• Tình trạng quá bán của Bitcoin và đà cải thiện cho thấy có khả năng một đáy đang hình thành.

• Dữ liệu lịch sử vẫn cho thấy còn dư địa cho một đợt sụt giảm mạnh khác trước khi Bitcoin thiết lập được một “sàn” bền vững.

• Các nhà phân tích vẫn chia rẽ, với các mục tiêu đáy dao động từ 28.000 USD đến 59.000 USD.

Bitcoin — BTC đã phải hứng chịu một đợt điều chỉnh tàn khốc từ đỉnh kỷ lục tháng 10 gần mức 126.080 USD. Hiện BTC đang giao dịch quanh vùng 60.000 USD, thấp hơn. Sự suy giảm đã làm gia tăng nỗi lo về một “crypto winter” (mùa đông tiền mã hóa) sâu sắc khác. Tuy nhiên, một số chỉ báo cho thấy áp lực bán có thể đang tiến gần đến lúc cạn kiệt. Một số nhà phân tích dường như đã thấy dấu hiệu của một đáy đang hình thành. Những người khác lại kỳ vọng Bitcoin sẽ giảm sâu hơn nhiều trước khi bắt đầu phục hồi. Câu hỏi then chốt hiện nay là mức giảm xuống còn bao nhiêu trước khi người mua quay trở lại.

$BTC có mức thanh khoản khá tốt cho phe mua quanh $62.000. Sau đó, phần lớn thanh khoản lại nằm về phía tăng. Theo quan điểm của tôi, một nhịp giảm xuống dưới $62.000 rồi sau đó là cú bơm lên trên $65.000 có thể xảy ra đối với Bitcoin. pic.twitter.com/uyEUzseFZS

— Ted (@TedPillows) 15 tháng 8, 2026

Tín hiệu đáy của Bitcoin đang dần xuất hiện

VanEck tin rằng đợt giảm của Bitcoin hiện nay nhìn chung phù hợp với các đợt điều chỉnh trong chu kỳ halving trước đây. Mỗi lần halving làm giảm lượng BTC mới đưa vào thị trường. Trong lịch sử, các đợt điều chỉnh lớn đã xuất hiện sau những đợt tăng mạnh ngay hậu-halving. Mẫu hình đó giúp đặt bối cảnh cho tình trạng giá yếu hiện tại. VanEck cũng sử dụng khung GEO để đánh giá sức khỏe thị trường của Bitcoin. Khung này theo dõi thanh khoản toàn cầu, đòn bẩy của hệ sinh thái và hoạt động on-chain.

Hiện có hai tín hiệu vẫn ở trạng thái trung lập. Tuy nhiên, đòn bẩy của hệ sinh thái đang nằm ở vùng tích cực. VanEck xem các kết quả này như bằng chứng ban đầu cho khả năng hình thành một đáy. Công ty cũng cho rằng nhà đầu tư có thể “chia lệnh” để tăng dần vị thế theo từng bước. Cách tiếp cận đó giúp tránh phụ thuộc vào một điểm vào lệnh hoàn hảo duy nhất. CryptoQuant cũng đưa ra thêm một lý do khác để thận trọng lạc quan. Analyst MorenoDV đã nghiên cứu dữ liệu Lợi nhuận/Lỗ ròng chưa thực hiện đã điều chỉnh (Net Unrealized Profit/Loss) đối với các nhà nắm giữ dài hạn.

Các nhà nắm giữ Bitcoin dài hạn hiện đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện sâu hơn so với các thành phần tham gia thị trường rộng rãi. Những điều kiện tương tự đã xuất hiện gần các đáy chu kỳ lớn trước đây. Tuy nhiên, mức lỗ hiện tại vẫn thấp hơn so với các ngưỡng từng thấy trong các sự kiện đầu hàng (capitulation) ở quá khứ. Vì vậy, Bitcoin có thể trải qua một đợt sụt giảm mạnh nữa trước khi chạm được một “sàn” bền vững. Các tín hiệu kỹ thuật cũng mang lại phần nào sự khích lệ. Katie Stockton của Fairlead Strategies nhận thấy các chỉ báo dài hạn đang ở trạng thái quá bán trên hai chỉ số.

Các nhà phân tích vẫn thấy còn dư địa cho một đợt giảm nữa của Bitcoin

Mức mục tiêu giá vẫn đang bị phân hóa giữa các bên trên thị trường. Geoffrey Kendrick của Standard Chartered xác định $59.000 có thể là một đáy tiềm năng. Sau đó, Bitcoin đóng cửa vào tháng Sáu ở mức $58.566. Đây là mức đóng cửa theo ngày thấp nhất trong gần hai năm. Galaxy Research lại có quan điểm thận trọng hơn nhiều. Công ty dự đoán Bitcoin có thể hình thành đáy trong khoảng $40.000 đến $46.000 trong Q4 năm 2026.

Kịch bản do hoảng loạn có thể đẩy BTC về gần $28.000. Glassnode cũng cho thấy nhiều dấu hiệu đầu hàng trên cấu trúc thị trường của Bitcoin. Hiện khoảng 45 chỉ số đang báo hiệu điều kiện đầu hàng. Đây là giai đoạn dài nhất kể từ sau vụ sụp đổ FTX. Các nhà phân tích từ Cowen, CryptoQuant và Peter Brandt kỳ vọng có thể xuất hiện một đáy tiềm năng. Ước tính của họ nhìn chung nghiêng về tháng Chín hoặc tháng Mười.

Hiện Bitcoin đang giao dịch quanh $63.000, khiến thị trường ở vào một điểm quyết định quan trọng. Bằng chứng ủng hộ cả lập luận tăng giá lẫn giảm giá. Điều kiện quá bán có thể khuyến khích người mua ở gần các mức hiện tại. Tuy nhiên, so sánh lịch sử cho thấy vẫn có khả năng xuất hiện một đợt giảm nữa. Hành vi của nhà nắm giữ dài hạn nhiều khả năng sẽ cung cấp manh mối quan trọng.

Bài viết “Đáy sau giá Bitcoin: BTC đã chạm mức thấp nhất của thị trường gấu chưa?” được đăng tải lần đầu trên Cryptonewsland.