Nơi trú ẩn trái phiếu Mỹ mất hiệu lực, tài sản Nhân dân tệ thành “vé mới lên tàu”
Ngày 23/8, Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ công bố mở rộng quy mô mua lại (repo) đối với trái phiếu dài hạn, với ý định dùng chiến thuật “vay ngắn, trả dài” để đè lợi suất trái phiếu dài hạn xuống. Kết quả, thị trường chỉ “nể mặt” đúng một ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm lại một lần nữa tăng lên 5,249%, tiến sát đỉnh mới trước đó. Cần biết rằng, vào tháng 3/2020, con số này chỉ là 0,7%. Trái phiếu Kho bạc Mỹ từng được các quỹ đầu tư tài sản chủ quyền toàn cầu coi là “cục đệm” an toàn nhất; giờ đây lợi suất bùng nổ, tương đương việc tình hình tài chính đang phát đi tín hiệu báo động. Rắc rối hơn nữa là vàng và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng lúc tăng—tài sản trú ẩn và tín hiệu rủi ro đều đi lên, cho thấy đồng USD đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin.
Nhìn ra toàn cầu, xung đột địa chính trị, xu hướng phi toàn cầu hóa và chi phí vốn cao hơn đang đẩy cả thế giới bước vào thời đại sản xuất với chi phí cao. Trong giai đoạn này, ai có quy mô sản xuất đủ lớn và kiểm soát chi phí đủ “gắt” thì đồng tiền và tài sản của người đó sẽ tăng giá. Tỷ giá trung tâm Nhân dân tệ so với USD đã tăng lên mức cao nhất trong 3 năm rưỡi, phản ánh hành động của dòng tiền nhạy bén. Đồng thời, tỷ trọng Nhân dân tệ trong thanh toán thương mại quốc tế và dự trữ ngoại hối ngày càng lớn; lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc chỉ 1,68%—định giá thấp, nền tảng của ngành sản xuất vững chắc, và dư địa điều chỉnh chính sách cũng rộng hơn.
Tài sản bằng USD xoay vòng trong bong bóng, trong khi tài sản Nhân dân tệ tích lũy đà tăng nhờ định giá bị bỏ ngỏ. Cơn bão trái phiếu Mỹ càng dữ dội, thì khả năng chỉ số A-shares của Trung Quốc càng đi ra khỏi một “diễn biến độc lập”.
#互关互粉# #有粉必回#
Ngày 23/8, Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ công bố mở rộng quy mô mua lại (repo) đối với trái phiếu dài hạn, với ý định dùng chiến thuật “vay ngắn, trả dài” để đè lợi suất trái phiếu dài hạn xuống. Kết quả, thị trường chỉ “nể mặt” đúng một ngày. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm lại một lần nữa tăng lên 5,249%, tiến sát đỉnh mới trước đó. Cần biết rằng, vào tháng 3/2020, con số này chỉ là 0,7%. Trái phiếu Kho bạc Mỹ từng được các quỹ đầu tư tài sản chủ quyền toàn cầu coi là “cục đệm” an toàn nhất; giờ đây lợi suất bùng nổ, tương đương việc tình hình tài chính đang phát đi tín hiệu báo động. Rắc rối hơn nữa là vàng và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng lúc tăng—tài sản trú ẩn và tín hiệu rủi ro đều đi lên, cho thấy đồng USD đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin.
Nhìn ra toàn cầu, xung đột địa chính trị, xu hướng phi toàn cầu hóa và chi phí vốn cao hơn đang đẩy cả thế giới bước vào thời đại sản xuất với chi phí cao. Trong giai đoạn này, ai có quy mô sản xuất đủ lớn và kiểm soát chi phí đủ “gắt” thì đồng tiền và tài sản của người đó sẽ tăng giá. Tỷ giá trung tâm Nhân dân tệ so với USD đã tăng lên mức cao nhất trong 3 năm rưỡi, phản ánh hành động của dòng tiền nhạy bén. Đồng thời, tỷ trọng Nhân dân tệ trong thanh toán thương mại quốc tế và dự trữ ngoại hối ngày càng lớn; lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc chỉ 1,68%—định giá thấp, nền tảng của ngành sản xuất vững chắc, và dư địa điều chỉnh chính sách cũng rộng hơn.
Tài sản bằng USD xoay vòng trong bong bóng, trong khi tài sản Nhân dân tệ tích lũy đà tăng nhờ định giá bị bỏ ngỏ. Cơn bão trái phiếu Mỹ càng dữ dội, thì khả năng chỉ số A-shares của Trung Quốc càng đi ra khỏi một “diễn biến độc lập”.
#互关互粉# #有粉必回#
