Quinten Francois — Giám đốc điều hành CBO của Lokal, tác giả sách Bitcoin bán chạy nhất và là gương mặt Forbes 30 Under 30 — đã tham gia Inside The Blockchain 100 của Binance Square để chia sẻ cách chín năm tồn tại qua mọi chu kỳ crypto đã định hình niềm tin của ông vào Bitcoin, nhận định của ông về AI và tài sản trong thế giới thực đang nằm ở đâu trong chu kỳ, và lý do vì sao ông âm thầm xoay phần lớn danh mục khỏi cổ phiếu, vàng và bạc khi chúng đang ở các đỉnh cao. Francois, người bắt đầu giao dịch cổ phiếu từ năm 16 tuổi và chuyển toàn thời gian sang nội dung crypto lúc 21 tuổi, đã nêu thẳng luận điểm trung tâm của mình: Bitcoin là một canh bạc nhị phân với tỷ lệ cược bất đối xứng, và cơ hội lớn nhất hiện nay là định vị trước khi mọi thứ được token hóa trong Web2.

Luận điểm Bitcoin nhị phân — "1 triệu USD hoặc bằng không", Với mức lệch 80% về phía tăng

Lập luận Bitcoin cốt lõi của Francois là tài sản này không có vùng trung gian. "Bitcoin sẽ đến 1 triệu hoặc bằng không. Không có gì ở giữa," anh nói — nghĩa là anh nắm giữ như một canh bạc cho thành công toàn diện hoặc thất bại toàn diện, không có kế hoạch cắt giảm dọc đường.

Điều khiến thương vụ trở nên hấp dẫn, theo cách nhìn của anh, không chỉ là trần lợi nhuận mà là xác suất mà anh gán cho nó. Francois nói anh tin rằng có hơn 80% khả năng Bitcoin đạt 1 triệu USD, và từ mức hiện tại thì điều đó hàm ý lợi nhuận khoảng 15 lần so với phần thiệt hại mà anh mô tả là rất hạn chế. Anh mua lần đầu ở mức 950 USD khi đang làm việc ở McDonald's — một vị thế mà anh mô tả là cơ hội 1.000x với rủi ro bị giới hạn — và anh mô tả Bitcoin một cách rõ ràng như một canh bạc bất đối xứng chỉ diễn ra một lần mỗi thế hệ. "Bố mẹ chúng ta có cổ phiếu, còn ông bà chúng ta có bất động sản", anh nói. Anh cho biết logic đã kéo anh vào vẫn còn đúng đến hôm nay: nhận ra điều gì đang bị định giá thấp, nhận ra thế giới cần gì, và nhận ra khi nào thì là thời điểm tốt để mua.

Định vị danh mục — Bán vàng và bạc ở đỉnh, Thoát khỏi phần lớn cổ phiếu, Quá Tập trung vào Bất động sản

Trong một phần công bố về phân bổ thực tế, Francois cho biết hiện tại danh mục của anh vào khoảng 40–50% bất động sản, khoảng 40% crypto, chừng 10% tiền mặt, và chỉ một phần nhỏ còn lại nằm trong cổ phiếu. Đáng chú ý là anh đã là một người bán tích cực các tài sản rủi ro truyền thống gần các mốc đỉnh.

Anh ấy nói rằng anh bán vàng và bạc — không bao giờ nhiều hơn khoảng 5% trong danh mục của mình — khoảng nửa năm trước, sử dụng một tín hiệu tâm lý cổ điển để canh thời điểm thoát: "Khi bạn thấy những bức ảnh về người ta xếp hàng ở các cửa hàng bán vàng, bạn biết rằng đỉnh đã gần." Anh ấy cũng đã giảm phần lớn mức độ tiếp xúc với cổ phiếu trong suốt năm qua vì tin rằng "cơn sốt AI gần như đã kết thúc và các yếu tố đang không mấy thuận lợi."

Francois thẳng thắn rằng việc anh phân bổ nặng vào bất động sản không phải là một lựa chọn lạc quan có chủ đích, mà là hệ quả mang tính cơ học từ việc danh mục crypto của anh giảm trong vài năm gần đây — làm tỷ trọng bất động sản tăng lên trong tổng thể. Về bất động sản nói chung, anh đã hạ kỳ vọng: anh dự đoán nó sẽ xấp xỉ bám theo lạm phát và coi đó là công cụ đa dạng hóa hơn là động lực tạo lợi nhuận làm thay đổi cuộc đời.

Chu kỳ AI — Muộn trong Web2, Vẫn Sớm trong Web3

Francois áp dụng lăng kính về tâm lý và chu kỳ cho các câu chuyện, viện dẫn bảng "tâm lý" kiểu Wall Street. Quan điểm của anh về AI khá tinh tế: trong cổ phiếu, anh cho rằng giao dịch đã đi "quá xa" và "gần chạm trạng thái hưng phấn tột độ (euphoria)", đó là một phần lý do anh đã giảm mức độ tiếp xúc với cổ phiếu.

Nhưng anh rạch ròi sự khác biệt giữa AI trong Web2 và AI trong crypto. AI phi tập trung, theo anh, vẫn đang bị định giá thấp và "vẫn là một điều tốt". Về mặt lịch sử, anh lưu ý rằng các câu chuyện nóng của Web2 thường tràn sang Web3 theo cùng nhịp — nhưng lần này anh kỳ vọng chúng sẽ di chuyển tuần tự: AI của Web2 chạy trước, và chỉ sau đó vốn mới xoay sang các dự án AI của Web3, một số dự án trong đó mạnh nhưng "hiện tại chẳng được ai chú ý". Với nhận định rằng thị trường đang ở giai đoạn tích lũy, anh coi môi trường hiện tại là thời điểm hợp lý để mua các câu chuyện chất lượng ngay cả khi phiên bản Web2 trông như đã cạn kiệt.

Tài sản thế giới thực — "Điều lớn nhất trong vài năm tới"

Câu chuyện hướng tới tương lai có độ tin cao nhất của Francois là tài sản thế giới thực và việc token hóa. Cách anh đặt vấn đề là: mảnh ghép còn thiếu trong crypto là "mọi thứ đang có ở Web2 cần phải có mặt ở Web3" — cổ phiếu, bất động sản và các tài sản khác đang di chuyển lên chuỗi.

Anh ấy xem đó là một luận điểm mà anh đã giữ trong nhiều năm, chứ không phải là một ý tưởng mới. Anh nói anh đã dự đoán cổ phiếu được token hóa ít nhất năm năm trước như một điều tất yếu, và viện dẫn khoản đầu tư của mình vào Chainlink năm 2019 như một minh chứng trực tiếp cho quan điểm đó — một canh bạc vào hạ tầng giúp cho quá trình chuyển đổi từ Web2 sang Web3. "Tài sản thế giới thực sắp tới. Theo quan điểm của tôi, vài năm tới trong crypto đó sẽ là điều lớn nhất. Tôi không hề nghi ngờ." Việc RWA giờ trở thành chủ đề nói chuyện đông người không làm anh chùn bước: "Không phải vì ai cũng đang nói về nó mà tôi không tin."

Crypto và TradFi đã hợp nhất — một dấu hiệu trưởng thành, không phải là thất bại

Khi nhìn lại sự hội tụ của hai thế giới mà anh đã sống — bắt đầu ở cổ phiếu, chuyển sang giai đoạn đầu "mang tính nổi loạn" của crypto, và giờ quan sát các tổ chức đổ vốn quay trở lại — Francois đưa ra một nhận xét thẳng thắn: sự khác biệt về mặt cảm xúc đã biến mất. "Bây giờ không còn khác biệt nữa giữa cảm giác tôi có trong cổ phiếu và cảm giác tôi có trong crypto", anh nói, chỉ ra sự tham gia của BlackRock, chính phủ, và các sản phẩm như cổ phiếu được token hóa. Dù anh gọi việc mất đi tính chất đối kháng mang màu sắc phản văn hóa của crypto thời đầu là "đáng tiếc", cuối cùng anh đã diễn giải lại nó như một sự xác nhận: "Đó là dấu hiệu của sự trưởng thành... Nó cho thấy rằng chúng ta đã làm được."

Anh ấy cũng ghi nhận một bất đối xứng hành vi ở các nhà đầu tư bản địa crypto khi chuyển sang cổ phiếu: họ có xu hướng lao vào các mã có mức độ tin tưởng cao, dựa trên trí tưởng tượng — Nvidia, TSMC, SpaceX, các hãng chip — trong khi né những lĩnh vực "nhàm chán" như dược phẩm và hàng không. Nhưng quan trọng là anh không tin rằng khẩu vị rủi ro crypto của họ tự động được chuyển sang cổ phiếu. Theo trải nghiệm của anh, người trong crypto không dùng cùng mức đòn bẩy hay sự hung hăng khi đầu tư vào cổ phiếu — "họ có khẩu vị rủi ro khác cho cổ phiếu so với crypto."

Xây dựng danh mục — Khớp rủi ro với thời gian, và Bắt đầu từ phần đầu đường cong

Đối với nhà đầu tư mới, khung của Francois gắn việc phân bổ trực tiếp với việc một người sẵn sàng dành bao nhiêu thời gian để tham gia. Nếu một nhà đầu tư không thể bỏ ra ít nhất vài giờ mỗi tuần, anh khuyên nên bám vào cổ phiếu và chỉ đơn giản là mua. Những người sẵn sàng nghiên cứu sâu hơn có thể phân bổ nhiều hơn cho crypto và dần chuyển xuống phía đường cong rủi ro.

Lời khuyên về thứ tự của anh ấy rất dứt khoát và được lặp lại: bắt đầu với Bitcoin và Ethereum, rồi chuyển sang các altcoin top 10 đến top 20, và chỉ đi vào các altcoin nhỏ hơn, rủi ro cao hơn khi nhà đầu tư đã học đủ và có thể kiểm soát cảm xúc của mình. Thất bại kiểu anh cảnh báo chính là điều anh thấy đang phá hỏng những người mới đến: bỏ qua hoàn toàn các đồng lớn, lao vào "đặt cược rủi ro hoàn toàn (fully blown risk-on)" với memecoin, mất sạch tất cả, và từ bỏ crypto mãi mãi. Các hàng rào an toàn của anh — không dùng đòn bẩy, không đầu tư tiền mà bạn không thể chịu mất, và không gắn bó cảm xúc — hoàn thiện khung này. Anh cũng gợi ý một mức vừa phải 5–10% cho vàng và bạc để đa dạng hóa, dù cá nhân anh đã rút khỏi các vị thế đó.

Anh ấy lấy lợi thế từ đâu — và Mẩu lời khuyên duy nhất của anh

Về nguồn lấy thông tin, Francois nói rằng giờ đây anh thu thập trí tuệ một cách thụ động, chủ yếu qua X và một vài nhóm Telegram chọn lọc, hiếm khi xem YouTube trừ khi anh muốn đào sâu. Nhưng anh cũng cảnh báo rằng X chỉ là một tài sản dành cho những người có kỹ năng cao: người mới có nguy cơ coi mọi tài khoản đều là bậc thầy và hành động theo các tín hiệu mâu thuẫn. Lối vào đề xuất cho người mới là theo dõi các tiếng nói đáng tin cậy và xem nội dung giáo dục trước khi cố gắng hành động theo những lời đồn thời gian thực.

Khi được yêu cầu chọn một bên — mua khi ai cũng đang sợ hoặc bán khi ai cũng đang tham — anh chọn mua nỗi sợ, chính xác vì khung của anh coi Bitcoin như một tài sản mà bạn có thể mua và không bao giờ cần phải bán. Và khi được hỏi về một mẩu lời khuyên duy nhất, anh đã cô đọng chặng đường chín năm của mình thành ba từ: "Hãy ảo tưởng (Be delusional)." Theo cách diễn giải của anh, niềm tin ảo tưởng vào bản thân và thứ bạn đang xây dựng là điều khiến nhà đầu tư và người sáng lập không bỏ cuộc — đặc điểm, anh lập luận, giúp con người đi xa nhất trong cuộc đời.