#dusk Nghiên cứu $DUSK về chiến lược RWA càng lâu, tôi càng chắc một điều: cuộc chiến của token chứng khoán, bề ngoài là cuộc tranh giành về quyền riêng tư, còn cốt lõi bên trong là cuộc chiến về tiêu chuẩn. $SPCXB
Tiêu chuẩn token chứng khoán trong hệ sinh thái Ethereum đã chạy được nhiều năm, và đã hình thành cả một ngăn xếp dịch vụ hoàn chỉnh xung quanh chúng: luật sư dùng các mẫu này để viết ý kiến tuân thủ, ngân hàng lưu ký dùng các giao diện này để tích hợp, còn chuỗi công cụ của các đơn vị kiểm toán cũng chỉ nhận các định dạng đó. DUSK tự phát triển XSC, về mặt kỹ thuật thì đúng là tinh tế hơn—quyền riêng tư “native”, logic tuân thủ được tích hợp sẵn. Nhưng việc lựa chọn công nghệ của tổ chức từ trước tới nay chưa bao giờ là chọn công nghệ “tốt nhất”, mà là chọn công nghệ “ít tốn chi phí chuyển đổi nhất”.
Hãy tính thử: một đơn vị phát hành đã làm thử nghiệm trên Ethereum, thì các tài liệu tuân thủ, hệ thống danh sách nhà đầu tư, kết nối với lưu ký đều được xây dựng xoay quanh tiêu chuẩn cũ. Chuyển sang #dusk đồng nghĩa phải làm lại từ đầu. Tiết kiệm chi phí quyền riêng tư liệu có bù nổi chi phí chuyển đổi phải dựng lại? Câu trả lời của đa số giám đốc tài chính e rằng là không. $SNDKB
Vì vậy, tôi cho rằng @Dusk mới là không gian thị trường thực sự: không phải giành lấy tài sản đã được đưa lên chuỗi, mà là ăn lấy phần gia tăng chưa kịp lên chuỗi. Những kịch bản xây mới nguyên sinh như NPEX—không có “hành trang lịch sử”—mới là sân nhà của XSC. Điều này cũng giải thích vì sao DUSK gắn sâu với sàn giao dịch được cấp phép: chỉ những tài sản ngay từ ngày đầu đã “mọc” trên DUSK thì mới không bị bất lợi về tiêu chuẩn.
Cũng cần cảnh giác một kiểu tự trấn an: cho rằng ưu thế quyền riêng tư đủ lớn thì tổ chức sẽ chuyển sang bất chấp chi phí. Lịch sử không ủng hộ quan điểm lạc quan đó. Vòng đời hệ thống của các tổ chức tài chính được tính bằng hàng chục năm; một khi một tiêu chuẩn được đưa vào thỏa thuận lưu ký và các quy trình báo cáo với cơ quan quản lý, lực quán tính lớn đến mức đáng kinh ngạc. Chênh lệch kỹ thuật hiếm khi thắng trực tiếp trong “cuộc chiến di cư”—người thắng trong cuộc chiến di cư từ trước tới nay là hệ số đòn bẩy của hệ sinh thái.
Nhưng chiến lược theo “phần gia tăng” cũng có trần. Nếu trong tương lai, mặt trận chính của RWA là liên thông, thì giữa XSC và tiêu chuẩn cũ có lớp ánh xạ hay không, và tài sản đa tiêu chuẩn có thể được công nhận qua lại hay không, sẽ quyết định DUSK là tự xây một hòn đảo cô lập hay là kết nối vào một lục địa.
Các chỉ số cần quan sát rất rõ ràng: sau khi mainnet đi vào hoạt động, có hay không các bên lưu ký chủ đạo hoặc nền tảng phát hành công bố hỗ trợ XSC. Kết quả của “cuộc chiến tiêu chuẩn” hiếm khi được viết trong whitepaper; nó nằm ở danh sách bên thứ ba tích hợp.
#dusk @Dusk