Đợt tăng nhanh “vàng” và Bitcoin lần này, Nomura đã đưa ra cơ sở đánh giá.
Nomura cho rằng việc Bộ Tài chính Mỹ lần này đột ngột công bố gia tăng hoạt động mua lại (repo) đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài về bản thân có quy mô khá nhỏ, mang tính “chữa cháy” chứ không giải quyết tận gốc. Nếu sau đó thị trường trái phiếu tiếp tục xấu đi, cơ quan chức năng rất có thể sẽ áp dụng những biện pháp “xả” mạnh tay hơn trực tiếp, ví dụ như kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) hoặc thực hiện nới lỏng định lượng thực sự (QE).
Trong thời gian gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, đặc biệt là kỳ hạn 30 năm đã tăng rất nhanh, nhanh đến mức ở mức cao trong nhiều năm. Lãi suất càng cao thì Chính phủ vay tiền của chính mình cũng càng đắt; lãi suất cho vay mua nhà và cho vay doanh nghiệp cũng vì thế mà tăng theo, khiến thị trường rơi vào hoảng loạn. Vì vậy, Bộ Tài chính sẽ đứng ra “đỡ” tạm thời cho lợi suất kỳ hạn dài.
Nếu kích hoạt YCC hoặc QE cuối cùng, tiền của ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu mua trái phiếu chính phủ, hoặc các tài sản khác, từ đó lại tiếp tục bơm một lượng lớn thanh khoản vào thị trường.
Do đó, vàng và Bitcoin tiếp tục tăng, trong khi đồng USD giảm, trở thành tín hiệu then chốt cho thấy thị trường đang cảm nhận được lập trường chính sách của Mỹ đã thay đổi.
Nomura cho rằng việc Bộ Tài chính Mỹ lần này đột ngột công bố gia tăng hoạt động mua lại (repo) đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài về bản thân có quy mô khá nhỏ, mang tính “chữa cháy” chứ không giải quyết tận gốc. Nếu sau đó thị trường trái phiếu tiếp tục xấu đi, cơ quan chức năng rất có thể sẽ áp dụng những biện pháp “xả” mạnh tay hơn trực tiếp, ví dụ như kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) hoặc thực hiện nới lỏng định lượng thực sự (QE).
Trong thời gian gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, đặc biệt là kỳ hạn 30 năm đã tăng rất nhanh, nhanh đến mức ở mức cao trong nhiều năm. Lãi suất càng cao thì Chính phủ vay tiền của chính mình cũng càng đắt; lãi suất cho vay mua nhà và cho vay doanh nghiệp cũng vì thế mà tăng theo, khiến thị trường rơi vào hoảng loạn. Vì vậy, Bộ Tài chính sẽ đứng ra “đỡ” tạm thời cho lợi suất kỳ hạn dài.
Nếu kích hoạt YCC hoặc QE cuối cùng, tiền của ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu mua trái phiếu chính phủ, hoặc các tài sản khác, từ đó lại tiếp tục bơm một lượng lớn thanh khoản vào thị trường.
Do đó, vàng và Bitcoin tiếp tục tăng, trong khi đồng USD giảm, trở thành tín hiệu then chốt cho thấy thị trường đang cảm nhận được lập trường chính sách của Mỹ đã thay đổi.