$BTC Đợt tăng gấp lần này về bản chất vẫn là một kịch bản ép giá do phe khống (short) phải mua lại để đóng vị thế, qua đó tạo thành một đợt “short squeeze” (đánh ép khống), chứ không phải sự đảo chiều mang tính xu hướng. Nhìn lại lịch sử, những thị trường bò (bull market) có tính bền bỉ thường tăng theo kiểu “đẩy đất” từng bước nhỏ, hoàn tất việc hoán đổi vị thế (turnover) chứ ít khi xuất hiện các nến tăng lớn liên tiếp ở cấp ngày, và càng hiếm trường hợp tăng thẳng kiểu không có bất kỳ nhịp điều chỉnh nào. Bởi nếu bên chủ lực liên tục dùng lệnh mua theo giá thị trường để kéo lên, thì chi phí vốn và lượng hàng (chi phí nắm giữ/tiêu hao cổ phần) cũng rất khó duy trì.

Xét theo dữ liệu, mức tăng của BTC cũng đã vượt 25%. Phí tài trợ (funding rate) bùng nổ lên trên 60%/năm, tỷ lệ nắm giữ giữa phe mua và phe bán (long/short) đạt 2,8, đang ở vùng cực kỳ tham lam (extreme greed). Tỷ lệ short bị cháy (bị thanh lý) gần 80%; mọi người đều đang hô “bò quay trở lại”, tâm lý FOMO đạt đỉnh. Thông thường, điều đó ngụ ý năng lượng của phe long trong ngắn hạn bắt đầu suy yếu. Sau khi cao trào ép khống qua đi, bản thân “đòn bẩy long” lại trở thành nhiên liệu mới. Nếu dòng tiền mới không thể tiếp sức để duy trì liên tục, thì cán cân thanh lý rất có khả năng sẽ nghiêng về phía phe long; khi đó, một vòng “giết lẫn nhau” (nhiều người bị quét do hoảng loạn) và giẫm đạp (踩踏) sẽ hình thành. Ép khống là lửa, bò quay lại là lò. Lửa vượng không đồng nghĩa với việc lò sẽ vững. Khi tất cả mọi người tin chắc vào sự đảo chiều, thì việc rời vị thế có lẽ an toàn hơn là lao vào đuổi giá.