Mặc dù có sự phát triển của các thuật toán đồng thuận thay thế và các cuộc trò chuyện thường xuyên về “sự không hiệu quả của việc khai thác” như một hiện tượng, lĩnh vực này vẫn giữ được vị thế là một ngành công nghiệp thực thụ, thu hút những người tham gia mới.
Về mặt kỹ thuật, việc khai thác BTC là quá trình tạo ra (phát hành) các đồng tiền mới thông qua việc tạo ra các khối mới trong chuỗi khối của Bitcoin và thêm các giao dịch mới vào đó. Trong Bitcoin, các thợ mỏ tính toán hàm băm của tiêu đề khối theo thuật toán SHA-256, sử dụng sức mạnh tính toán của họ. Nói cách khác, bản chất của việc khai thác từ góc độ kinh tế là các thành viên phải chịu chi phí thực tế: mua thiết bị đắt tiền, ASIC, chi tiền cho bảo trì và đặt chỗ, cho điện năng và vân vân. Điều này phân biệt thuật toán đồng thuận Proof-of-Work (PoW) với, chẳng hạn, thuật toán Proof-of-Stake (PoS) được sử dụng bởi Ethereum.
Tính quan trọng của việc khai thác đã nhiều lần được nhấn mạnh bởi người sáng lập cơ chế PoW, cypherpunk, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty Blockstream Adam Back. Ông đã tuyên bố rằng PoS chứa đựng "các vấn đề cơ bản" và tái tạo "những đặc điểm tồi tệ nhất của tiền fiat (tiền nhà nước)" — trái ngược với PoW.
Các nhà phát triển PoS biết về các vấn đề kinh tế, đặc biệt là về "tỷ lệ bằng không" (Nothing at Stake), và thậm chí triển khai các giải pháp tương tự như slashing (các biện pháp trừng phạt kinh tế). Tuy nhiên, chính Bitcoin với việc khai thác của nó vẫn là đồng tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường. Chỉ số tổng hash rate hàng năm liên tục lập kỷ lục mới. Vào tháng Chín năm 2025, nó đã lập kỷ lục tuyệt đối, vượt quá 1,3 ZH/s (zetta hash). Ngược lại, vào tháng Một năm 2026, mức tổng hash rate đã giảm gần như một nửa, xuống còn 725 EH/s. Nhưng tại sao hash rate lại thay đổi nhiều như vậy trong những tháng gần đây, và những yếu tố nào ảnh hưởng đến điều này?
Hiện tại thợ mỏ nhận được gì.
Vào tháng Tư năm 2024, tại độ cao 840.000 khối, đã xảy ra lần halving thứ tư của Bitcoin, trong đó phần thưởng cho mỗi khối giảm từ 6,25 xuống 3,125 BTC. Những 3,125 bitcoin này đã trở thành một phần cố định trong thu nhập của thợ mỏ (không tính phí) cho đến khoảng tháng Tư năm 2028. Với việc trung bình việc tạo ra khối mới diễn ra khoảng 10 phút một lần, mạng lưới tạo ra khoảng 144 khối mỗi ngày, tức là khoảng 450 BTC mới mỗi ngày.
Mặc dù 450 bitcoin là một động lực kinh tế khổng lồ, không nên đánh giá thấp phí giao dịch. Chúng đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của thợ mỏ. Ví dụ, trong bối cảnh halving vào mùa xuân năm 2024, mạng đã ghi nhận các khoản phí giao dịch cao bất thường, đạt tới 128 đô la cho mỗi giao dịch — trong bối cảnh ra mắt giao thức Runes. Vào ngày 20 tháng Tư, ngày ra mắt Runes, hơn 70% tất cả các giao dịch trên toàn bộ blockchain đã thuộc về giao thức này, làm quá tải mempool. Trong một khoảng thời gian ngắn, tổng chi phí giao dịch của người dùng, và do đó, phí giao dịch của thợ mỏ đã vượt quá chính phần thưởng cho mỗi khối.
Tổng hash rate của bitcoin rất biến động, một phần cũng vì thu nhập của thợ mỏ không ổn định. Thú vị là, vào đầu năm 2026, tình hình phí giao dịch lại diễn biến theo chiều hướng ngược lại — trong bối cảnh giá BTC giảm, phí giao dịch cũng giảm, với mức trung bình khoảng $0,5.
Cùng với đó, vào cuối tháng Một, không hiếm trường hợp mà tổng phí giao dịch cho một khối dưới 0,025 BTC, tức là tổng phần thưởng của thợ mỏ trong trường hợp này không vượt quá 3,15 BTC.
Hơn nữa, nếu so sánh giá bitcoin vào tháng Một năm 2026 với mức cao lịch sử vào tháng Mười năm 2025 (trên $126.000), thì trong khoảng thời gian này, giá đã mất hơn 30%.
Nói ngắn gọn, sự giảm tổng hash rate vào đầu năm 2026 được gây ra bởi ít nhất hai yếu tố: sự giảm giá của đồng tiền điện tử chính và phí giao dịch thấp trong mạng. Trong bối cảnh này, thợ mỏ thường chọn tắt thiết bị hoặc chuyển sức mạnh sang việc khác (ví dụ, phục vụ nhu cầu của mạng nơ-ron).
Tự nhiên, điều này ảnh hưởng đến việc thay đổi chỉ số độ khó của mạng, hiện đang tương ứng với mức độ của tháng Chín năm 2025. Kể từ tháng Mười, trong sáu trong tám trường hợp tính toán lại, độ khó đã giảm, bao gồm hai lần giảm liên tiếp từ đầu năm 2026.
Tổng hash rate chính của mạng Bitcoin chủ yếu đến từ các pool khai thác lớn nhất. Vào đầu năm, đứng đầu là Foundry USA (23,35%), theo sau là AntPool (21,26%), và đứng cuối trong ba người dẫn đầu là ViaBTC (11,08%).
Điện năng và thiết bị khai thác.
Về thiết bị, vào đầu năm 2026, trên thị trường ASIC, một trong những mô hình phổ biến nhất vẫn là Bitmain Antminer S21 và các biến thể của nó. Trong năm nay, ngành công nghiệp dự kiến sẽ được bổ sung các sản phẩm mới — từ tháng Ba, dự kiến sẽ có việc giao hàng thiết bị hàng đầu của công ty Bitmain S23 Hyd, hoạt động trên hệ thống làm mát bằng chất lỏng (580 TH/s với mức tiêu thụ 5510 W).
Trong số các đối thủ, đáng để đề cập đến mô hình Avalon Miner A16XP-300T (300 TH/s với mức tiêu thụ 3850 W) của công ty Canaan. Mặc dù nó đã được giới thiệu vào mùa thu năm 2025 (và vào thời điểm đó đã có những lô hàng đầu tiên), hiện tại trên trang web chính thức của nhà sản xuất, nó đang ở trạng thái giao hàng trong quý II năm 2026. Có thể nhận thấy: về thông số kỹ thuật, mô hình này không hiệu quả như giải pháp hàng đầu từ Bitmain. Mặt khác, nếu xem xét giá giao hàng trên các trang web chính thức, sẽ phát hiện rằng thiết bị từ Canaan sẽ có giá rẻ hơn hơn hai lần.
Giá cuối cùng của thiết bị trên thị trường có thể khác biệt rất nhiều so với giá mà nhà sản xuất quy định. Tuy nhiên, thực tế vẫn phổ biến việc mua thiết bị đã qua sử dụng. Đôi khi điều này cho phép có được ASIC với mức giá thấp hơn nhiều so với giá của thiết bị mới tương tự.
Tất nhiên, bất kỳ thiết bị nào, dù mới hay đã qua sử dụng, đều yêu cầu điện năng, và chi phí của nó cũng cần được tính đến. Nếu nhìn vào thống kê toàn cầu, giá giữa Paraguay và Ireland sẽ khác biệt hơn mười lần (có lợi cho Paraguay).
Chi phí điện năng có thể khác nhau tùy thuộc vào khu vực của từng quốc gia. Ví dụ, mặc dù giá tương đối cao ở Mỹ, nhưng ở bang Texas, chi phí điện năng cho ngành công nghiệp thấp hơn, điều này cho phép các công ty như Marathon Digital (MARA) đặt máy tính của họ ở đó.
Vấn đề tính toán chi phí khai thác BTC.
Rất khó để đánh giá tất cả chi phí bằng một khoản tiền cố định, công bằng trên toàn thế giới. Trong trường hợp tốt nhất, có thể cố gắng xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến việc hình thành chi phí khai thác một bitcoin, và đánh giá chi phí với độ chính xác đáng kể. Tóm lại, đây là những yếu tố ảnh hưởng đến chi phí khai thác hiện tại:
Mức độ khó của mạng. Càng cao độ khó, thợ mỏ càng phải chịu nhiều chi phí hơn (phải sở hữu sức mạnh tính toán lớn hơn) để tăng cơ hội nhận phần thưởng cho một khối. Mặc dù hiện tại độ khó đang giảm, sự sụt giảm tổng hash rate trong tháng Một cho thấy rằng đối với nhiều người, việc khai thác BTC không còn hấp dẫn về mặt kinh tế.
