không còn bền vững. Về vấn đề này, người sáng lập Bridgewater (quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới) là Đạt Lý Ô (tương đương với Trương Lỗi + Cao Thiện Văn của Trung Quốc) hôm qua đã viết riêng một bài để bàn về logic đó.
Sau đây là bản tổng hợp và sắp xếp mang màu sắc cá nhân, tin rằng sẽ dễ hiểu hơn so với nguyên bài~ Tháng 8 năm 2026, công trái Mỹ chính thức vượt mốc 40 nghìn tỷ USD.
Tốc độ này đáng được nói thêm: từ lúc thành lập đất nước đến khi lần đầu vượt 1 nghìn tỷ, mất gần 200 năm; từ 10 nghìn tỷ lên 20 nghìn tỷ mất 13 năm; từ 20 nghìn tỷ lên 30 nghìn tỷ mất 5 năm; từ 30 nghìn tỷ lên 40 nghìn tỷ chỉ mất 4 năm, và 10 nghìn tỷ cuối cùng tăng vọt trong 150 ngày.
Và trong tuần này, ba sự việc chạm vào nhau:
1. Chính phủ Nhật đang bán lượng trái phiếu Mỹ đang nắm giữ, lấy tiền đổi về Yên Nhật, nhằm ổn định tỷ giá Yên, hỗ trợ thị trường vốn trong nước, nhưng đồng thời lại không muốn để việc “đỡ giá” khiến lãi suất bị đẩy cao hơn mức họ mong muốn;
2. Lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng, đặc biệt đoạn kỳ hạn dài tăng mạnh nhất, kỳ hạn 30 năm từng chạm 5,31%, trong khi đồng USD lại suy yếu;
3. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent công bố rằng Bộ Tài chính sẽ tự mình tham gia mua lại trái phiếu dài hạn, nhưng quy mô vốn có thể sử dụng là hữu hạn: cứ hai tuần sẽ ít nhất 4,0 tỷ USD, thực hiện từ 9/9 đến 11/4.
Và phán đoán của Đạt Lý Ô là: nếu hiện nay tuyến đường không thay đổi, thì khủng hoảng nợ của Mỹ nhiều khả năng sẽ “đâm” vào trong khoảng 3 năm (dao động ±2 năm). Hệ thống nợ của một quốc gia có thể ví như vòng tuần hoàn máu của con người. Tín dụng chính là máu, cung cấp dưỡng chất cho các bộ phận khác nhau của nền kinh tế. Dùng tốt, có thể tạo ra đủ đầu ra và thu nhập để đem đi trả cả gốc lẫn lãi, khi đó hệ thống khỏe mạnh. Dùng không tốt, không chuyển hóa thành đủ thu nhập, phần trả gốc lẫn lãi sẽ giống như “mảng bám” tích tụ trong mạch máu ngày càng nhiều, chèn ép các khoản tiền lẽ ra phải chi cho những việc khác.
Khi mảng bám tích lũy đến một mức nhất định, sẽ đồng thời nảy sinh hai vấn đề: một là “tỷ lệ nghĩa vụ trả nợ trên thu ngân sách” tăng cao bất thường, tiền đáng lẽ phải dùng cho các mục đích khác bị bòn rút; hai là “số người muốn bán trái phiếu nhiều hơn số người muốn mua trái phiếu”, lúc này hoặc là để lãi suất tiếp tục tăng (thị trường và nền kinh tế bị kéo xuống), hoặc là ngân hàng trung ương tự in tiền xuống mua trái phiếu (đồng tiền mất giá, lạm phát cao hơn mức lẽ ra đã có). $BTC
Gần đây Bitcoin bùng nổ tăng giá, không ít người phân tích rằng nguyên nhân đằng sau có thể là do trái phiếu Mỹ đã không còn bền vững. Về vấn đề này, người sáng lập Bridgewater (quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới) là Đạt Lý Ô (tương đương với Trương Lỗi + Cao Thiện Văn của Trung Quốc) hôm qua đã viết riêng một bài để bàn về logic đó.
Sau đây là bản tổng hợp và sắp xếp mang màu sắc cá nhân, tin rằng sẽ dễ hiểu hơn so với nguyên bài~ Tháng 8 năm 2026, công trái Mỹ chính thức vượt mốc 40 nghìn tỷ USD.
Tốc độ này đáng được nói thêm: từ lúc thành lập đất nước đến khi lần đầu vượt 1 nghìn tỷ, mất gần 200 năm; từ 10 nghìn tỷ lên 20 nghìn tỷ mất 13 năm; từ 20 nghìn tỷ lên 30 nghìn tỷ mất 5 năm; từ 30 nghìn tỷ lên 40 nghìn tỷ chỉ mất 4 năm, và 10 nghìn tỷ cuối cùng tăng vọt trong 150 ngày.
Và trong tuần này, ba sự việc chạm vào nhau:
1. Chính phủ Nhật đang bán lượng trái phiếu Mỹ đang nắm giữ, lấy tiền đổi về Yên Nhật, nhằm ổn định tỷ giá Yên, hỗ trợ thị trường vốn trong nước, nhưng đồng thời lại không muốn để việc “đỡ giá” khiến lãi suất bị đẩy cao hơn mức họ mong muốn;
2. Lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng, đặc biệt đoạn kỳ hạn dài tăng mạnh nhất, kỳ hạn 30 năm từng chạm 5,31%, trong khi đồng USD lại suy yếu;
3. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent công bố rằng Bộ Tài chính sẽ tự mình tham gia mua lại trái phiếu dài hạn, nhưng quy mô vốn có thể sử dụng là hữu hạn: cứ hai tuần sẽ ít nhất 4,0 tỷ USD, thực hiện từ 9/9 đến 11/4.
Và phán đoán của Đạt Lý Ô là: nếu hiện nay tuyến đường không thay đổi, thì khủng hoảng nợ của Mỹ nhiều khả năng sẽ “đâm” vào trong khoảng 3 năm (dao động ±2 năm). Hệ thống nợ của một quốc gia có thể ví như vòng tuần hoàn máu của con người. Tín dụng chính là máu, cung cấp dưỡng chất cho các bộ phận khác nhau của nền kinh tế. Dùng tốt, có thể tạo ra đủ đầu ra và thu nhập để đem đi trả cả gốc lẫn lãi, khi đó hệ thống khỏe mạnh. Dùng không tốt, không chuyển hóa thành đủ thu nhập, phần trả gốc lẫn lãi sẽ giống như “mảng bám” tích tụ trong mạch máu ngày càng nhiều, chèn ép các khoản tiền lẽ ra phải chi cho những việc khác.
Khi mảng bám tích lũy đến một mức nhất định, sẽ đồng thời nảy sinh hai vấn đề: một là “tỷ lệ nghĩa vụ trả nợ trên thu ngân sách” tăng cao bất thường, tiền đáng lẽ phải dùng cho các mục đích khác bị bòn rút; hai là “số người muốn bán trái phiếu nhiều hơn số người muốn mua trái phiếu”, lúc này hoặc là để lãi suất tiếp tục tăng (thị trường và nền kinh tế bị kéo xuống), hoặc là ngân hàng trung ương tự in tiền xuống mua trái phiếu (đồng tiền mất giá, lạm phát cao hơn mức lẽ ra đã có). $BTC
