#termmax Đã ngồi nhìn dashboard của TermMax suốt một giờ qua và có một con số cứ kéo mắt tôi quay lại. @TermMax tự quảng bá là “live” trên chín chuỗi — Ethereum, Arbitrum, BNB, Berachain, BSquared, v.v. — nhưng hãy kiểm tra DefiLlama ngay bây giờ: chỉ riêng Ethereum đang giữ 98,4% tổng TVL của giao thức vào khoảng ~$31,2M. $TMX
Vậy thì “chiến lược hạ tầng đa chuỗi” và bản đồ vốn thực tế… không thực sự khớp. Chín lần triển khai, nhưng gần như chỉ có một chuỗi làm việc. Chẳng hẳn là điều xấu, nhưng — thanh khoản đã không theo kịp việc triển khai. Nó ở lại nhà.
Thứ hai, dù nhỏ hơn nhưng đã “dính”: các khoản vay đang hoạt động ở mức khoảng $27,28M so với TVL $31,2M đó. Mức sử dụng vốn này rất “gắt”, cỡ 87%+. Nghe có vẻ hiệu quả cho đến khi bạn hỏi chuyện gì xảy ra với những người gửi tiền vào vault muốn rút vào một ngày Thứ Ba. Thiết kế vault của TermMax có kiểu timelock bất đối xứng — người phụ trách (curators) có thể cắt giảm rủi ro ngay lập tức, không độ trễ, nhưng mọi thứ làm tăng rủi ro thì phải chờ + được Guardian xem xét. Cơ chế này nghe hay trên giấy. Ngoài thực tế, nó có nghĩa là giao thức được âm thầm tối ưu để ưu tiên bảo vệ người gửi tiền trước, và dành “không gian” cho curator sau. Không đúng với cách diễn đạt “tự do cho curator”.
Hmm. Tôi cứ tự hỏi liệu tỷ lệ này có còn đúng nếu TVL không tăng vượt khỏi ngưỡng phạm vi này — hay nó chỉ trở nên chặt hơn.
Vậy thì “chiến lược hạ tầng đa chuỗi” và bản đồ vốn thực tế… không thực sự khớp. Chín lần triển khai, nhưng gần như chỉ có một chuỗi làm việc. Chẳng hẳn là điều xấu, nhưng — thanh khoản đã không theo kịp việc triển khai. Nó ở lại nhà.
Thứ hai, dù nhỏ hơn nhưng đã “dính”: các khoản vay đang hoạt động ở mức khoảng $27,28M so với TVL $31,2M đó. Mức sử dụng vốn này rất “gắt”, cỡ 87%+. Nghe có vẻ hiệu quả cho đến khi bạn hỏi chuyện gì xảy ra với những người gửi tiền vào vault muốn rút vào một ngày Thứ Ba. Thiết kế vault của TermMax có kiểu timelock bất đối xứng — người phụ trách (curators) có thể cắt giảm rủi ro ngay lập tức, không độ trễ, nhưng mọi thứ làm tăng rủi ro thì phải chờ + được Guardian xem xét. Cơ chế này nghe hay trên giấy. Ngoài thực tế, nó có nghĩa là giao thức được âm thầm tối ưu để ưu tiên bảo vệ người gửi tiền trước, và dành “không gian” cho curator sau. Không đúng với cách diễn đạt “tự do cho curator”.
Hmm. Tôi cứ tự hỏi liệu tỷ lệ này có còn đúng nếu TVL không tăng vượt khỏi ngưỡng phạm vi này — hay nó chỉ trở nên chặt hơn.