#termmax 我用固定利率产品踩过一次很蠢的坑：把资金锁进一个到期日比自己用钱计划还晚的市场，结果需要用钱的那天，只能在二级市场折价卖掉手里的债权凭证。那笔损失不来自利率，来自我没认真看到期日。
在 @TermMax 这类固定期限市场里，到期日的权重其实高于 APY。FT 是折价买入、到期按面值兑付的凭证，收益来自这段价差，前提是你真的能等到那一天。提前退出就要接受当时的报价，深度不好的时候，一天的滑点可以吃掉你几周的固定收益。$SNDKB
所以我现在的顺序是先排现金流，再挑期限。近一个月可能要动的钱，不进期限市场；确定能放三个月的钱，才考虑用更长的到期日去换更高的隐含年化。别用同一笔资金去赌两种用途。$SPCXB
举个便于理解的算术例子：假设 90 天 FT 的买入价是 0.98，到期兑 1，这段差价折成年化大约八个点。如果你在第 30 天被迫离场，只走完了三分之一的折价回升路径，还要付一次买卖价差，实际到手可能只剩一半。固定的是那份约定，不是你随时退出的价格。
所以买入前我固定看三个数：到期日、隐含年化、当前买卖价差。第三个最容易被跳过，却直接决定你反悔的成本。价差窄、同一到期日成交集中的市场才算真正可用；价差宽的市场，只适合准备持有到期的人。
固定期限不是更安全的活期，它是一份带日期的合约。看懂日期这件事，比研究半天收益率更值得花时间。你选期限时，是先看年化，还是先看自己什么时候要用钱？@TermMax #TermMax