Tôi đã dành buổi sáng để tìm hiểu sâu về TermMax và thành thật mà nói, mô hình ba token của họ là một trong những cấu trúc DeFi thú vị hơn mà tôi từng gặp gần đây. Vấn đề là, đa số giao thức chỉ đưa cho bạn một token rồi xem như xong. TermMax thực sự chia trải nghiệm tạo lợi nhuận thành ba lớp riêng biệt. FT (Fixed-rate Token) mang đến cho bạn khoản lợi nhuận ổn định, có thể dự đoán trước. XT (Excess Yield Token) nắm bắt phần lợi suất vượt lên mức cố định—vì vậy nếu thị trường “nóng” bạn sẽ nhận thêm phần upside. Rồi GT (Governance Token) gắn kết mọi thứ lại với quyền sở hữu giao thức mang tính dài hạn. Tôi cảm thấy việc tách bạch các mối quan tâm như vậy là thực sự thông minh. Bạn có thể thể hiện hoàn toàn các khẩu vị rủi ro khác nhau trong cùng một giao thức. Muốn sự ổn định “nhàm chán”? Hãy vào FT. Muốn đòn bẩy trước biến động lợi suất? Nạp XT. Muốn “có da có thịt” thực sự trong cuộc chơi? Nắm giữ GT. Tuy nhiên, điểm thận trọng là kiểu phức tạp này thường dẫn đến việc thanh khoản bị phân mảnh qua ba thị trường riêng thay vì chỉ một. Giai đoạn đầu chắc chắn có thể sẽ khá lộn xộn.
Nhưng nói thật, các “nguyên thủy” tạo lợi suất dạng cấu trúc như thế này chính là nơi DeFi cần phải đi. Có ai khác đang khám phá TermMax không?
#TermMax @TermMax