Nói một chút vì sao gần đây BTC tăng vọt?
Lần tăng vọt này của BTC, thì trái phiếu Mỹ dài hạn là chất xúc tác cực kỳ quan trọng
Nhưng không phải đơn giản là “lợi suất trái phiếu Mỹ giảm → BTC tăng”. Logic thật sự là:
Bộ Tài chính Mỹ bắt đầu chủ động mua lại các trái phiếu dài hạn → kỳ vọng lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài giảm → USD suy yếu → điều kiện tài chính nới lỏng ở biên → các tài sản không thuộc quyền sở hữu nhà nước như BTC/vàng được định giá lại
Những ngày này, logic đó đã được thị trường giao dịch trực tiếp
Ngày 19/8, Bộ Tài chính Mỹ công bố nâng quy mô mua lại trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài từ khoảng 2 tỷ USD mỗi lần lên 4 tỷ USD. Sau khi tin tức được công bố, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã có lúc giảm khoảng 10bp, đồng thời USD cũng suy yếu, khiến BTC và vàng tăng đồng bộ
Và lần này, việc Bộ Tài chính bất ngờ tăng mạnh mua lại trái phiếu dài hạn về bản chất là phát đi một tín hiệu với thị trường rằng:
Chính phủ Mỹ không muốn lãi suất dài hạn tiếp tục mất kiểm soát.
Thế là thị trường bắt đầu giao dịch “lợi suất kỳ hạn dài đạt đỉnh/điều kiện tài chính được cải thiện”
Quan trọng hơn là: đồng USD cũng đang giảm
Đây thực sự là một mắt xích quan trọng hơn mà tôi cho rằng trong đợt tăng của BTC lần này
Hiện chỉ số USD đã giảm xuống khoảng 98,7, tạo mức thấp trong 3 tháng
Vì vậy, hiện thực tế đang xuất hiện một tổ hợp rất điển hình:
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + Vàng ↑
Điều này quan trọng hơn nhiều so với việc chỉ riêng BTC tự tăng
Bởi vì điều đó cho thấy thị trường không đang giao dịch một narrative crypto thông thường, mà là:
Sức hấp dẫn thực tế của tài sản bằng USD đang giảm đi
Cho nên vàng và BTC cùng mạnh lên
Ngắn hạn: rất tích cực cho BTC.
Dài hạn: vẫn chưa thể hiểu trực tiếp thành “Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu xả tiền”
Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tiếp tục giảm và thủng mức 4,7%, btc có thể còn tăng thêm
Lần tăng vọt này của BTC, thì trái phiếu Mỹ dài hạn là chất xúc tác cực kỳ quan trọng
Nhưng không phải đơn giản là “lợi suất trái phiếu Mỹ giảm → BTC tăng”. Logic thật sự là:
Bộ Tài chính Mỹ bắt đầu chủ động mua lại các trái phiếu dài hạn → kỳ vọng lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài giảm → USD suy yếu → điều kiện tài chính nới lỏng ở biên → các tài sản không thuộc quyền sở hữu nhà nước như BTC/vàng được định giá lại
Những ngày này, logic đó đã được thị trường giao dịch trực tiếp
Ngày 19/8, Bộ Tài chính Mỹ công bố nâng quy mô mua lại trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài từ khoảng 2 tỷ USD mỗi lần lên 4 tỷ USD. Sau khi tin tức được công bố, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài đã có lúc giảm khoảng 10bp, đồng thời USD cũng suy yếu, khiến BTC và vàng tăng đồng bộ
Và lần này, việc Bộ Tài chính bất ngờ tăng mạnh mua lại trái phiếu dài hạn về bản chất là phát đi một tín hiệu với thị trường rằng:
Chính phủ Mỹ không muốn lãi suất dài hạn tiếp tục mất kiểm soát.
Thế là thị trường bắt đầu giao dịch “lợi suất kỳ hạn dài đạt đỉnh/điều kiện tài chính được cải thiện”
Quan trọng hơn là: đồng USD cũng đang giảm
Đây thực sự là một mắt xích quan trọng hơn mà tôi cho rằng trong đợt tăng của BTC lần này
Hiện chỉ số USD đã giảm xuống khoảng 98,7, tạo mức thấp trong 3 tháng
Vì vậy, hiện thực tế đang xuất hiện một tổ hợp rất điển hình:
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + Vàng ↑
Điều này quan trọng hơn nhiều so với việc chỉ riêng BTC tự tăng
Bởi vì điều đó cho thấy thị trường không đang giao dịch một narrative crypto thông thường, mà là:
Sức hấp dẫn thực tế của tài sản bằng USD đang giảm đi
Cho nên vàng và BTC cùng mạnh lên
Ngắn hạn: rất tích cực cho BTC.
Dài hạn: vẫn chưa thể hiểu trực tiếp thành “Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu xả tiền”
Nếu lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tiếp tục giảm và thủng mức 4,7%, btc có thể còn tăng thêm
