Tôi đang nhận thấy điều gì đó về TermMax có vẻ dễ hiểu nhầm, đặc biệt là sau đủ nhiều chu kỳ DeFi để biết rằng “bảo vệ” có thể che giấu một phương trình hoàn toàn khác.
Phần làm tôi chú ý là việc giao hàng vật chất. TermMax nói rằng khi thanh lý không thể thu hồi đầy đủ một khoản vay, phần còn lại của quỹ có thể được giao cho các chủ FT, với tài sản cơ sở và tài sản thế chấp được phân bổ theo tỷ lệ phần chia của từng người nắm giữ đối với tổng số FT đang lưu hành. Đây là một cơ chế chặn lỗ thực sự. Bạn không chỉ đơn thuần được “trao” một biên lai nợ xấu.
Nhưng tôi cứ nghĩ mãi về “phân phối theo tỷ lệ.” Theo tỷ lệ của cái gì, khi nó thực sự xảy ra? Không phải theo giá tôi đã mua. Không nhất thiết theo việc tôi tham gia sớm đến đâu. Mấu chốt là tỷ lệ phần FT của tôi so với tổng cung FT đang lưu hành tại thời điểm đó.
Sự khác biệt này quan trọng. Tôi đã từng thấy điều tương tự trong crypto: một cơ chế có thể là thật, minh bạch và vẫn bảo vệ bạn ít hơn rất nhiều so với những gì tiêu đề gợi ý. Nếu thị trường trở nên quá đông người và một số người nắm giữ cùng lao vào giành lấy cùng một tài sản thế chấp sau một lần thanh lý thất bại, thì lát cắt của mọi người sẽ mỏng đi. Cơ chế bảo vệ không biến mất; phần thu hồi được chia sẻ.
Tôi không nói rằng đó là một lỗi. Có thể còn trung thực hơn khi giả vờ rằng nợ xấu chỉ có thể biến mất. Nhưng tôi vẫn chưa chắc điều đó trông như thế nào trong thực tế. Tôi chưa thấy đủ dữ liệu công khai cho thấy các chủ FT thực sự đã thu hồi được gì trong các sự kiện giao hàng thực tế. Có lẽ đó là phần còn thiếu.
@TermMax #termmax
Phần làm tôi chú ý là việc giao hàng vật chất. TermMax nói rằng khi thanh lý không thể thu hồi đầy đủ một khoản vay, phần còn lại của quỹ có thể được giao cho các chủ FT, với tài sản cơ sở và tài sản thế chấp được phân bổ theo tỷ lệ phần chia của từng người nắm giữ đối với tổng số FT đang lưu hành. Đây là một cơ chế chặn lỗ thực sự. Bạn không chỉ đơn thuần được “trao” một biên lai nợ xấu.
Nhưng tôi cứ nghĩ mãi về “phân phối theo tỷ lệ.” Theo tỷ lệ của cái gì, khi nó thực sự xảy ra? Không phải theo giá tôi đã mua. Không nhất thiết theo việc tôi tham gia sớm đến đâu. Mấu chốt là tỷ lệ phần FT của tôi so với tổng cung FT đang lưu hành tại thời điểm đó.
Sự khác biệt này quan trọng. Tôi đã từng thấy điều tương tự trong crypto: một cơ chế có thể là thật, minh bạch và vẫn bảo vệ bạn ít hơn rất nhiều so với những gì tiêu đề gợi ý. Nếu thị trường trở nên quá đông người và một số người nắm giữ cùng lao vào giành lấy cùng một tài sản thế chấp sau một lần thanh lý thất bại, thì lát cắt của mọi người sẽ mỏng đi. Cơ chế bảo vệ không biến mất; phần thu hồi được chia sẻ.
Tôi không nói rằng đó là một lỗi. Có thể còn trung thực hơn khi giả vờ rằng nợ xấu chỉ có thể biến mất. Nhưng tôi vẫn chưa chắc điều đó trông như thế nào trong thực tế. Tôi chưa thấy đủ dữ liệu công khai cho thấy các chủ FT thực sự đã thu hồi được gì trong các sự kiện giao hàng thực tế. Có lẽ đó là phần còn thiếu.
@TermMax #termmax