#dusk $DUSK Anh em ơi, hôm nay nói thẳng luôn: narrative RWA của DUSK lần này nghe hay đến mấy thì tôi cũng đã đặt lệnh short sớm rồi. Không phải là tôi không tin, mà là phần “miếng thịt” trên sổ lệnh (order book) đã bị market maker cắn sạch.
Nói về thành tích trước. Năm ngoái tôi kiếm được 8,6 vạn U trong 3 tháng nhờ chiến lược arbitrage lệch sàn (cross-venue) trên sổ lệnh bằng @Dusk . Đồng này thanh khoản mỏng, khối lượng spot thường dao động 3–12 triệu U. Chỉ cần có một lệnh to một chút là spread trên sổ lệnh đã có thể kéo ra hơn 1%. Khi đó tôi đặt ngưỡng lệch 1,8%, kiểm soát vị thế một chiều (one-side) chặt đến mức chết, sợ bị đạp sập rồi quay ra phản đòn (bị rút thịt). Trừ phí và trượt giá, mỗi vòng net thu được khoảng 0,7%–1,1%. Chạy tổng cộng 53 lần khép kín (close-loop), kiếm tiền còn “đỡ phải suy” hơn cả đi cắt lông cừu (làm small scalping).
Thứ hai, công việc này thật sự rất “mệt người”. Cơ hội arbitrage chỉ tính bằng mili giây. Báo động giữa đêm kêu là chuyện thường. Tôi thức dài đến mức tóc ít hẳn đi. Nhưng từ tháng 6 năm nay thì tình hình đổi khác. Một vài market maker vào cuộc và quét sổ lệnh phẳng lì luôn—spread giữa các sàn (cross-venue) vốn hơn 1% bị thu hẹp thẳng xuống dưới 0,3%. Tầm không gian này còn không đủ để bù Gas fee, đúng kiểu thị trường “vô hiệu” hoàn toàn.
Ngoài ra, đừng nhìn bề ngoài thấy hiện tại ngành RWA đang nóng hổi, nào là “tài sản thế giới thực”, “tổ chức vào cuộc”, nghe thì tầm vóc lớn lao. Nhưng với bọn mình làm arbitrage, chân lý nằm ở order book thị trường thứ cấp. Narrative là để cho người nắm giữ coin xem; còn spread trên sổ lệnh mới là phần mà người làm arbitrage ăn. Lợi nhuận mất rồi thì phải cắt bỏ chiến lược như tắc kè đứt đuôi, dọn sạch vị thế rồi rời đi, đừng lưu luyến đánh thêm.
Tóm lại thao tác của tôi: Giờ order book của DUSK không còn đi “bốc gạch” nữa (arbitrage). Hoàn toàn là lãng phí tiền điện. Còn spot thị trường thứ cấp, dù khái niệm RWA nghe có vẻ sexy, nhưng định giá đã không còn rẻ. Nếu đem nó so với ONDO cũng thuộc narrative RWA, chênh lệch vốn hóa không nhiều nhưng thanh khoản kém hơn một đoạn. Muốn “giữ thế cờ” (lấy tầm vóc) thì tự cân nhắc. Còn tôi—lão rau dại này—chỉ tin vào order book chứ không tin câu chuyện.
Trên đây chỉ là quan điểm cá nhân, và cũng có thể cuối cùng tôi sẽ nhìn sai. Trước khi đầu tư $dusk, mọi người nhớ DYOR. Kiếm được thì đừng cảm ơn tôi, lỗ thì đừng mắng tôi.
Nói về thành tích trước. Năm ngoái tôi kiếm được 8,6 vạn U trong 3 tháng nhờ chiến lược arbitrage lệch sàn (cross-venue) trên sổ lệnh bằng @Dusk . Đồng này thanh khoản mỏng, khối lượng spot thường dao động 3–12 triệu U. Chỉ cần có một lệnh to một chút là spread trên sổ lệnh đã có thể kéo ra hơn 1%. Khi đó tôi đặt ngưỡng lệch 1,8%, kiểm soát vị thế một chiều (one-side) chặt đến mức chết, sợ bị đạp sập rồi quay ra phản đòn (bị rút thịt). Trừ phí và trượt giá, mỗi vòng net thu được khoảng 0,7%–1,1%. Chạy tổng cộng 53 lần khép kín (close-loop), kiếm tiền còn “đỡ phải suy” hơn cả đi cắt lông cừu (làm small scalping).
Thứ hai, công việc này thật sự rất “mệt người”. Cơ hội arbitrage chỉ tính bằng mili giây. Báo động giữa đêm kêu là chuyện thường. Tôi thức dài đến mức tóc ít hẳn đi. Nhưng từ tháng 6 năm nay thì tình hình đổi khác. Một vài market maker vào cuộc và quét sổ lệnh phẳng lì luôn—spread giữa các sàn (cross-venue) vốn hơn 1% bị thu hẹp thẳng xuống dưới 0,3%. Tầm không gian này còn không đủ để bù Gas fee, đúng kiểu thị trường “vô hiệu” hoàn toàn.
Ngoài ra, đừng nhìn bề ngoài thấy hiện tại ngành RWA đang nóng hổi, nào là “tài sản thế giới thực”, “tổ chức vào cuộc”, nghe thì tầm vóc lớn lao. Nhưng với bọn mình làm arbitrage, chân lý nằm ở order book thị trường thứ cấp. Narrative là để cho người nắm giữ coin xem; còn spread trên sổ lệnh mới là phần mà người làm arbitrage ăn. Lợi nhuận mất rồi thì phải cắt bỏ chiến lược như tắc kè đứt đuôi, dọn sạch vị thế rồi rời đi, đừng lưu luyến đánh thêm.
Tóm lại thao tác của tôi: Giờ order book của DUSK không còn đi “bốc gạch” nữa (arbitrage). Hoàn toàn là lãng phí tiền điện. Còn spot thị trường thứ cấp, dù khái niệm RWA nghe có vẻ sexy, nhưng định giá đã không còn rẻ. Nếu đem nó so với ONDO cũng thuộc narrative RWA, chênh lệch vốn hóa không nhiều nhưng thanh khoản kém hơn một đoạn. Muốn “giữ thế cờ” (lấy tầm vóc) thì tự cân nhắc. Còn tôi—lão rau dại này—chỉ tin vào order book chứ không tin câu chuyện.
Trên đây chỉ là quan điểm cá nhân, và cũng có thể cuối cùng tôi sẽ nhìn sai. Trước khi đầu tư $dusk, mọi người nhớ DYOR. Kiếm được thì đừng cảm ơn tôi, lỗ thì đừng mắng tôi.