Điểm cốt lõi
Từ cuối năm 2024 đến nay, giá cổ phiếu Micron đã tăng hơn mười lần. Tại nơi công ty đặt trụ sở—Boise, bang Idaho—đã xuất hiện hàng loạt triệu phú mới. Cơn sốt chip lưu trữ do AI dẫn dắt thể hiện ở nhiều mặt như tăng trưởng việc làm, các dự án xây dựng mới, ngành ẩm thực phát triển mạnh và dòng người từ nơi khác đổ về đông đảo. Nhưng Micron đã đầu tư 50 tỷ USD để mở rộng tại Boise; cùng với đó, việc phát triển quy mô lớn cũng kéo theo các vấn đề như ùn tắc giao thông, chi phí nhà ở tăng vọt và phân phối tài sản không đồng đều.
Dave Pesoa từ sau những năm 80 của thế kỷ trước đã làm chuyên gia quản lý tài sản tại Boise, bang Idaho. Công việc của ông trải qua nhiều lần suy thoái kinh tế, bong bóng internet vỡ và khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng ông vẫn trụ vững đến tận bây giờ.
Trong phần lớn 45 năm sự nghiệp của mình, nhà sản xuất chip lưu trữ nội địa này chỉ là một công ty công nghệ bình thường; theo lời ông, đó là một “khoản đầu tư tệ hại”. Tuy nhiên, gần bốn năm sau khi làn sóng trí tuệ nhân tạo trỗi dậy, công ty bán dẫn từng kín tiếng ấy đã vươn lên trở thành một trong những công ty được săn đón nhất toàn cầu, khiến nhiều khách hàng của Pesoa chỉ trong một đêm trở thành triệu phú. Từ khi giá cổ phiếu của Micron bùng nổ hơn gấp mười vào cuối năm 2024 và vốn hóa vượt mốc 1.000 tỷ USD, trọng tâm lớn trong công việc của Pesoa chính là giúp nhân viên Micron lên kế hoạch phân bổ tài sản một cách đa dạng.
“Bây giờ anh đang nắm trong tay một khối tài sản rất lớn, nhưng lại dồn hết vào cùng một công ty.” Pesoa nói trong một cuộc phỏng vấn. Trước đây, khách hàng chỉ cần lập kế hoạch cho một khối tài sản cổ phiếu trị giá khoảng 20.000 USD; “nay chúng ta đang thảo luận kế hoạch phân bổ lên đến vài trăm nghìn, thậm chí hàng triệu USD.”
Boise nằm ở vùng núi miền Tây nước Mỹ, dân số thường trú khoảng 250.000 người, vốn nổi tiếng là điểm đến giải trí ngoài trời và sân bóng bầu dục cỏ xanh dương mang tính biểu tượng của Đại học Bang Boise. Hiện nay, cơn sốt ngành công nghiệp do Micron mang lại có thể thấy ở khắp nơi: số lượng vị trí tuyển dụng liên tục tăng, nhiều dự án mới khởi công, ngành ăn uống phát triển rực rỡ và lượng lớn cư dân mới chuyển đến.
Micron đã khởi động xây dựng hai nhà máy wafer mới, dự kiến sẽ tạo ra hơn 17.000 vị trí việc làm mới tại địa phương, trong đó 3.500 vị trí thuộc về chính Micron; hiện quy mô nhân viên của Micron ở Boise và khu vực lân cận vào khoảng 7.000 người.
Sự mở rộng nhanh chóng của đô thị cũng kéo theo nhiều khó khăn về đời sống của người dân. Người dân địa phương phàn nàn rằng khu trung tâm và Quốc lộ liên bang 84 thường xuyên kẹt xe, tiền thuê nhà tăng cao; trong khi đó, lượng lớn người mới từ California… đang thay đổi diện mạo và không khí văn hóa của nơi này. Dữ liệu của nền tảng bất động sản Zillow cho thấy trong năm qua, tiền thuê nhà trung bình của Boise tăng 4,3%, trong khi mức trung bình toàn Mỹ cùng kỳ lại có xu hướng giảm.
“Vùng Boise từng có một trong những lợi thế cạnh tranh cốt lõi là chi phí sinh hoạt thấp.” Jason Kla-vợt-phơ, sinh ra và lớn lên tại Boise, đã dày công phát triển kinh doanh khởi nghiệp công nghệ tại đây suốt gần 35 năm. Anh thừa nhận rằng dù việc đầu tư Micron khiến tài sản ròng tăng vọt, nhưng “một bộ phận rất lớn người dân trong cộng đồng không thể hưởng lợi trực tiếp từ điều đó.”
Bài phỏng vấn đã thu thập ý kiến từ nhiều tầng lớp như cư dân địa phương Boise, chủ doanh nghiệp, môi giới bất động sản… nhằm thảo luận về tác động của sự phồn vinh ngành lần này đối với thành phố, và sau khi kế hoạch mở rộng lớn của Micron được triển khai thì còn có những thay đổi nào nữa. Mọi người cùng phác họa diện mạo mới của thành phố: bất ngờ trở thành “người chiến thắng” trong làn sóng hạ tầng AI toàn cầu, vừa nỗ lực giữ nét bản địa, vừa cảnh giác trước việc phụ thuộc quá mức vào ngành bán dẫn vốn luôn “lên rồi lại rơi mạnh” theo chu kỳ.
Dù đường tăng trưởng dài hạn vẫn hướng lên, giá cổ phiếu Micron lại lao dốc 29% vào tháng 7, mức tệ nhất trong một tháng kể từ năm 2002. Các cổ đông kỳ vọng đó chỉ là đợt điều chỉnh ngắn hạn, chứ không phải tín hiệu chuyển hướng của xu hướng. Tính đến tháng 8, cổ phiếu này đã hồi lại 14% trong năm.
Boise với cuộc đua chip lưu trữ toàn cầu
Gần 50 năm trước, Micron đã thành lập ở hầm tầng dưới của một phòng khám nha khoa tại Boise. Năm 1981, công ty đưa vào hoạt động nhà máy sản xuất chip đầu tiên tại đây, sản xuất hàng loạt các chip bộ nhớ DRAM dùng cho mục đích phổ thông. Báo cáo tài chính quý 3 năm tài chính 2026 của Micron cho thấy mảng DRAM chiếm 76% tổng doanh thu của công ty.
DRAM xếp chồng (DRAM stacks) tạo thành bộ nhớ băng thông cao (HBM), được gắn trên các bộ xử lý AI hiệu năng cao, là linh kiện cốt lõi của năng lực tính toán AI. Nhu cầu HBM trên toàn cầu bùng nổ khiến số lượng DRAM tiêu hao ồ ạt, dẫn đến tình trạng thiếu cung trên toàn cầu và giá chip lưu trữ tăng vọt, kéo theo việc nhiều sản phẩm điện tử tiêu dùng như Apple cũng tăng giá đồng loạt.
Ba nhà cung cấp HBM hàng đầu toàn cầu—đầu tàu SK Hynix, Samsung và Micron—đều đang mở rộng công suất mạnh mẽ để đáp ứng nhu cầu. SK Hynix và Samsung chọn xây các nhà máy wafer khổng lồ ngay tại Hàn Quốc.
Dù giá cổ phiếu giảm điều chỉnh vào tháng 7, cả ba công ty trên thị trường vốn vẫn thu về lợi nhuận dồi dào: Micron dẫn đầu, mức tăng giá cổ phiếu trong năm qua gần 670%; SK Hynix khoảng 470%; Samsung hơn 250%.
Đợt bùng nổ giá cổ phiếu lần này khiến CEO Micron, ông Sanjay M. Mehrotra, người đảm nhiệm vị trí trong công ty chín năm, hồi đầu năm nay đã vượt mốc một tỷ USD tài sản ròng; nhưng do giá cổ phiếu giảm hồi tháng trước, tài sản của ông đã tụt xuống dưới một tỷ.
Đối với Mehrotra, Boise là một nước cờ then chốt để Micron xây dựng căn cứ sản xuất tiên tiến ngay tại Mỹ. Tổ hợp nhà máy wafer mới thứ hai ở Boise có kế hoạch chạy thử nhà máy đầu tiên vào năm 2027 sẽ trở thành nhà máy sản xuất hàng loạt đầu tiên trong nước Mỹ chuyên sản xuất bộ nhớ tiên tiến. Hiện phần lớn bộ nhớ cao cấp của Micron được sản xuất tại Đài Loan (Trung Quốc), Nhật Bản và Singapore. Khu xưởng đồng thời được trang bị các tiện ích công cộng và nhà máy xử lý nước thải, hỗ trợ quy trình sản xuất tiêu tốn nhiều nước và năng lượng cho sản xuất chip. Doanh nghiệp tiện ích công cộng địa phương bày tỏ rằng: “Dự kiến phần tăng điện quy mô lớn, bao gồm cả việc mở rộng của Micron, sẽ không làm tăng hóa đơn điện của các hộ dân cư khác.”
Các khoản đầu tư AI liên quan khác trong khu vực tiếp tục được triển khai: Meta dự kiến tại thành phố Kinnna ở phía nam tây nam Boise, cách khoảng 20 dặm, đầu tư 800 triệu USD xây trung tâm dữ liệu, dự kiến tạo khoảng 100 vị trí vận hành. Các nhà cung cấp đi kèm của Micron như tập đoàn Lam Research, các doanh nghiệp về kỹ thuật làm sạch như Exeter… đều nhanh chóng mở thêm văn phòng mới; nhiều nhà thầu xây lắp cũng vào cuộc, nhận các đơn hàng giá trị lớn phục vụ xây dựng nhà máy wafer.
Ngoài Boise, Micron còn dự định xây một khu công nghiệp wafer bộ nhớ lớn hơn tại thượng bang New York. Mục tiêu dài hạn của Micron: đạt 40% công suất DRAM được sản xuất ngay tại Mỹ. Công ty lên kế hoạch đến năm 2035 sẽ tích lũy đầu tư 250 tỷ USD, đồng thời có thể nhận khoản trợ cấp tối đa 6,2 tỷ USD theo gói (Đạo luật Chíp và Khoa học) do chính quyền liên bang ban hành.
Micron là một mắt xích không thể thiếu trong nền kinh tế Boise, xếp ngang hàng với các “đầu tàu” kỳ cựu của địa phương như chuỗi siêu thị Albertsons và ngành công nghiệp khoai tây JR Simplot (một trong những nhà đầu tư giai đoạn đầu của Micron). Hiện nay, nhà sản xuất lưu trữ này là một trong những nhà tuyển dụng lớn nhất của Hạt Ada, quy mô chỉ đứng sau Đại học Bang Boise và hệ thống y tế khu vực.
“Micron vẫn luôn ở bên cạnh chúng tôi, nhưng phải nói rằng, với một thị trường không quá lớn như Boise, lần trỗi dậy này được xem là câu chuyện công nghiệp thành công nhất trong lịch sử địa phương.” JT?Bernarbp, người sáng lập công ty quy hoạch tài chính Trehguta, cho biết: hiện tại mảng kinh doanh của văn phòng ông gần như tập trung toàn bộ vào quản lý tài sản của nhân viên Micron.
Bernarbp cho biết , điện thoại của văn phòng liên tục đổ chuông, với rất nhiều nhân viên Micron sắp nghỉ hưu đến để hỏi về quản lý tài chính. Lợi nhuận tăng giá cổ phiếu đã làm thay đổi kế hoạch nghỉ hưu của nhiều người: thay vì dự định nghỉ hưu sau 3–4 năm, giờ rút xuống chỉ còn 1–2 năm. Cũng có nhân viên để được hưởng lợi từ ưu đãi thuế đã quyên góp cổ phiếu cho mục đích từ thiện; nhiều người khác hiện thực hóa một phần lợi nhuận để thực hiện những giấc mơ chi tiêu lớn. Bernarbp cho biết một khách hàng gần đây đã mua chiếc xe tải trị giá 80.000 USD mà anh ấy hằng mong muốn.
“Làm quy hoạch tài chính nhiều năm tôi phát hiện rằng khi con người đột nhiên có được một khoản tiền lớn, cần phải cho họ được hưởng thụ cuộc sống ở mức độ vừa phải.” Bernarbp nói.
Chuyển hóa thành tiền từ cổ phiếu: mua trang sức, mua nhà
Cách văn phòng của Bernarbp khoảng 9 dặm về phía đông, một ngành khác cũng cảm nhận cùng cơn sốt chi tiêu. Chủ cửa hàng trang sức cao cấp The Diamond Girls, bà Lisa?Zimôv-xki, cho biết doanh số năm nay của cửa hàng tăng 60%.
“Cháu biết có nhiều người bán bớt cổ phiếu để đến cửa hàng của chúng cháu mua sắm.” Zimôv-xki nói, “Nhiều người chỉ đến lúc nhận thưởng quý thì giá cổ phiếu mới khoảng 150 USD, chưa đến một phần sáu so với giá hiện tại.” “Đà kinh tế của Boise đang rất mạnh. Micron chính là động lực chủ chốt.”
Sự thay đổi ở thị trường bất động sản cũng rõ rệt.
Môi giới bất động sản địa phương Sheyla Smith cho biết khu vực đông nam nơi đặt trụ sở Micron: lượng người xem nhà tăng lên nhưng nguồn nhà đang rao bán thì giảm. Nhiều công trình được khởi công; không ít nhà thầu tham gia xây dựng nhà máy wafer mới chọn mua nhà tại chỗ.
“Thông thường những kỹ sư dạng công tác phái cử ngắn hạn sẽ không nghĩ đến chuyện mua nhà.” Smith nói trong một cuộc phỏng vấn, “Nhưng bây giờ, sau khi họ đến thì lại mua nhà luôn.”
Môi giới thế chấp Gerald Robinson tiết lộ rằng trong khoảng một tháng, ông đã tiếp nhận bốn nhân viên Micron có kế hoạch mua nhà. “Rất nhiều nhân viên đang trong giai đoạn thực hiện quyền chọn để nhận cổ phiếu, rồi vào thị trường mua nhà.” CEO của First Choice Mortgage, Robinson cho biết.
Robinson cho biết, trong hai khách hàng cuối cùng hoàn tất việc mua nhà, một người mua bất động sản để kinh doanh mô hình cho thuê kiểu homestay; người còn lại là người mua nhà lần đầu ở độ tuổi ngoài đôi mươi. Ngoài ra, hai khách hàng quan tâm khác không còn cần dịch vụ vay vốn nữa, họ bán cổ phiếu bằng tiền mặt toàn phần để mua nhà.
Micron cho biết, kế hoạch khuyến khích bằng cổ phiếu là chiến lược cốt lõi để chiêu mộ và giữ chân nhân tài. Trong ba quý đầu của năm tài chính này, chi phí lương thưởng dựa trên cổ phiếu của Micron đạt 954 triệu USD, cao hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm tài chính 2023.
“Chúng tôi phụ thuộc rất nhiều vào khuyến khích bằng cổ phiếu.” Giám đốc nhân sự cấp cao (Chief Human Resources Officer) của Micron, Epryl?Ân-sen, sinh ra và lớn lên tại Idaho, đã làm việc 27 năm trong công ty. “Chúng tôi muốn nhân viên trở thành chủ sở hữu của công ty, chia sẻ thành quả phát triển của doanh nghiệp.”
Không chỉ nhân viên đang làm việc được hưởng lợi.
Kla-vợt-phơ, người đã gắn bó sâu với giới công nghệ ở Boise nhiều năm, mua vào khi giá cổ phiếu Micron khoảng 16 USD và đến nay vẫn nắm giữ hơn 1.500 cổ phiếu, với vốn hóa hiện tại hơn 1,4 triệu USD. Tuy nhiên, khoản đầu tư này lại vô tình tạo ra khoảng cách tài sản ngay trong nội bộ gia đình.
“Em đã mắc một lỗi: mua cổ phiếu cho cháu gái, mà không mua cho cháu trai.” Kla-vợt-phơ nói, “Ban đầu số tiền dành cho cháu gái mua nhà trong tương lai làm tiền đặt cọc, giờ lại có giá trị vượt xa so với cháu trai.” Ông đang phân vân làm sao để bù đắp, rơi vào thế khó xử về đạo đức. Bạn đời của ông cũng mua cổ phiếu Micron, giá vốn cao hơn; gần đây khi giá cổ phiếu khoảng 1.200 USD, bà đã bán một phần để hiện thực hóa lợi nhuận, dùng để trả một phần khoản vay mua xe.
Thành phố mở ra một chương mới
Nhiều của cải mới cộng dồn cùng với nhu cầu nhà ở tăng lên khiến bên ngoài ngày càng lo ngại: những người dân phổ thông không được hưởng lợi từ “lợi tức Micron” sẽ ngày càng không thể chi trả giá nhà ở Boise. Dữ liệu của nền tảng bất động sản Redfin cho thấy, tính đến tháng 6, giá trung vị các giao dịch nhà ở Boise tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước, trong khi mức tăng trung bình toàn Mỹ chỉ là 1,2%.
“Nhóm thu nhập thấp đang dần bị đẩy ra khỏi thị trường mua nhà, trong khi tốc độ tăng lương không theo kịp mức tăng giá nhà.” Robinson nói.
Dữ liệu thống kê dân số cho thấy từ năm 2020 đến nay, dân số Hạt Ada tăng khoảng 19%, thêm gần 95.000 người. Tốc độ tăng dân số toàn tiểu bang Idaho đứng ở vị trí số một toàn nước Mỹ. Lượng lớn người chuyển đến từ California, Washington, Oregon, coi trọng chi phí sinh hoạt trước đây vốn thấp của Boise, mùa đông ôn hòa và nguồn tài nguyên ngoài trời phong phú.
Zimôv-xki cảm nhận rõ quan niệm chi tiêu của người dân địa phương đã thay đổi đáng kể: “Năm năm trước, không ai ở đây chạy theo túi hiệu, mọi người cũng chẳng ai biết đến Louis Vuitton; bây giờ gần như ai cũng mang túi của các thương hiệu lớn.”
Đối với những người yêu ẩm thực và tín đồ âm nhạc, nâng cấp đô thị mang lại nhiều lựa chọn giải trí hơn. Sân vận động Albertsons của Đại học Bang Boise, với bãi cỏ xanh dương mang tính biểu tượng, từng tổ chức các buổi biểu diễn của nhiều ca sĩ nổi tiếng; các ban nhạc như Alabama Shakes cũng lần lượt đến biểu diễn.
“Cơ sở hạ tầng đô thị thay đổi rất lớn.” Clark?Kla-vợt-phơ, giám đốc điều hành của Tổ chức Hợp tác Kinh tế Thung lũng Boise, nói rằng người dân hiện nay có thể tận hưởng các dịch vụ sinh hoạt ở mức tương đương với các thành phố lớn.
Chris Koson là đầu bếp của bang Idaho đầu tiên giành giải James Beard. Trước khi nhận giải, anh đã chọn an cư tại Boise. Năm 2013, anh từ Portland (Oregon) chuyển đến đây; khi đó ít khách sạn cao tầng, ngành ẩm thực khá ảm đạm.
“Ai cũng hỏi tôi: bạn chạy sang Idaho làm gì?” đồng sáng lập và bếp trưởng nhà hàng KIN Boise, Koson nói. Và bây giờ, “gần như mỗi vài khu phố là lại thấy công trình đang thi công.” KIN Boise là nhà hàng cao cấp tại địa phương; thực đơn theo mùa theo gói cố định khoảng 130 USD/người, cũng là lựa chọn phổ biến để chiêu đãi khách hàng của nhân viên Micron.
“Giờ họ ghé cửa hàng tụi tôi thường xuyên hơn rất nhiều.” Koson nói, “Họ muốn ra bên ngoài để quảng bá diện mạo của Boise, còn chúng tôi là một trong những địa điểm biểu tượng được họ ưu tiên.” Koson cho biết trung tâm thành phố mỗi tháng đều có cửa hàng mới khai trương; vừa có các thương hiệu chuỗi, vừa có các cửa hàng nhỏ địa phương. Khu thương mại cũng tiếp tục mở rộng ra bên ngoài.
Những khó khăn nảy sinh do mở rộng
Pesoa chuyển đến Boise năm 1980, khi dân số thành phố chỉ bằng một phần ba hiện nay. Dù tồn tại nhiều mặt hạn chế, ông vẫn công nhận sự sôi động của thành phố.
“Giá đi ăn ngoài thì không hề rẻ, nhưng tất cả các nhà hàng đều kín chỗ.” Pesoa nói về ngành ẩm thực địa phương, “Đi dọc trung tâm thành phố Boise, bạn sẽ cảm nhận được sự thay đổi lớn lao của thành phố.”
Micron rất rõ áp lực đối với đời sống của người dân khi mở rộng nhanh chóng. Công ty sau đó tiếp tục tuyển dụng thêm hàng nghìn người, và các mâu thuẫn liên quan sẽ còn gia tăng.
“Trong ngắn hạn, việc thu hút một lượng lớn lao động sẽ tạo ra những thách thức tất yếu về giao thông, nhà ở…” Ân-sen cho biết: công ty tiếp tục phối hợp chặt chẽ với bang, quận và chính quyền địa phương để xây dựng các giải pháp, nhằm chủ động ứng phó trước vấn đề.
Ân-sen cho biết Micron đã đưa ra cam kết về đảm bảo nhà ở, đồng thời đánh giá nhiều phương án đầu tư cơ sở hạ tầng cho các con đường; công ty cũng phối hợp với YMCA (Hội Thanh niên Cơ đốc) để xây các trung tâm giữ trẻ cho nhân viên, dự kiến trong 10 năm tới sẽ đầu tư 75 triệu USD trên toàn tiểu bang cho đào tạo lực lượng lao động, giáo dục và xây dựng cộng đồng.
Ngoài ra, Micron còn mở các trại hè phổ cập kiến thức về chip cho học sinh trung học; tài trợ xưởng đào tạo wafer tại Đại học Bang Boise; thiết lập chương trình học nghề tại Cao đẳng Tây Idaho ở thành phố Nampa gần đó. “Trong hai khuôn viên trường, ít nhất năm tòa nhà được đặt tên theo Micron.” Ân-sen nói, “Micron nhiều năm liên tục đầu tư cho giáo dục địa phương, tương lai cũng sẽ không dừng lại. Chúng tôi cần nguồn nhân lực kỹ thuật liên tục.”
Ngoài cảnh khắp nơi có cần cẩu tháp, dòng xe kẹt trên Quốc lộ 84, và các khoản đầu tư cho cộng đồng của Micron, ngày càng nhiều người bắt đầu tự hỏi: sự thịnh vượng của ngành chip lưu trữ lần này liệu có thể duy trì lâu dài hay không.
Khi giá cổ phiếu lùi lại vào tháng 7, Kla-vợt-phơ đã cảm nhận rõ rủi ro của ngành. “Chỉ trong một tháng giảm, tài sản ròng cá nhân của tôi đã sụt khoảng 600.000 USD.” Ông nói về việc giá cổ phiếu giảm mạnh tháng trước, rồi nhanh chóng bổ sung rằng trong tổng thể ba tháng qua, mức tăng vẫn tới 50%, “vẫn đang có lợi nhuận.”
Pesoa nhìn về hiện tại và không khỏi nhớ đến một làn sóng làm giàu khác từng xảy ra với Micron trong lịch sử: thời kỳ bong bóng internet năm 1999, khi sự cuồng nhiệt công nghệ tràn ngập thị trường. Khi đó, giá cổ phiếu Micron đã tăng hơn 50%, năm trước đó mức tăng gần như gấp đôi. Lúc ấy, nhiều khách hàng của ông từ chối bán bất kỳ cổ phiếu nào; rồi trong ba năm tiếp theo, giá cổ phiếu lao dốc 75%. Thảm họa sụp đổ này để lại vết thương sâu trong lòng tất cả mọi người.
Bài học đau đớn này, Pesoa không muốn khách hàng của bây giờ phải tự mình trải qua.
“Trọng tâm chúng tôi đang trao đổi lúc này là thuyết phục khách hàng giảm bớt tỷ trọng để hiện thực hóa lợi nhuận.” Pesoa nói, “Ai cũng đang có thu nhập rất tốt, nhưng tôi làm nghề nhiều năm rồi; năm 1999 người ta cũng từng lạc quan rực rỡ.”