Vào tối qua trước khi đi ngủ, tôi thấy KOL thổi phồng TermMax lãi suất cố định Vault “ổn như trái phiếu chính phủ”. Trong lúc đầu óc bốc cháy, tôi đem toàn bộ USDC ném vào. Sáng nay mở ví thì USDC đã biến mất, thay vào đó là FT, XT, GT—tiền của tôi đã biến thành một loại phái sinh tài chính cần học lại.
Đọc xong tài liệu chỉ muốn tự tát mình: “Lãi suất cố định” không bao giờ đồng nghĩa với “không rủi ro”. Từ khoảnh khắc bạn bấm Deposit, quyền kiểm soát tài sản đã bị giao thức xé nhỏ.
@TermMax chia món nợ thành FT và XT. 1 FT + 1 XT = 1 debt token—về mặt toán học thì đúng, nhưng thị trường thì không. FT tất toán sớm thì phần lớn khả năng là cắt lỗ, XT là khoản lộ ra biến động—khi thị trường giảm, lợi nhuận bị ăn sạch. Bạn tưởng mình gửi kỳ hạn, nhưng thực ra là mua bẫy thanh khoản.
Phía sau Vault là các tổ chức như Keyrock đứng thao túng. Chiến lược của Curator sai sót, khoản tiền gửi của bạn chính là quân domino đầu tiên đổ. Đáng sợ hơn là Physical Delivery—khi người đi vay vỡ nợ, giao thức không giúp bạn đổi lại USDC, mà nhét tài sản thế chấp (có thể là coin rác hoặc ETH đang rơi thảm) thẳng vào ví bạn. Giao thức có quyền cưỡng ép tiền mặt của bạn đổi lấy những “phần thưởng” mà không thể bán được.
Pre-mine còn khóa thanh khoản thật của bạn bằng điểm “không khí”. Nhìn trên Leaderboard hàng chục vạn TMX hấp dẫn đấy, nhưng trước TGE thì không thể chuyển nhượng; trong khi đó đội ngũ nắm 46% số token. Bạn “quét” TVL, đổi lấy những con số không thể động.
GT được quảng cáo là “đòn bẩy tự động quản lý bằng một cú nhấn”, nhưng nếu tài sản thế chấp giảm mạnh thì vẫn bị thanh lý. Chỉ là nỗi sợ cháy tài khoản phá sản chuyển từ MetaMask sang mức giá sàn của NFT.
Khóa riêng vẫn nằm trong tay bạn, nhưng USDC đã bị băm nhỏ, nhét vào một chiếc hộp đen, đổi lấy tài sản thế chấp có thể về số 0, rồi bị khóa vào điểm Pre-mine. Đừng coi “lãi suất cố định” là “không rủi ro” nữa. Ở #TermMax , tính chắc chắn chỉ thuộc về người viết hợp đồng.
Đọc xong tài liệu chỉ muốn tự tát mình: “Lãi suất cố định” không bao giờ đồng nghĩa với “không rủi ro”. Từ khoảnh khắc bạn bấm Deposit, quyền kiểm soát tài sản đã bị giao thức xé nhỏ.
@TermMax chia món nợ thành FT và XT. 1 FT + 1 XT = 1 debt token—về mặt toán học thì đúng, nhưng thị trường thì không. FT tất toán sớm thì phần lớn khả năng là cắt lỗ, XT là khoản lộ ra biến động—khi thị trường giảm, lợi nhuận bị ăn sạch. Bạn tưởng mình gửi kỳ hạn, nhưng thực ra là mua bẫy thanh khoản.
Phía sau Vault là các tổ chức như Keyrock đứng thao túng. Chiến lược của Curator sai sót, khoản tiền gửi của bạn chính là quân domino đầu tiên đổ. Đáng sợ hơn là Physical Delivery—khi người đi vay vỡ nợ, giao thức không giúp bạn đổi lại USDC, mà nhét tài sản thế chấp (có thể là coin rác hoặc ETH đang rơi thảm) thẳng vào ví bạn. Giao thức có quyền cưỡng ép tiền mặt của bạn đổi lấy những “phần thưởng” mà không thể bán được.
Pre-mine còn khóa thanh khoản thật của bạn bằng điểm “không khí”. Nhìn trên Leaderboard hàng chục vạn TMX hấp dẫn đấy, nhưng trước TGE thì không thể chuyển nhượng; trong khi đó đội ngũ nắm 46% số token. Bạn “quét” TVL, đổi lấy những con số không thể động.
GT được quảng cáo là “đòn bẩy tự động quản lý bằng một cú nhấn”, nhưng nếu tài sản thế chấp giảm mạnh thì vẫn bị thanh lý. Chỉ là nỗi sợ cháy tài khoản phá sản chuyển từ MetaMask sang mức giá sàn của NFT.
Khóa riêng vẫn nằm trong tay bạn, nhưng USDC đã bị băm nhỏ, nhét vào một chiếc hộp đen, đổi lấy tài sản thế chấp có thể về số 0, rồi bị khóa vào điểm Pre-mine. Đừng coi “lãi suất cố định” là “không rủi ro” nữa. Ở #TermMax , tính chắc chắn chỉ thuộc về người viết hợp đồng.