Bitcoin và vàng tăng vọt trước những nghi ngại của nhà đầu tư về động thái của Bộ Tài chính Mỹ đối với trái phiếu
Tiền điện tử tham chiếu tiến 7% và tiến gần mức định giá 76.500 đô la, trong khi ounce vàng lại đạt được sự trấn an trong thị trường trái phiếu sau can thiệp của Bộ Tài chính Mỹ chỉ kéo dài không lâu, và tiền điện tử cùng vàng đã trở thành nơi trú ẩn chính cho dòng tiền. Cú xoay mà Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính Mỹ, công bố hôm thứ Tư tuần trước trước diễn biến leo thang của lợi suất trái phiếu đã xoa dịu những lo ngại trong vài giờ, nhưng chỉ sau hai ngày, nhà đầu tư đã quay lưng, cho thấy họ không bị thuyết phục về hiệu quả của nó và rằng điều tưởng như là một giải pháp có thể chỉ là một bản vá tạm thời trước bối cảnh kinh tế còn nhiều biến động, phức tạp và khó lường hơn.
Hôm qua, tâm lý tiêu cực lại một lần nữa bao trùm các thị trường. Thứ Tư, Bessent thông báo Kho bạc sẽ nhân đôi quy mô tối đa của các hoạt động mua lại trái phiếu (operations of recompra) nhằm hỗ trợ thanh khoản trong các kỳ hạn nợ từ 10 đến 20 năm và từ 20 đến 30 năm, từ 2.000 triệu USD lên mức tối thiểu 4.000 triệu USD mỗi lần. Biện pháp sẽ có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9 và kéo dài đến ngày 4 tháng 11, nhưng trong những giờ đầu tiên sau khi được công bố, đã giúp kéo lợi suất mà nhà đầu tư yêu cầu giảm xuống. Đó chỉ là ảo ảnh. Vào thứ Sáu, lợi suất mà nhà đầu tư yêu cầu đối với nợ công Mỹ lại quay về các mức trước đề xuất của chính phủ. Không phải chủ yếu là do căng thẳng địa chính trị với Iran vẫn tiếp tục leo thang và khiến mọi dự báo về việc giải quyết xung đột trở nên khó khăn; mà là vì ngày càng lan rộng quan điểm rằng các giao dịch mua lại đã được Bộ trưởng Tài chính công bố không giải quyết được cội rễ của những nghi ngại liên quan đến nền kinh tế toàn cầu. Những nghi ngại đó liên quan đến mức nợ cao, chi phí tài trợ cao và rủi ro mọi điều này lan tỏa sang toàn bộ nền kinh tế.
Theo ý kiến của Eiko Sievert, Giám đốc điều hành của mảng công và có chủ quyền thuộc Scope Ratings, các giao dịch mua lại (recompras) không giải quyết những thách thức tài khóa tiềm ẩn mà Mỹ đang phải đối mặt. "Những lo ngại của nhiều nhà đầu tư không chỉ liên quan đến thanh khoản của thị trường, mà ngày càng phản ánh các khoản thâm hụt ngân sách cao, nợ công tăng và gánh nặng lãi suất ngày càng gia tăng. Các giao dịch mua lại đã được công bố hoàn toàn không đóng góp gì để thay đổi bất kỳ khía cạnh cốt lõi nào trong số những vấn đề nền tảng này. Nếu các trái phiếu dài hạn ngày càng được thay thế bằng các công cụ nợ ngắn hạn hơn, chi phí tài trợ có thể tạm thời giảm trong ngắn hạn, nhưng rủi ro tái cấp vốn trong tương lai sẽ tăng lên; vì vậy, dù chúng hữu ích cho hoạt động của thị trường, chúng không thay thế cho việc củng cố tài khóa", ông giải thích.
Cơ quan tài khóa đã hành động để đáp ứng một mức lợi suất trái phiếu nhất định, "và đó mới là tín hiệu thực sự", Gabriel Selby, Giám đốc Nghiên cứu của CF Benchmarks, cho biết. "Thị trường diễn giải tin tức này nhiều hơn như một câu chuyện liên quan đến đồng tiền hơn là các trái phiếu. Khi một nhà phát hành can thiệp một lần để kìm lại chi phí tài trợ của chính mình, nhà đầu tư cho rằng có thể họ sẽ làm điều đó một lần nữa. Kết quả là, nhu cầu dịch chuyển sang những tài sản mà nguồn cung của chúng không thể được mở rộng theo nhu cầu", ông nói. Và chính ở đây, Bitcoin và vàng đã tìm thấy mảnh đất hoàn hảo để giành lại một phần lãnh thổ mà họ đã mất.
Tiền mã hóa tham chiếu — cũng chịu ảnh hưởng bởi các vấn đề mang tính cơ học trong giao dịch — đã bứt phá gần 7% trong hôm qua và ghi nhận mức tăng 23% trong tuần, đưa giá trị của nó lên quanh 76.500 USD, mức cao nhất kể từ tháng 5. Trong khi đó, vàng tăng 1,5% lên khoảng 4.585 USD/ounce và ghi nhận mức tăng hơn 13% trong tháng 8, qua đó hướng tới khoản tăng theo tháng lớn nhất kể từ năm 1999, như Financial Times nhấn mạnh. Các sàn chứng khoán, trong lúc này, lại chỉ ghi nhận những mức tăng dè dặt trong bối cảnh tâm lý đi xuống trái ngược với các đỉnh đầu tháng 8. Chẳng hạn, Nasdaq đã mở cửa phiên giao dịch tại Wall Street với mức tăng quanh 0,7%