Càng đào sâu vào TermMax, tôi càng quay lại một chi tiết nhỏ: Lệnh theo dải (Range Orders).
Ban đầu, nó nghe có vẻ đơn giản. Thay vì tự khóa mình vào một mức lãi suất, bạn có thể xác định một khoảng (dải) và để quá trình khớp lệnh diễn ra trong phạm vi đó. Cách này có vẻ thực tế hơn là giả vờ rằng “mức” lãi suất “đúng” lúc nào cũng rõ ràng.
Nhưng có một điểm vướng mắc. Một dải lãi suất linh hoạt chỉ thực sự có ý nghĩa nếu có đủ nhu cầu đối ứng để có thể điền khớp một cách hiệu quả. Nếu không, cơ chế đó có thể trông rất hay trong khi thanh khoản vẫn bị phân mảnh.
Vì vậy, tôi ít quan tâm hơn đến việc thiết kế lệnh linh hoạt trông như thế nào, và quan tâm nhiều hơn đến điều gì xảy ra với tỷ lệ khớp lệnh thực tế khi TermMax được sử dụng nhiều hơn.
Range Orders có thực sự làm cho các thị trường lãi suất cố định hiệu quả hơn hay thách thức thật sự vẫn là việc có đủ người đi vay và người cho vay ở cả hai phía hay không?
#TermMax @TermMax
Ban đầu, nó nghe có vẻ đơn giản. Thay vì tự khóa mình vào một mức lãi suất, bạn có thể xác định một khoảng (dải) và để quá trình khớp lệnh diễn ra trong phạm vi đó. Cách này có vẻ thực tế hơn là giả vờ rằng “mức” lãi suất “đúng” lúc nào cũng rõ ràng.
Nhưng có một điểm vướng mắc. Một dải lãi suất linh hoạt chỉ thực sự có ý nghĩa nếu có đủ nhu cầu đối ứng để có thể điền khớp một cách hiệu quả. Nếu không, cơ chế đó có thể trông rất hay trong khi thanh khoản vẫn bị phân mảnh.
Vì vậy, tôi ít quan tâm hơn đến việc thiết kế lệnh linh hoạt trông như thế nào, và quan tâm nhiều hơn đến điều gì xảy ra với tỷ lệ khớp lệnh thực tế khi TermMax được sử dụng nhiều hơn.
Range Orders có thực sự làm cho các thị trường lãi suất cố định hiệu quả hơn hay thách thức thật sự vẫn là việc có đủ người đi vay và người cho vay ở cả hai phía hay không?
#TermMax @TermMax