#termmax @TermMax
Rất nhiều cuộc thảo luận về DeFi nói về thanh khoản như thể việc có sẵn vốn tự động đồng nghĩa với việc thị trường đang khỏe mạnh.
Tôi không mấy tin điều đó.
Câu hỏi khó hơn là chuyện gì xảy ra khi ai đó thực sự cần tín dụng.
Đó là chỗ TermMax trở nên thú vị.
Các thị trường lãi suất cố định đặt ra một mức giá thực cho việc vay mượn thay vì để chi phí hoàn toàn phụ thuộc vào những biến động lãi suất ngắn hạn.
Và điều đó tạo ra một tín hiệu mà tôi muốn theo dõi hơn là TVL:
Người đi vay liên tục sẵn sàng trả bao nhiêu?
Nếu một thị trường tiếp tục thu hút người đi vay với các mức lãi suất cố định tương tự, trong khi bên cho vay vẫn tiếp tục cung cấp thanh khoản và vị thế đáo hạn diễn ra bình thường, thì lúc đó nó bắt đầu trông giống như nhu cầu tín dụng thực sự.
Còn nếu hoạt động biến mất ngay khi các ưu đãi biến mất, thì đó là một câu chuyện khác.
Vì vậy, với TermMax, tôi ít quan tâm đến việc con số thanh khoản tăng cỡ nào.
Tôi quan tâm hơn liệu thị trường có thể tiếp tục ghép nối người đi vay thực với người cho vay thực ở mức lãi suất mà cả hai bên đều chấp nhận hay không.
Đó là lúc tín dụng trong DeFi bắt đầu trở nên đo lường được.
#termmax @TermMax
Rất nhiều cuộc thảo luận về DeFi nói về thanh khoản như thể việc có sẵn vốn tự động đồng nghĩa với việc thị trường đang khỏe mạnh.
Tôi không mấy tin điều đó.
Câu hỏi khó hơn là chuyện gì xảy ra khi ai đó thực sự cần tín dụng.
Đó là chỗ TermMax trở nên thú vị.
Các thị trường lãi suất cố định đặt ra một mức giá thực cho việc vay mượn thay vì để chi phí hoàn toàn phụ thuộc vào những biến động lãi suất ngắn hạn.
Và điều đó tạo ra một tín hiệu mà tôi muốn theo dõi hơn là TVL:
Người đi vay liên tục sẵn sàng trả bao nhiêu?
Nếu một thị trường tiếp tục thu hút người đi vay với các mức lãi suất cố định tương tự, trong khi bên cho vay vẫn tiếp tục cung cấp thanh khoản và vị thế đáo hạn diễn ra bình thường, thì lúc đó nó bắt đầu trông giống như nhu cầu tín dụng thực sự.
Còn nếu hoạt động biến mất ngay khi các ưu đãi biến mất, thì đó là một câu chuyện khác.
Vì vậy, với TermMax, tôi ít quan tâm đến việc con số thanh khoản tăng cỡ nào.
Tôi quan tâm hơn liệu thị trường có thể tiếp tục ghép nối người đi vay thực với người cho vay thực ở mức lãi suất mà cả hai bên đều chấp nhận hay không.
Đó là lúc tín dụng trong DeFi bắt đầu trở nên đo lường được.
#termmax @TermMax
