Tôi đã tự tính các con số dựa trên cấu trúc TGE của TMX trước khi quyết định liệu những lời bàn tán về đợt airdrop Alpha có đáng để hành động hay không, và thiết kế lịch vesting kể một câu chuyện cụ thể hơn nhiều so với câu “20% unlock tại TGE.”
Tổng cung cố định ở mức 1B, ~20% (200M) lưu hành tại TGE. Nhưng 200M đó không phải là một khối đồng nhất — Community (15%, 150M) và Liquidity Provision (5%, 50M) được mở hoàn toàn ngay từ ngày đầu, không có cliff. Trong khi đó Team (15%), Advisors (3%), và Investors (28%) đều nằm sau một cliff đầy đủ 12 tháng trước khi bất kỳ token nào bắt đầu được vest. Toàn bộ phần phân bổ nội bộ này — 46% tổng cung — hoàn toàn không xuất hiện trong các phép tính về áp lực bán tại TGE. Mảnh còn lại có chuyển động sớm một phần là Ecosystem (29%), chỉ vượt qua cliff 1 tháng rồi bắt đầu lịch phát hành tuyến tính trong 48 tháng, nghĩa là phần này cũng chỉ “rỉ ra” chứ không “đổ dồn.”
Vì vậy, câu hỏi về áp lực bán thực sự tại TGE không phải là “có 20% được unlock không”, mà là “ai đang nắm 20% đó.” Nếu phần lớn phân bổ Community cuối cùng lại rơi vào những người nhận airdrop và họ lật ngay, thì áp lực là khác đáng kể so với việc cùng lượng token đó được giữ trong vault hoặc được dùng làm ưu đãi cho giao thức.
Với trò đoán ngưỡng Alpha — tôi thà bám vào một cách so sánh khác so với hầu hết mọi người đang dùng. Những đợt Alpha airdrop gần đây trên các giao thức có quy mô tương tự đã rơi vào một dải khá rộng tùy thuộc vào mức độ “hung hăng” trong việc farm điểm trước đó. Vì vậy tôi xem mọi dự đoán theo một con số cụ thể chỉ là một khoảng gần đúng, không phải một sự thật. Các báo giá pre-market hiện đang lơ lửng quanh mức 0.18u cho thấy một phân bổ ecosystem 1% (10M token) tương đương khoảng 1.8M U về tổng giá trị — nhưng định giá pre-market quá sớm như vậy thì mỏng và biến động nhanh, nên tôi cũng sẽ giữ con số đó ở mức “ước lượng lỏng.”
Không phải để khẳng định một ngưỡng chính xác. Tôi chỉ đang tách cái gì là mang tính cấu trúc thực sự (lịch vesting — cố định và biết được) khỏi cái gì vẫn còn suy đoán (ngưỡng cutoff điểm chính xác — đến giờ không ai ngoài đội ngũ biết).
@TermMax #TermMax
Tổng cung cố định ở mức 1B, ~20% (200M) lưu hành tại TGE. Nhưng 200M đó không phải là một khối đồng nhất — Community (15%, 150M) và Liquidity Provision (5%, 50M) được mở hoàn toàn ngay từ ngày đầu, không có cliff. Trong khi đó Team (15%), Advisors (3%), và Investors (28%) đều nằm sau một cliff đầy đủ 12 tháng trước khi bất kỳ token nào bắt đầu được vest. Toàn bộ phần phân bổ nội bộ này — 46% tổng cung — hoàn toàn không xuất hiện trong các phép tính về áp lực bán tại TGE. Mảnh còn lại có chuyển động sớm một phần là Ecosystem (29%), chỉ vượt qua cliff 1 tháng rồi bắt đầu lịch phát hành tuyến tính trong 48 tháng, nghĩa là phần này cũng chỉ “rỉ ra” chứ không “đổ dồn.”
Vì vậy, câu hỏi về áp lực bán thực sự tại TGE không phải là “có 20% được unlock không”, mà là “ai đang nắm 20% đó.” Nếu phần lớn phân bổ Community cuối cùng lại rơi vào những người nhận airdrop và họ lật ngay, thì áp lực là khác đáng kể so với việc cùng lượng token đó được giữ trong vault hoặc được dùng làm ưu đãi cho giao thức.
Với trò đoán ngưỡng Alpha — tôi thà bám vào một cách so sánh khác so với hầu hết mọi người đang dùng. Những đợt Alpha airdrop gần đây trên các giao thức có quy mô tương tự đã rơi vào một dải khá rộng tùy thuộc vào mức độ “hung hăng” trong việc farm điểm trước đó. Vì vậy tôi xem mọi dự đoán theo một con số cụ thể chỉ là một khoảng gần đúng, không phải một sự thật. Các báo giá pre-market hiện đang lơ lửng quanh mức 0.18u cho thấy một phân bổ ecosystem 1% (10M token) tương đương khoảng 1.8M U về tổng giá trị — nhưng định giá pre-market quá sớm như vậy thì mỏng và biến động nhanh, nên tôi cũng sẽ giữ con số đó ở mức “ước lượng lỏng.”
Không phải để khẳng định một ngưỡng chính xác. Tôi chỉ đang tách cái gì là mang tính cấu trúc thực sự (lịch vesting — cố định và biết được) khỏi cái gì vẫn còn suy đoán (ngưỡng cutoff điểm chính xác — đến giờ không ai ngoài đội ngũ biết).
@TermMax #TermMax
