Jackson Hole không có lợi thế theo hướng. Nó có một cái đuôi.
Hai mươi mốt năm dữ liệu: $SPY trung bình +0,05% trong hai mươi phiên sau bài phát biểu quan trọng. Mức trung vị là +1,22%. Chênh lệch đó là toàn bộ câu chuyện.
Hầu hết các năm đều đi lên. Hai năm đã kéo mức trung bình về không.
2022: $SPY giảm 10,12% trong khung thời gian đó. Năm 2008: giảm 6,43%. $QQQ mất 14,01% trong năm 2008. Cả hai đều là những bất ngờ mang tính “diều hâu”.
Mẫu thời điểm rất quan trọng. Trung bình tại T+10 là +0,57%. Tại T+20 là +0,05%. Tác động xấu rơi vào nửa sau của khung thời gian, chứ không phải phản ứng ngay lập tức.
Jackson Hole tạo ra sự phân tán (dispersion) theo độ trễ, không phải đi ngang (drift). Cái đuôi chỉ mở ra khi Chủ tịch nói điều gì đó mà thị trường chưa định giá.
Vấn đề ở đây là ngày 28 tháng 8.
Kevin Warsh đã làm Chủ tịch trong ba tháng. Ông đã cắt giảm định hướng kỳ vọng về phía trước, rút ngắn tuyên bố của FOMC, và nói với thị trường rằng ông không bị ràng buộc bởi mức giá mà thị trường đã phản ánh. Ông khung lại bài phát biểu này như một góc nhìn tổng thể, không phải cập nhật chính sách.
Hãy kỳ vọng một giọng điệu trung tính.
Biến số duy nhất quyết định liệu đây có đáng giá +1% hay -10% là biến số mà không ai có thể dự đoán trước được ngay lúc này.
Chỉ số PCE tháng 7 rơi đúng vào buổi sáng hôm đó. $NVDA công bố sớm hơn 36 giờ.
Cấu trúc gamma xoay quanh các sự kiện đó sẽ quan trọng hơn chính bài phát biểu.
Hai mươi mốt năm dữ liệu: $SPY trung bình +0,05% trong hai mươi phiên sau bài phát biểu quan trọng. Mức trung vị là +1,22%. Chênh lệch đó là toàn bộ câu chuyện.
Hầu hết các năm đều đi lên. Hai năm đã kéo mức trung bình về không.
2022: $SPY giảm 10,12% trong khung thời gian đó. Năm 2008: giảm 6,43%. $QQQ mất 14,01% trong năm 2008. Cả hai đều là những bất ngờ mang tính “diều hâu”.
Mẫu thời điểm rất quan trọng. Trung bình tại T+10 là +0,57%. Tại T+20 là +0,05%. Tác động xấu rơi vào nửa sau của khung thời gian, chứ không phải phản ứng ngay lập tức.
Jackson Hole tạo ra sự phân tán (dispersion) theo độ trễ, không phải đi ngang (drift). Cái đuôi chỉ mở ra khi Chủ tịch nói điều gì đó mà thị trường chưa định giá.
Vấn đề ở đây là ngày 28 tháng 8.
Kevin Warsh đã làm Chủ tịch trong ba tháng. Ông đã cắt giảm định hướng kỳ vọng về phía trước, rút ngắn tuyên bố của FOMC, và nói với thị trường rằng ông không bị ràng buộc bởi mức giá mà thị trường đã phản ánh. Ông khung lại bài phát biểu này như một góc nhìn tổng thể, không phải cập nhật chính sách.
Hãy kỳ vọng một giọng điệu trung tính.
Biến số duy nhất quyết định liệu đây có đáng giá +1% hay -10% là biến số mà không ai có thể dự đoán trước được ngay lúc này.
Chỉ số PCE tháng 7 rơi đúng vào buổi sáng hôm đó. $NVDA công bố sớm hơn 36 giờ.
Cấu trúc gamma xoay quanh các sự kiện đó sẽ quan trọng hơn chính bài phát biểu.