#termmax Раніше я думав, що TermMax побудований з нуля, зі своєю логікою фіксованих ставок від самого початку. Дивився на систему FT/XT/GT як на завершену архітектуру.
Але виявилось інакше. Спочатку TermMax існував як leveraged vault поверх Principal Tokens від Pendle — надбудова над чужою інфраструктурою. Ідея була простіша: брати готовий інструмент фіксованої дохідності й додавати плече. Лише згодом протокол виріс у власну модель із трьома токенами, яка вже не залежить від чужого продукту.
Vault поверх PT давав дохідність, але прив'язував протокол до чужої ліквідності й чужих строків погашення. Власна система FT/XT/GT з'явилась, схоже, саме тому, що ця залежність рано чи пізно стала б стелею для росту.
Це каже про те, наскільки серйозно тут ставляться до контролю над власною моделлю ризику, а не лише про технічний розвиток.
@TermMax #TermMax