Tôi đang theo dõi TermMax theo cách tôi theo dõi hầu hết các thí nghiệm cho vay lãi suất cố định bây giờ — ít quan tâm đến chính cơ chế và nhiều hơn về việc ai là người xuất hiện đầu tiên, và vì sao. Lãi suất cố định trong crypto luôn là một vấn đề phối hợp được khoác lên như một bài toán toán học. Đường cong định giá là phần dễ. Điều tôi cứ tự hỏi là các nhà cung cấp thanh khoản ban đầu có ở đây vì họ tin vào sự ổn định lãi suất như một nguyên thủy, hay vì ai đó đang khuyến khích họ làm vậy, và liệu sự khác biệt đó thậm chí còn quan trọng vào lúc này.

Các tùy chọn được xếp chồng lên cho vay khiến mọi thứ trở nên thú vị hơn với tôi, chủ yếu vì nó buộc phải đưa vào một kiểu người tham gia khác — những người tối ưu cho biến động thay vì lợi suất. Tâm lý khác nhau, tầm nhìn thời gian khác nhau. Tôi không cho rằng điều đó tạo ra sự bất ổn. Nhưng nó có nghĩa là cộng đồng không phải là một cộng đồng duy nhất; nó là nhiều cộng đồng, tạm thời cùng hướng.

Đó là phần tôi cứ quay lại mãi. Các giao thức không thực sự thất bại vì lỗi thiết kế cơ chế. Chúng trôi đi, chậm rãi, dựa trên việc ai là người ở lại khi phần khuyến khích bắt đầu mỏng dần. Có lẽ đó mới là bài kiểm tra thực sự duy nhất. Trong hai năm nữa, ai vẫn đang định giá rủi ro ở đây, và vì sao?

@TermMax #TermMax