Cuộc “tạm hòa” crypto đầy bất an của Washington có thể đang đi đến giới hạn thời gian. Khi các nhà lập pháp rời nhiệm sở nghỉ hè mà không hành động về Đạo luật Clarity vốn đã được chờ đợi từ lâu, cơ quan quản lý phái sinh hàng đầu của Mỹ đã làm rõ rằng ông không sẵn sàng ngồi chờ Quốc hội bắt kịp. Đợt cập nhật quản lý crypto mới nhất cho thấy một cơ quan sẵn sàng đi trước, một cơ quan quản lý chứng khoán cũng đã bắt đầu di chuyển, và thị trường phản ứng với cả hai bằng tiền thật.
Những ý chính
Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết ông sẽ chỉ đạo cơ quan của mình xây dựng một khung giao dịch crypto nếu Đạo luật Clarity không được thông qua Quốc hội trước tháng 9.
Đạo luật Clarity vẫn bị kẹt ở Thượng viện, còn thiếu khoảng sáu phiếu từ các đảng viên Dân chủ để đạt ngưỡng 60 phiếu sau khi các nhà lập pháp rời đi nghỉ phép vào tháng 8.
SEC đã đề xuất các quy tắc riêng của mình, Regulation Crypto Assets, với các miễn trừ cho các đợt chào bán lên tới 5 triệu USD và 75 triệu USD.
ETF Bitcoin hút vào 606 triệu USD và ETF Ethereum là 219 triệu USD chỉ trong một ngày, đánh dấu mức dòng tiền vào mạnh nhất trong nhiều tháng.
Gần 5 tỷ USD crypto short đã bị thanh lý trong hai ngày, khi Binance triển khai một nền tảng giao dịch AI và X hướng tới việc trả tiền cho các nhà sáng tạo bằng stablecoin.
Chủ tịch CFTC phát tín hiệu về việc soạn quy tắc crypto đơn phương giữa bế tắc Đạo luật Clarity
Chủ tịch CFTC Michael Selig đã không còn chờ Quốc hội nữa. Nói với một phòng đầy các giám đốc điều hành công ty crypto, Selig cho biết nếu Đạo luật Clarity bị kẹt, cơ quan của ông sẽ tự soạn một khuôn khổ crypto mà không cần sự hỗ trợ từ các nhà lập pháp. “Yên tâm rằng tôi sẽ chỉ đạo nhân sự CFTC hành động nhanh chóng,” Selig nói, theo phần đưa tin về các nhận xét của ông.
Đạo luật Clarity vướng bế tắc tại Thượng viện
Dự luật đã bị “đắp chiếu” tại Thượng viện kể từ khi các nhà lập pháp rời thị trấn để nghỉ phép tháng 8 mà thậm chí không tổ chức một cuộc bỏ phiếu thủ tục. Dự luật vẫn còn thiếu khoảng sáu phiếu từ các đảng viên Dân chủ cần để vượt ngưỡng 60 phiếu nhằm có thể tiến tới. Cách tính này đã không thay đổi trong nhiều tuần, và chưa có tín hiệu rõ ràng rằng nó sẽ đổi khác khi các thượng nghị sĩ quay lại vào tháng 9.
Khuôn khổ quản lý dự kiến của CFTC
Kế hoạch của Selig sẽ đưa cả hai thực thể CFTC hiện đang được đăng ký và các sàn giao dịch crypto chưa đăng ký vào phạm vi giám sát của cơ quan — tức là “vùng lưới” rộng hơn đáng kể so với hiện nay. Theo khuôn khổ mà ông mô tả, các giao dịch crypto sử dụng đòn bẩy và ký quỹ nhiều khả năng sẽ được cho phép, nhưng chỉ theo các quy tắc được xây dựng riêng cho tài sản kỹ thuật số, chứ không mượn từ các thị trường phái sinh truyền thống. Ông cũng đã chỉ đạo nhân sự trao đổi trực tiếp với các nhà phát triển của các giao thức tài chính trên chuỗi (onchain) về cách chúng có thể vận hành hợp pháp trong phạm vi Hoa Kỳ.
Selig đã nói rõ rằng ông ưu tiên kết quả là luật pháp, không phải việc ban hành quy định theo kiểu cơ quan. Ông lưu ý rằng các quy tắc do một chủ tịch CFTC viết ra có thể bị chủ tịch tiếp theo xóa bỏ — một đòn nhắm vào khả năng một nhà quản lý kiểu Gary Gensler khác sẽ đảo ngược tiến trình của ngành trong tương lai. Tuy nhiên, sự ưu tiên không đồng nghĩa với kiên nhẫn, và Selig cho thấy ông sẵn sàng tiến hành với một khuôn khổ nếu Đạo luật Clarity lại bị trì hoãn vào tháng 9.
Đà thúc đẩy quản lý tăng lên cùng với những quy định crypto chính thức đầu tiên của SEC
SEC cũng không ngồi ngoài cuộc. Vào hôm thứ Ba, cơ quan này đã đề xuất các quy tắc crypto chính thức đầu tiên của mình, một gói có tên Regulation Crypto Assets, nhằm tạo ra một chế độ chào bán chứng khoán được thiết kế riêng cho một số hợp đồng đầu tư gắn với crypto. Chủ tịch SEC Paul S. Atkins mô tả đây là cách để “trao cho các doanh nhân về tài sản crypto và người tham gia thị trường lối đi rõ ràng để huy động vốn theo các luật chứng khoán liên bang”, trong khi Quốc hội vẫn đang làm việc hướng tới một khuôn khổ vĩnh viễn.
Đề xuất bao gồm hai miễn trừ mới đối với việc đăng ký chứng khoán tiêu chuẩn: một miễn trừ một lần cho phép chào bán tối đa 5 triệu USD trong thời gian 4 năm, và một miễn trừ thứ hai cho phép tối đa 75 triệu USD cho mỗi 12 tháng, kèm theo các yêu cầu bổ sung về công bố thông tin và báo cáo. Đồng thời, đề xuất cũng đưa ra một “hành lang an toàn” có điều kiện, giúp một số tài sản crypto không bị coi là chứng khoán sau khi tổ chức phát hành đã hoàn tất phần công việc quản lý mà họ đã hứa với nhà đầu tư — và sẽ loại trừ các quy định đăng ký chứng khoán của từng bang chồng lấn đối với các đợt chào bán thực hiện theo các miễn trừ mới. Thời gian lấy ý kiến công chúng kéo dài 60 ngày kể từ ngày quy tắc được công bố trên Công báo Liên bang (Federal Register).
Hỗ trợ chính trị và diễn biến trong ngành
Chiến dịch gây sức ép không chỉ giới hạn ở các cơ quan quản lý. Đầu tuần, Tổng thống Trump đã thúc giục Thượng viện tiến hành Đạo luật Clarity và nói rằng Hyperliquid sẽ đến Mỹ. Kết hợp lại, đề xuất của SEC, cảnh báo của Selig và áp lực từ Nhà Trắng cho thấy Washington thực sự đã “chuyển bóng” cho vấn đề crypto — câu hỏi mở chỉ là nó sẽ đi tới đâu.
Tác động tới thị trường: Dòng tiền vào ETF và Hoạt động giao dịch tăng cao
Các nhà giao dịch rõ ràng đang chú ý tới tiếng ồn về quản lý, và dòng tiền chảy vào các ETF crypto cho thấy điều đó. Đợt bùng nổ dòng tiền vào thị trường crypto này trùng khớp với một đợt tăng rộng hơn trên các mã lớn, với Bitcoin dẫn dắt mức tăng khoảng 5% đến 10% trên toàn thị trường.
ETF Bitcoin và Ethereum lập đỉnh mới
ETF Bitcoin ghi nhận 606 triệu USD dòng tiền ròng trong một ngày — khoản thu lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 5. ETF Ethereum không kém xa khi hút vào 219 triệu USD, mức thể hiện mạnh nhất kể từ tháng 9/2025. Cả hai động thái đều cho thấy nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức đang quay trở lại, đúng vào lúc sự rõ ràng về quản lý bắt đầu hình thành, dù nó đến theo những con đường khác nhau chứ không phải thông qua một dự luật thống nhất.
Gần 5 tỷ USD lệnh short bị xóa sổ
Diễn biến giá đã rất tàn khốc đối với các nhà giao dịch đặt cược đi ngược thị trường. Chỉ trong 24 giờ qua, hơn 1,2 tỷ USD crypto short đã bị thanh lý, đẩy tổng số trong hai ngày gần lên 5 tỷ USD. Kiểu ép giá như vậy thường khuếch đại biến động theo cả hai chiều, và cũng là lời nhắc rằng các tiêu đề về quản lý có thể tác động mạnh tới các vị thế dùng đòn bẩy giống như tác động tới tâm lý thị trường.
Sản phẩm mới định hình lại giao dịch crypto và khoản chi trả cho người sáng tạo
Trong khi Washington tranh luận về ai sẽ là người viết ra các quy định, ngành công nghiệp vẫn tiếp tục xây dựng dựa trên chúng. Hai động thái về sản phẩm trong tuần này cho thấy cơ sở hạ tầng đang phát triển nhanh đến mức nào, ngay cả khi bức tranh quản lý vẫn chưa rõ ràng.
Agent OS của Binance giúp bot AI giao dịch
Binance đã ra mắt Agent OS, một nền tảng cho phép các tác nhân AI — bao gồm các công cụ được xây dựng dựa trên ChatGPT và Claude — giao dịch spot, margin, chuyển đổi và các vị thế futures thông qua một tài khoản phụ (sub-account) được tách biệt, với không có quyền rút tiền. Đây là một canh bạc đáng chú ý rằng giao dịch do AI tự động vận hành đang trở thành phần cốt lõi trong cách các sàn cạnh tranh, và nó xuất hiện đúng vào thời điểm các nhà quản lý vẫn đang tìm cách giám sát liệu giao dịch crypto dùng đòn bẩy nên được quản lý như thế nào.
Theo thông tin, X đang trong các cuộc đàm phán để trả cho các nhà sáng tạo bằng stablecoin như USDC, đồng thời dừng chương trình Chia sẻ Doanh thu hiện tại để chuyển sang một Chương trình Phần thưởng Nội dung Nguyên gốc mới. Nếu kế hoạch này được triển khai, nó sẽ đánh dấu một trong những ứng dụng đại chúng dễ thấy hơn của stablecoin trong các khoản chi trả hằng ngày, thay vì chỉ dùng để giao dịch hay thanh toán — kiểu áp dụng mà các nhà quản lý ở cả hai phía của ranh giới Selig-SEC nói rằng họ muốn khuyến khích, dù họ vẫn tranh cãi về việc ai nên đặt ra các nguyên tắc nền tảng.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì sẽ xảy ra nếu Đạo luật Clarity không được thông qua ở Quốc hội?
Chủ tịch CFTC Michael Selig dự kiến sẽ chỉ đạo các nhân sự của CFTC xây dựng một khuôn khổ quản lý crypto một cách đơn phương, thay vì chờ đợi vô thời hạn cho việc ban hành luật.
Những loại sàn giao dịch crypto nào sẽ nằm trong phạm vi điều chỉnh của khuôn khổ CFTC dự kiến?
Cả các tổ chức CFTC đang được đăng ký hiện nay lẫn các sàn giao dịch crypto chưa đăng ký đều có thể rơi vào sự giám sát của cơ quan nếu kế hoạch của Selig được triển khai.
Các giao dịch crypto sử dụng đòn bẩy và giao dịch ký quỹ có được phép theo các quy định mới không?
Có, các giao dịch crypto sử dụng đòn bẩy và ký quỹ nhiều khả năng sẽ được cho phép, nhưng theo các quy tắc được xây dựng riêng cho tài sản kỹ thuật số chứ không phải dựa trên các khung phái sinh hiện có.
Các cơ quan khác đã thực hiện những động thái quản lý nào gần đây đối với crypto?
Gần đây SEC đã đề xuất các quy tắc crypto chính thức đầu tiên của mình, Regulation Crypto Assets, bổ sung vào nỗ lực rộng hơn nhằm cập nhật việc quản lý crypto rõ ràng hơn, cùng với kế hoạch của CFTC và tiến trình Đạo luật Clarity bị đình trệ ở Thượng viện.
Gần đây thị trường crypto đã phản ứng như thế nào về ETF và hoạt động giao dịch?
ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền vào 606 triệu USD và ETF Ethereum là 219 triệu USD, trong khi hơn 1,2 tỷ USD crypto short đã bị thanh lý trong 24 giờ, tiến sát mức 5 tỷ USD trong hai ngày.
Bài viết được tạo với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được đội ngũ biên tập xem xét.