#termmax @TermMax
Tôi đã vào TermMax để tìm hiểu cơ chế của vai và cách mà giao thức thực sự đạt được trạng thái không bị thanh lý.
Nhưng càng đi sâu, mảng cho vay lại càng trở nên thú vị.
Câu chuyện thông thường xoay quanh một giao thức cho vay thường bắt đầu với người vay. Có người muốn đòn bẩy, có người cần tín dụng, và điều đó tạo ra nhu cầu.
TermMax khiến tôi nhìn nhận vấn đề theo một cách khác.
Một người vay chỉ có thể tồn tại nếu ai đó trước đó đã quyết định gửi vốn. Lớp vault xuất hiện trước tiên. Người gửi tiền đưa tiền vào các vault ERC-4626, các curators phân bổ số vốn đó qua nhiều thị trường, và chỉ sau đó người vay mới có thể tiếp cận đòn bẩy.
Điều này làm thay đổi cách tôi suy nghĩ về kinh tế của giao thức.
Phần thú vị là ở chỗ TermMax đang mang đến giá trị cho cả hai bên. Người vay nhận đòn bẩy với chi phí cố định, còn người cho vay nhận lợi nhuận có thể dự đoán được khi cam kết vốn trong một khoảng thời gian cố định. Về cơ bản, cả hai bên đang đặt những “cược” khác nhau trên cùng một thị trường.
Và vì thế, mối quan hệ giữa tiền gửi và các khoản vay đang hoạt động trở nên quan trọng hơn so với bất kỳ con số nào trong chính nó.
Nếu nền tảng tiền gửi lớn hơn đáng kể so với các khoản vay đang outstanding, thì điều đó không nhất thiết có nghĩa là giao thức đang thất bại. Nó có thể chỉ đơn giản là đã có sẵn vốn sẵn sàng cho vay, trong khi nhu cầu của người vay chưa kịp bắt nhịp với lượng cung hiện có.
Đó cũng là lúc TMX TGE trở nên thú vị đối với tôi.
Ưu đãi token có thể thu hút những người gửi tiền mà nếu không có ưu đãi thì có lẽ họ sẽ cần một mức lãi suất tốt hơn. Đồng thời, chúng cũng có thể đưa vào những người vay mà sẽ không thấy hấp dẫn với các điều khoản vay hiện tại nếu không có thêm một phần thưởng.
Nhưng bài kiểm tra thực sự sẽ đến sau đó.
Khi các ưu đãi trở nên ít quan trọng hơn, liệu nền tảng người gửi tiền hiện tại có vẫn thấy các khoản lợi nhuận cố định đủ hấp dẫn để tiếp tục duy trì việc cấp vốn cho các vault không?
Đó là phần của TermMax mà tôi đang theo dõi sát hơn cả chính TGE.
#TermMax
$RE $TRUMP $MAGMA
Tôi đã vào TermMax để tìm hiểu cơ chế của vai và cách mà giao thức thực sự đạt được trạng thái không bị thanh lý.
Nhưng càng đi sâu, mảng cho vay lại càng trở nên thú vị.
Câu chuyện thông thường xoay quanh một giao thức cho vay thường bắt đầu với người vay. Có người muốn đòn bẩy, có người cần tín dụng, và điều đó tạo ra nhu cầu.
TermMax khiến tôi nhìn nhận vấn đề theo một cách khác.
Một người vay chỉ có thể tồn tại nếu ai đó trước đó đã quyết định gửi vốn. Lớp vault xuất hiện trước tiên. Người gửi tiền đưa tiền vào các vault ERC-4626, các curators phân bổ số vốn đó qua nhiều thị trường, và chỉ sau đó người vay mới có thể tiếp cận đòn bẩy.
Điều này làm thay đổi cách tôi suy nghĩ về kinh tế của giao thức.
Phần thú vị là ở chỗ TermMax đang mang đến giá trị cho cả hai bên. Người vay nhận đòn bẩy với chi phí cố định, còn người cho vay nhận lợi nhuận có thể dự đoán được khi cam kết vốn trong một khoảng thời gian cố định. Về cơ bản, cả hai bên đang đặt những “cược” khác nhau trên cùng một thị trường.
Và vì thế, mối quan hệ giữa tiền gửi và các khoản vay đang hoạt động trở nên quan trọng hơn so với bất kỳ con số nào trong chính nó.
Nếu nền tảng tiền gửi lớn hơn đáng kể so với các khoản vay đang outstanding, thì điều đó không nhất thiết có nghĩa là giao thức đang thất bại. Nó có thể chỉ đơn giản là đã có sẵn vốn sẵn sàng cho vay, trong khi nhu cầu của người vay chưa kịp bắt nhịp với lượng cung hiện có.
Đó cũng là lúc TMX TGE trở nên thú vị đối với tôi.
Ưu đãi token có thể thu hút những người gửi tiền mà nếu không có ưu đãi thì có lẽ họ sẽ cần một mức lãi suất tốt hơn. Đồng thời, chúng cũng có thể đưa vào những người vay mà sẽ không thấy hấp dẫn với các điều khoản vay hiện tại nếu không có thêm một phần thưởng.
Nhưng bài kiểm tra thực sự sẽ đến sau đó.
Khi các ưu đãi trở nên ít quan trọng hơn, liệu nền tảng người gửi tiền hiện tại có vẫn thấy các khoản lợi nhuận cố định đủ hấp dẫn để tiếp tục duy trì việc cấp vốn cho các vault không?
Đó là phần của TermMax mà tôi đang theo dõi sát hơn cả chính TGE.
#TermMax
$RE $TRUMP $MAGMA
