Tôi bắt gặp chính mình đang làm một việc có lẽ mình không nên làm: nhìn TVL của TermMax và lập tức coi đó như bằng chứng về nhu cầu. Con số đó nói với tôi rằng vốn đã đổ vào😊, nhưng nó không nói gì về thứ gì đã đưa vốn đó tới đây. Khi tôi tách bạch động lực ra, bức tranh trở nên ít “hiển nhiên” hơn.
Mức APY khoảng 50% với tôi có ý nghĩa kinh tế rõ ràng. Tôi có thể suy nghĩ về giá mục tiêu, thời hạn đáo hạn, lợi suất kỳ vọng và khả năng được thanh toán. Nhưng bộ nhân AP 60x tạo ra một lý do khác để tham gia. Ai đó có thể gửi tiền mà không cần quá vững niềm tin vào giao dịch cơ sở, chỉ vì bức ảnh chụp nhanh và điểm thưởng khiến cơ hội hấp dẫn.
Sự phân biệt này quan trọng, vì dòng vốn có thể hoạt động khác đi sau này. Nếu phần thưởng biến mất, người dùng tìm lợi suất có thể vẫn ở lại, trong khi người dùng săn điểm thưởng có thể rời đi. Vì vậy, khi tôi nhìn TVL, tôi cố gắng đừng nhầm lẫn giữa vốn dùng sản phẩm và vốn chỉ tạm “thuê” các ưu đãi.
Tôi cũng cứ nghĩ về việc vay mượn. Bên cho vay cung cấp thanh khoản, nhưng chính bên đi vay mới biến thanh khoản đó thành hoạt động tài chính thực sự. Nếu TVL cao trong khi hoạt động vay chủ động nhỏ hơn nhiều, tôi muốn hiểu nguyên nhân của khoảng chênh đó hơn là tự động gọi đó là “sức mạnh”.
Có lẽ lượng thanh khoản chưa được sử dụng lành mạnh. Có lẽ nó đơn giản đang chờ nhu cầu. Tôi vẫn chưa biết.
Đó là lý do giai đoạn sau khi TMX TGE thu hút tôi. Khi hiệu ứng 60x mờ dần, hành vi sẽ dễ đọc hơn. Ai ở lại? Ai vẫn tiếp tục vay? Ai vẫn cung cấp vốn?
Tôi chưa đủ tự tin để kết luận. Tôi vẫn đang quan sát, và tôi thà thừa nhận điều đó hơn là ép mình đưa ra một kết luận mà dữ liệu chưa “xứng đáng”.
#termmax @TermMax
$MORPHO $RE $ORDI
Mức APY khoảng 50% với tôi có ý nghĩa kinh tế rõ ràng. Tôi có thể suy nghĩ về giá mục tiêu, thời hạn đáo hạn, lợi suất kỳ vọng và khả năng được thanh toán. Nhưng bộ nhân AP 60x tạo ra một lý do khác để tham gia. Ai đó có thể gửi tiền mà không cần quá vững niềm tin vào giao dịch cơ sở, chỉ vì bức ảnh chụp nhanh và điểm thưởng khiến cơ hội hấp dẫn.
Sự phân biệt này quan trọng, vì dòng vốn có thể hoạt động khác đi sau này. Nếu phần thưởng biến mất, người dùng tìm lợi suất có thể vẫn ở lại, trong khi người dùng săn điểm thưởng có thể rời đi. Vì vậy, khi tôi nhìn TVL, tôi cố gắng đừng nhầm lẫn giữa vốn dùng sản phẩm và vốn chỉ tạm “thuê” các ưu đãi.
Tôi cũng cứ nghĩ về việc vay mượn. Bên cho vay cung cấp thanh khoản, nhưng chính bên đi vay mới biến thanh khoản đó thành hoạt động tài chính thực sự. Nếu TVL cao trong khi hoạt động vay chủ động nhỏ hơn nhiều, tôi muốn hiểu nguyên nhân của khoảng chênh đó hơn là tự động gọi đó là “sức mạnh”.
Có lẽ lượng thanh khoản chưa được sử dụng lành mạnh. Có lẽ nó đơn giản đang chờ nhu cầu. Tôi vẫn chưa biết.
Đó là lý do giai đoạn sau khi TMX TGE thu hút tôi. Khi hiệu ứng 60x mờ dần, hành vi sẽ dễ đọc hơn. Ai ở lại? Ai vẫn tiếp tục vay? Ai vẫn cung cấp vốn?
Tôi chưa đủ tự tin để kết luận. Tôi vẫn đang quan sát, và tôi thà thừa nhận điều đó hơn là ép mình đưa ra một kết luận mà dữ liệu chưa “xứng đáng”.
#termmax @TermMax
$MORPHO $RE $ORDI