Bạn không thanh lý 4.000.000.000 USD vị thế short $BTC trong một đợt phục hồi đơn giản của thị trường gấu. Hãy nghiên cứu cấu trúc.
Nhà tạo lập thị trường tạo ra delta short để cuối cùng chốt nó khi chu kỳ gấu đã kết thúc. Chúng ta vừa in ra một cây nến theo tuần tăng 25% và phá vỡ gần như mọi mốc quan trọng đã từng có ý nghĩa.
Nếu thật sự vẫn đang ở thị trường gấu, chúng ta sẽ không thể có cú đi lên này. Tái kiểm định trong thị trường gấu thường nông, được kiểm soát, và được thiết kế để bảo vệ trạng thái short. Thay vào đó, chúng ta đã xóa sổ hoàn toàn các vị thế short.
Chính vì vậy mà xác suất quay lại xu hướng giảm để tạo đáy mới trong Q4 trông cực kỳ khó xảy ra — xét về động lực (incentive), về mặt cấu trúc và cả nền tảng cơ bản.
Rất nhiều người có lẽ sẽ trả đũa bằng cách short lại sau khi bị thổi bay. Điều này xảy ra ở mọi chu kỳ. Họ sẽ tự thuyết phục rằng nhịp tăng đó chỉ là “một đợt phục hồi nữa trong thị trường gấu” vì việc chấp nhận sự chuyển dịch mang tính cấu trúc là khó hơn so với việc cứ chống lại nó.
Hãy bỏ qua những ai nói với bạn rằng bạn không nên lạc quan.
Cấu trúc đã xác nhận sự thay đổi rồi. Vị thế đã được thiết lập lại. Các short đã bị đánh bật khỏi thị trường.
Bạn không làm điều đó trong một thị trường gấu bền vững.
Trong một thị trường gấu thực sự, bạn bảo vệ các vị thế short, khuyến khích việc short ngày càng quyết liệt hơn, và để thị trường trượt thấp dần.
Nhưng thay vì vậy, chúng ta vừa thấy điều ngược lại:
Short được khuyến khích.
Delta short trở nên khổng lồ.
Thị trường phá vỡ đi lên.
Và rồi toàn bộ cấu trúc vị thế bị bóp nghẹt tới mức tan biến. Đây không phải cách mà thị trường gấu vận hành. Đây là cách mà một sự chuyển pha xu hướng bắt đầu.
Đây là kiểu “reset” về cấu trúc phù hợp với kế hoạch xây dựng tài sản dài hạn. Khi vị thế lật mạnh như vậy và các mốc quan trọng bị phá vỡ, bạn không chống lại nó — bạn điều chỉnh quy mô theo sự chuyển dịch và để biểu đồ làm việc cho bạn. Không có lợi thế khi cố tình “fading” một sự chuyển pha xu hướng. Kịch bản rõ ràng, điều kiện hủy đã được xác định, và xác suất đang nghiêng về phe bò. Giao dịch theo cấu trúc, không theo câu chuyện.
Nhà tạo lập thị trường tạo ra delta short để cuối cùng chốt nó khi chu kỳ gấu đã kết thúc. Chúng ta vừa in ra một cây nến theo tuần tăng 25% và phá vỡ gần như mọi mốc quan trọng đã từng có ý nghĩa.
Nếu thật sự vẫn đang ở thị trường gấu, chúng ta sẽ không thể có cú đi lên này. Tái kiểm định trong thị trường gấu thường nông, được kiểm soát, và được thiết kế để bảo vệ trạng thái short. Thay vào đó, chúng ta đã xóa sổ hoàn toàn các vị thế short.
Chính vì vậy mà xác suất quay lại xu hướng giảm để tạo đáy mới trong Q4 trông cực kỳ khó xảy ra — xét về động lực (incentive), về mặt cấu trúc và cả nền tảng cơ bản.
Rất nhiều người có lẽ sẽ trả đũa bằng cách short lại sau khi bị thổi bay. Điều này xảy ra ở mọi chu kỳ. Họ sẽ tự thuyết phục rằng nhịp tăng đó chỉ là “một đợt phục hồi nữa trong thị trường gấu” vì việc chấp nhận sự chuyển dịch mang tính cấu trúc là khó hơn so với việc cứ chống lại nó.
Hãy bỏ qua những ai nói với bạn rằng bạn không nên lạc quan.
Cấu trúc đã xác nhận sự thay đổi rồi. Vị thế đã được thiết lập lại. Các short đã bị đánh bật khỏi thị trường.
Bạn không làm điều đó trong một thị trường gấu bền vững.
Trong một thị trường gấu thực sự, bạn bảo vệ các vị thế short, khuyến khích việc short ngày càng quyết liệt hơn, và để thị trường trượt thấp dần.
Nhưng thay vì vậy, chúng ta vừa thấy điều ngược lại:
Short được khuyến khích.
Delta short trở nên khổng lồ.
Thị trường phá vỡ đi lên.
Và rồi toàn bộ cấu trúc vị thế bị bóp nghẹt tới mức tan biến. Đây không phải cách mà thị trường gấu vận hành. Đây là cách mà một sự chuyển pha xu hướng bắt đầu.
Đây là kiểu “reset” về cấu trúc phù hợp với kế hoạch xây dựng tài sản dài hạn. Khi vị thế lật mạnh như vậy và các mốc quan trọng bị phá vỡ, bạn không chống lại nó — bạn điều chỉnh quy mô theo sự chuyển dịch và để biểu đồ làm việc cho bạn. Không có lợi thế khi cố tình “fading” một sự chuyển pha xu hướng. Kịch bản rõ ràng, điều kiện hủy đã được xác định, và xác suất đang nghiêng về phe bò. Giao dịch theo cấu trúc, không theo câu chuyện.