Ba giám tuyển TermMax có thể định giá cùng một thị trường khác nhau, và đó là phần tôi thấy thú vị hơn bất kỳ một báo giá đơn lẻ nào.
Giả sử Giám tuyển A đưa ra 8,2% cho thị trường 2 triệu USD, Giám tuyển B ở mức 8,6% cho 1,5 triệu USD, và Giám tuyển C là 9,0% cho 500 nghìn USD.
Chỉ nhìn vào mức lãi suất tốt nhất khiến thị trường trông có vẻ đơn giản.
Nhưng độ sâu tổng hợp lại kể một câu chuyện khác.
Bạn thực sự không chỉ đang chọn giữa 8,2%, 8,6% và 9,0%. Bạn đang xem lượng vốn có sẵn ở các mức giá và kỳ hạn đó.
Nếu tôi cần 3 triệu USD, riêng báo giá 8,2% không giải quyết được. Tôi có thể phải tiêu thụ độ sâu từ nhiều giám tuyển, đẩy lãi suất hiệu dụng tiến gần hơn đến thanh khoản có giá cao hơn.
Đó là lý do tôi nghĩ TermMax đáng để theo dõi hơn.
Tỷ lệ headline có thể trông hấp dẫn, trong khi quy mô thực thi thực tế lại nhỏ hơn rất nhiều.
Tôi thà thấy 4 triệu USD độ sâu khả dụng quanh 8,5% hơn là một báo giá 1 triệu USD ở 8,2% nằm trên một thị trường mỏng.
Nó cũng đặt ra một câu hỏi nhỏ cho các giám tuyển. Nếu cả ba tiếp tục định giá cùng một thị trường trong phạm vi 20–30 bps, thì thanh khoản tổng hợp sẽ trở nên hữu ích hơn rất nhiều. Nếu chênh lệch vẫn rộng, người dùng có thể sẽ phải trả giá cho sự phân mảnh mà không nhận ra…

Khi so sánh thanh khoản TermMax, điều gì quan trọng hơn?

@TermMax #TermMax