Chiều nay chủ nhà nhắn WeChat cho tôi, tiền thuê nhà quý sau tăng 300 tệ. Nhìn khung chat, tôi chợt nhớ khoản vay USDC đã khóa lãi suất trên TermMax hôm kia, bỗng thấy cái nút đó đúng là quá hời. Nói rõ trước nhé, tôi không dẫn kèo hay hô hào mua bán, chỉ chia sẻ thao tác và cảm nhận của riêng mình.
Nói đơn giản, TermMax là giao thức cho vay lãi suất cố định và giao dịch quyền chọn. Nó hoàn toàn khác với kiểu cho vay lãi suất thả nổi như Aave. Lấy chuyện thuê nhà làm ví dụ: tiền trả hàng tháng biến động theo thị trường thì ngủ cũng chẳng yên, nhưng nếu ký hợp đồng dài hạn ba năm, tiền thuê được cố định thì lòng mới an tâm. TermMax đưa thao tác “khóa cố định” đó lên chuỗi, thậm chí còn hay hơn: họ tách riêng biến động lãi suất thành quyền chọn để bán. Cứ như chủ nhà không trực tiếp tăng tiền thuê, mà đóng gói phần “có thể tăng trong tương lai” thành một chứng từ quyền lợi. Bạn có thể không mua, hoặc bán lại cho người cược rằng tiền thuê sẽ tăng.
Về mặt kỹ thuật, nó hoạt động thế nào? Hôm qua tôi nạp USDC vào, nền tảng đúc ra hai loại token: một loại đại diện cho trái phiếu giúp nhận lại vốn gốc khi đáo hạn, loại còn lại đại diện cho quyền chọn lãi suất trong tương lai. Người muốn cố định lãi suất thì nắm trái phiếu, còn người muốn cược vào biến động lãi suất thì nắm quyền chọn. Token quyền chọn được giao dịch trong pool AMM, giá do cung cầu và mức biến động quyết định, không cần dựa vào oracle để đoán mò. Tôi mua trái phiếu để khóa lãi suất thường niên ở mức 6,2%, tiện thể bán một phần quyền chọn, tiền quyền chọn thu được bù thẳng vào phần lớn tiền lãi. Cuối cùng, chi phí thực tế thấp đến mức chính tôi cũng vui ra mặt. Đó là điểm khác biệt so với chỉ kiếm lợi suất thả nổi: Aave giống tiền gửi không kỳ hạn, còn TermMax giống tiền gửi có kỳ hạn cộng thêm một chứng quyền lãi suất có thể giao dịch. Cần tiền gấp thì còn có thể bán trái phiếu, thanh khoản cũng không tệ.
Nhưng tôi xem dữ liệu trên chuỗi thì thấy độ sâu pool gần đây chỉ ở mức bình thường, trượt giá hơi lớn. Chơi số vốn nhỏ thì ổn, còn vào ra với khoản lớn thì vẫn phải đợi thanh khoản dồi dào hơn. Điều khiến tôi thấy thoải mái nhất trong lần này không phải là lợi nhuận, mà là sự chắc chắn. Trước đây vay tiền mà APY nhảy vọt giữa đêm thì sáng hôm sau thức dậy xót cả ruột; giờ ít nhất tôi có thể tính rõ chi phí từ trước.
Thị trường cho thuê nhà tăng hay giảm, tôi chẳng quyết định được, nhưng lãi suất vay trên chuỗi thì ít nhất có thể khóa cố định bằng TermMax. Tiền thuê tháng sau tăng 300 tệ, còn lãi suất tôi khóa sẽ không đổi trong sáu tháng tới; khoản này tôi tính được rõ ràng. Điều thiết thực nhất DeFi mang lại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ là không để những con số biến động âm thầm lấy mất tiền vốn của bạn.#termmax @TermMax
Nói đơn giản, TermMax là giao thức cho vay lãi suất cố định và giao dịch quyền chọn. Nó hoàn toàn khác với kiểu cho vay lãi suất thả nổi như Aave. Lấy chuyện thuê nhà làm ví dụ: tiền trả hàng tháng biến động theo thị trường thì ngủ cũng chẳng yên, nhưng nếu ký hợp đồng dài hạn ba năm, tiền thuê được cố định thì lòng mới an tâm. TermMax đưa thao tác “khóa cố định” đó lên chuỗi, thậm chí còn hay hơn: họ tách riêng biến động lãi suất thành quyền chọn để bán. Cứ như chủ nhà không trực tiếp tăng tiền thuê, mà đóng gói phần “có thể tăng trong tương lai” thành một chứng từ quyền lợi. Bạn có thể không mua, hoặc bán lại cho người cược rằng tiền thuê sẽ tăng.
Về mặt kỹ thuật, nó hoạt động thế nào? Hôm qua tôi nạp USDC vào, nền tảng đúc ra hai loại token: một loại đại diện cho trái phiếu giúp nhận lại vốn gốc khi đáo hạn, loại còn lại đại diện cho quyền chọn lãi suất trong tương lai. Người muốn cố định lãi suất thì nắm trái phiếu, còn người muốn cược vào biến động lãi suất thì nắm quyền chọn. Token quyền chọn được giao dịch trong pool AMM, giá do cung cầu và mức biến động quyết định, không cần dựa vào oracle để đoán mò. Tôi mua trái phiếu để khóa lãi suất thường niên ở mức 6,2%, tiện thể bán một phần quyền chọn, tiền quyền chọn thu được bù thẳng vào phần lớn tiền lãi. Cuối cùng, chi phí thực tế thấp đến mức chính tôi cũng vui ra mặt. Đó là điểm khác biệt so với chỉ kiếm lợi suất thả nổi: Aave giống tiền gửi không kỳ hạn, còn TermMax giống tiền gửi có kỳ hạn cộng thêm một chứng quyền lãi suất có thể giao dịch. Cần tiền gấp thì còn có thể bán trái phiếu, thanh khoản cũng không tệ.
Nhưng tôi xem dữ liệu trên chuỗi thì thấy độ sâu pool gần đây chỉ ở mức bình thường, trượt giá hơi lớn. Chơi số vốn nhỏ thì ổn, còn vào ra với khoản lớn thì vẫn phải đợi thanh khoản dồi dào hơn. Điều khiến tôi thấy thoải mái nhất trong lần này không phải là lợi nhuận, mà là sự chắc chắn. Trước đây vay tiền mà APY nhảy vọt giữa đêm thì sáng hôm sau thức dậy xót cả ruột; giờ ít nhất tôi có thể tính rõ chi phí từ trước.
Thị trường cho thuê nhà tăng hay giảm, tôi chẳng quyết định được, nhưng lãi suất vay trên chuỗi thì ít nhất có thể khóa cố định bằng TermMax. Tiền thuê tháng sau tăng 300 tệ, còn lãi suất tôi khóa sẽ không đổi trong sáu tháng tới; khoản này tôi tính được rõ ràng. Điều thiết thực nhất DeFi mang lại cho nhà đầu tư nhỏ lẻ là không để những con số biến động âm thầm lấy mất tiền vốn của bạn.#termmax @TermMax