Công việc của Curator trước đây rất đơn giản: tiền để ở đâu.
Chọn pool, phân bổ vốn, kiểm soát rủi ro. Nói thẳng ra thì đó chỉ là một bộ phân phối vốn.
Nhưng sau khi TermMax V2 đưa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi đi chung trên một lộ trình, công việc của Curator đã thay đổi—
Từ “tiền để ở đâu” thành “bây giờ có nên khóa hay không”.
Vốn chưa được khớp trước tiên chạy lợi nhuận thả nổi trong Morpho, khi đã khớp thì chuyển sang vị thế lãi suất cố định. Trước ngày đáo hạn vẫn có thể Roll.
Curator giờ không còn là bài toán chọn pool, mà là: khi nào thì cắt, khi nào thì chờ, khi nào thì khóa.
Hoàn toàn không giống trước.
Trước kia chỉ cần nhìn APY là đủ. Bây giờ phải xem lộ trình. Khóa sớm thì bỏ lỡ lợi nhuận thả nổi cao hơn; khóa muộn thì mất “cửa sổ” tính chắc chắn. Chọn sai nguồn yield cơ sở thì rủi ro phát sinh tự bạn gánh.
Nói ngắn gọn: trước đây Curator phân bổ vốn, bây giờ Curator chọn lãi suất.
Tôi đang nghĩ về một câu hỏi—sự thay đổi vai trò này có ý nghĩa gì đối với người gửi tiền?
TVL của TermMax V2 là 32,74 triệu USD, tăng 10,3% trong 30 ngày. Dư nợ cho vay đang hoạt động là 22,07 triệu USD—con số này còn nói lên nhiều hơn cả TVL. Tiền đã vào, nhưng khoản tiền 22,07 triệu đang thực sự được đem đi vay, tạo ra lợi nhuận lãi suất cố định, chính là con số này.
Còn hơn 10 triệu kia đang làm gì? Chạy lợi nhuận thả nổi trong Morpho.
Đó chính là thay đổi cốt lõi của V2: tiền của bạn không còn “nhàn rỗi”, nhưng định nghĩa của “nhàn rỗi” đã đổi—nó chỉ chuyển sang nơi khác để kiếm tiền, chờ Curator tìm đúng “cửa sổ” lãi suất cố định rồi cắt vào.
Curator giúp bạn phán đoán thời điểm. Bạn đổi sự tiện lợi “không cần tự theo dõi” lấy rủi ro “người khác quyết định thay bạn khi nào khóa”.
Nếu Curator chọn sai thời điểm chuyển đổi, lợi nhuận của bạn có thể thấp hơn 2–3 điểm phần trăm so với việc tự trực tiếp để Aave. Bạn sẵn sàng trả giá bằng lợi thế “cho đỡ phải bận” này, hay vẫn muốn tự mình phán đoán? Hãy thảo luận ở phần bình luận.@TermMax #termmax
Chọn pool, phân bổ vốn, kiểm soát rủi ro. Nói thẳng ra thì đó chỉ là một bộ phân phối vốn.
Nhưng sau khi TermMax V2 đưa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi đi chung trên một lộ trình, công việc của Curator đã thay đổi—
Từ “tiền để ở đâu” thành “bây giờ có nên khóa hay không”.
Vốn chưa được khớp trước tiên chạy lợi nhuận thả nổi trong Morpho, khi đã khớp thì chuyển sang vị thế lãi suất cố định. Trước ngày đáo hạn vẫn có thể Roll.
Curator giờ không còn là bài toán chọn pool, mà là: khi nào thì cắt, khi nào thì chờ, khi nào thì khóa.
Hoàn toàn không giống trước.
Trước kia chỉ cần nhìn APY là đủ. Bây giờ phải xem lộ trình. Khóa sớm thì bỏ lỡ lợi nhuận thả nổi cao hơn; khóa muộn thì mất “cửa sổ” tính chắc chắn. Chọn sai nguồn yield cơ sở thì rủi ro phát sinh tự bạn gánh.
Nói ngắn gọn: trước đây Curator phân bổ vốn, bây giờ Curator chọn lãi suất.
Tôi đang nghĩ về một câu hỏi—sự thay đổi vai trò này có ý nghĩa gì đối với người gửi tiền?
TVL của TermMax V2 là 32,74 triệu USD, tăng 10,3% trong 30 ngày. Dư nợ cho vay đang hoạt động là 22,07 triệu USD—con số này còn nói lên nhiều hơn cả TVL. Tiền đã vào, nhưng khoản tiền 22,07 triệu đang thực sự được đem đi vay, tạo ra lợi nhuận lãi suất cố định, chính là con số này.
Còn hơn 10 triệu kia đang làm gì? Chạy lợi nhuận thả nổi trong Morpho.
Đó chính là thay đổi cốt lõi của V2: tiền của bạn không còn “nhàn rỗi”, nhưng định nghĩa của “nhàn rỗi” đã đổi—nó chỉ chuyển sang nơi khác để kiếm tiền, chờ Curator tìm đúng “cửa sổ” lãi suất cố định rồi cắt vào.
Curator giúp bạn phán đoán thời điểm. Bạn đổi sự tiện lợi “không cần tự theo dõi” lấy rủi ro “người khác quyết định thay bạn khi nào khóa”.
Nếu Curator chọn sai thời điểm chuyển đổi, lợi nhuận của bạn có thể thấp hơn 2–3 điểm phần trăm so với việc tự trực tiếp để Aave. Bạn sẵn sàng trả giá bằng lợi thế “cho đỡ phải bận” này, hay vẫn muốn tự mình phán đoán? Hãy thảo luận ở phần bình luận.@TermMax #termmax
