Trong vòng tăng mạnh của Bitcoin này, thứ “châm lửa” không phải là giới crypto, mà là thị trường trái phiếu Mỹ trị giá 30 nghìn tỷ USD. Bộ Tài chính Mỹ đã tăng gấp đôi quy mô mua lại (repo) đối với trái phiếu dài hạn, lợi suất ở kỳ hạn dài giảm nhanh chóng, làm lung lay “ngọn núi” đang đè lên tài sản rủi ro. Dòng tiền ETF đã vào sớm, 1.44 tỷ USD vị thế short (bị đặt cược giảm) đã bị thanh lý tập trung. BTC và ETH được kéo lên trước, các đồng như RVN với “khả năng trần cứng” cũng sẽ phản ứng theo tâm lý của thị trường chung. Tuy nhiên, repo chỉ là tín hiệu, không đồng nghĩa với việc chu kỳ tăng giá (bull market) sẽ đến ngay lập tức. Vĩ mô là chất xúc tác; mô hình token và dòng vốn gia tăng mới là nền tảng. Đừng coi một đợt ép short như một xu hướng tăng chắc chắn trong dài hạn.