Lần tăng giá của $BTC này khiến tôi nhìn lại những nền tảng của nó. Trong vài chu kỳ qua, mỗi lần bứt lên tôi đều trước tiên để ý đòn bẩy và tâm lý nhà đầu tư lẻ, nhưng lần này dữ liệu rõ ràng khác. Việc các quỹ ETF của Phố Wall được mua khá tập trung: dòng tiền ròng trong một ngày lập đỉnh mới trong vài tháng, và riêng BlackRock đã chiếm hơn 80%. Điều này giống nhu cầu phân bổ hơn là sự bốc đồng do tâm trạng. Thái độ của Washington cũng khiến tôi bất ngờ: hai năm trước cơ bản thiên về kiềm chế, giờ lại bắt đầu thảo luận về quy tắc và ranh giới. Cơ quan quản lý từ chỗ mơ hồ mang sắc thái tiêu cực, chuyển sang trạng thái trung tính có thể dự đoán. Cộng thêm các công ty đang nắm giữ tỷ trọng lớn BTC: từ khoản lỗ trên sổ sách quay về trạng thái lãi nổi, điều đó cũng sẽ mang lại niềm tin để các tổ chức truyền thống tiếp tục theo dõi.

Nhận định cốt lõi của tôi không đổi: cấu trúc thị trường của BTC đang thay đổi căn bản, thời kỳ do nhà đầu tư lẻ dẫn dắt có lẽ đã đi qua, và tiền của tổ chức đang trở thành “giáy mua đáy” (bottom position). Điều này không có nghĩa là không có biến động, mà là biến động có thể không còn cực đoan như trước; ngược lại xu hướng có vẻ “bền” hơn. Trong ngắn hạn tôi không đuổi giá cao: sau các đợt tăng nhanh sẽ luôn có sự hoán đổi vị thế, nhưng miễn là dòng ròng ETF vẫn duy trì được sức mạnh, chính sách của Washington khi được triển khai không bị đảo chiều thì rất khó để phá vỡ xu hướng đi lên của BTC.

Sắp tới tôi sẽ tập trung theo dõi hai tín hiệu này, thay vì cứ ngày nào cũng dán mắt vào biểu đồ nến (K-line). Với BTC tôi thận trọng nghiêng về tích cực; khi điều chỉnh tôi sẽ cân nhắc mua theo từng phần—đây là quyết định rõ ràng nhất của tôi trong thời gian gần đây.