Xem @TermMax các sản phẩm thu nhập cố định dạng này, dễ nhất là rơi vào một cái bẫy: lấy APR hiển thị trên trang và cho rằng đó là lãi kép theo năm, rồi đến cuối năm lại thấy như thể có thể “lăn” ra được một con số rất lớn. Thực ra FT của TermMax là định giá chiết khấu kiểu trái phiếu không trả lãi (zero-coupon) — bạn mua theo giá chiết khấu, đến ngày đáo hạn thì được thanh toán theo mệnh giá. Phần lợi nhuận trong giai đoạn này là theo chuẩn lãi đơn, không phải lãi mẹ đẻ lãi con. APR trên trang là kết quả quy đổi giá trị chiết khấu đó ra theo năm, và nó chỉ phản ánh lợi nhuận một lần khi nắm giữ đến đáo hạn, không bao gồm việc tái đầu tư. $ONG
Chênh lệch giữa lãi đơn và lãi kép sẽ được phóng đại theo thời gian. Kỳ hạn càng ngắn, thanh toán một lần càng sớm thì hai cách tính khác nhau càng ít; nhưng nếu nghĩ đến việc nắm giữ dài hạn, rồi giả định rằng mỗi tháng thu được thì lại có thể được “lăn” tiếp để sinh thêm cho tháng sau, thì bạn sẽ bị đánh giá cao lợi nhuận. Lợi nhuận của FT được “khóa” theo giá trị chiết khấu ngay tại thời điểm bạn mua — nếu không bán ra, không tái đầu tư, nó sẽ không tự động lớn lên.
Vì vậy, lãi kép thực sự trong TermMax không tự động xảy ra, mà là do bạn tự thực hiện bằng cách gia hạn tiếp. Sau khi đến hạn, bạn đem cả khoản lợi nhuận thu về cùng gốc đầu tư vào thị trường kỳ hạn tiếp theo. Việc có gia hạn hay không, và gia hạn với lãi suất nào, mới quyết định cuối cùng bạn nhận được là lãi đơn hay là một phần lợi nhuận được “lăn” ra dần thành lãi kép. APR trên trang chỉ là mức chiết khấu quy đổi theo năm cho một kỳ hạn đơn lẻ, không quyết định được lợi nhuận thực tế khi bạn vượt qua nhiều kỳ hạn.
Do đó, khi đánh giá một thị trường có đáng hay không, tôi sẽ không chỉ nhìn vào con số “tỷ lệ năm hóa” trên trang. Tôi sẽ đồng thời kiểm tra ba điều: APR trên trang là theo chuẩn lãi đơn hay lãi kép; nếu thoát sớm thì bị chiết khấu bao nhiêu; và sau khi đáo hạn có thị trường cùng tài sản đáng để tiếp tục đầu tư hay không. Nếu chỉ lấy APR trên trang mà xem như lãi kép để tính kỳ vọng dài hạn thì lợi nhuận tính ra thường sẽ lạc quan hơn nhiều so với số tiền thực sự nhận được. APR trên trang chỉ là mức chiết khấu quy đổi theo năm của một kỳ hạn đơn lẻ; thứ thực sự quyết định bạn sẽ nhận được bao nhiêu là cách tính lãi và cách bạn gia hạn sau khi đáo hạn — hai con số này, một là “mặt tiền”, một là “phần cốt lõi”; đừng lấy “mặt tiền” làm “phần cốt lõi”.
#termMax $BTC
Chênh lệch giữa lãi đơn và lãi kép sẽ được phóng đại theo thời gian. Kỳ hạn càng ngắn, thanh toán một lần càng sớm thì hai cách tính khác nhau càng ít; nhưng nếu nghĩ đến việc nắm giữ dài hạn, rồi giả định rằng mỗi tháng thu được thì lại có thể được “lăn” tiếp để sinh thêm cho tháng sau, thì bạn sẽ bị đánh giá cao lợi nhuận. Lợi nhuận của FT được “khóa” theo giá trị chiết khấu ngay tại thời điểm bạn mua — nếu không bán ra, không tái đầu tư, nó sẽ không tự động lớn lên.
Vì vậy, lãi kép thực sự trong TermMax không tự động xảy ra, mà là do bạn tự thực hiện bằng cách gia hạn tiếp. Sau khi đến hạn, bạn đem cả khoản lợi nhuận thu về cùng gốc đầu tư vào thị trường kỳ hạn tiếp theo. Việc có gia hạn hay không, và gia hạn với lãi suất nào, mới quyết định cuối cùng bạn nhận được là lãi đơn hay là một phần lợi nhuận được “lăn” ra dần thành lãi kép. APR trên trang chỉ là mức chiết khấu quy đổi theo năm cho một kỳ hạn đơn lẻ, không quyết định được lợi nhuận thực tế khi bạn vượt qua nhiều kỳ hạn.
Do đó, khi đánh giá một thị trường có đáng hay không, tôi sẽ không chỉ nhìn vào con số “tỷ lệ năm hóa” trên trang. Tôi sẽ đồng thời kiểm tra ba điều: APR trên trang là theo chuẩn lãi đơn hay lãi kép; nếu thoát sớm thì bị chiết khấu bao nhiêu; và sau khi đáo hạn có thị trường cùng tài sản đáng để tiếp tục đầu tư hay không. Nếu chỉ lấy APR trên trang mà xem như lãi kép để tính kỳ vọng dài hạn thì lợi nhuận tính ra thường sẽ lạc quan hơn nhiều so với số tiền thực sự nhận được. APR trên trang chỉ là mức chiết khấu quy đổi theo năm của một kỳ hạn đơn lẻ; thứ thực sự quyết định bạn sẽ nhận được bao nhiêu là cách tính lãi và cách bạn gia hạn sau khi đáo hạn — hai con số này, một là “mặt tiền”, một là “phần cốt lõi”; đừng lấy “mặt tiền” làm “phần cốt lõi”.
#termMax $BTC