Trước đây, tôi nghĩ phần khó nhất khi cho vay dựa trên các tài sản kém thanh khoản là phải quyết định chúng đáng giá bao nhiêu.
Việc tìm hiểu sâu hơn về @TermMax đã làm thay đổi câu hỏi đó đối với tôi.
Định giá là quan trọng, nhưng còn một vấn đề khác: điều gì sẽ xảy ra nếu tài sản thế chấp cần được thanh lý và thị trường đơn giản là không đủ sâu để hấp thụ nó một cách gọn gàng?
Tài liệu của TermMax giải quyết điều này thông qua Physical Delivery. Nếu khoản vay không được thanh toán hoặc chỉ được thanh lý một phần sau khoảng thời gian thanh lý, quy trình sẽ tự động bắt đầu. Quỹ mua lại (redemption pool) có thể chứa cả token cơ sở và token tài sản thế chấp, và người nắm giữ FT sẽ nhận được một phần tương ứng khi họ thực hiện mua lại.
Điều đó khiến tôi suy nghĩ khác đi về việc cho vay RWA.
Token hóa có thể khiến một tài sản có thể chuyển nhượng trên chuỗi, nhưng nó không tự động tạo ra tính thanh khoản cho thị trường thứ cấp. Bản thân TermMax mô tả Physical Delivery như một cơ chế được thiết kế cho các tình huống có biến động lớn hoặc thanh khoản thấp, đồng thời vẫn hỗ trợ RWA và tài sản thế chấp có thanh khoản thấp hơn.
Với tôi, đó là một bài kiểm tra thú vị hơn nhiều so với việc chỉ hỏi liệu RWA có thể được dùng làm tài sản thế chấp hay không.
Lãi suất cố định có thể định nghĩa phần kinh tế của một khoản vay. Kỳ hạn có thể định nghĩa dòng thời gian của khoản vay đó. Nhưng khi thanh khoản biến mất, cơ chế thanh toán (settlement) lại quan trọng ngang bằng.
Đó là phần của TermMax mà tôi muốn tiếp tục theo dõi: không chỉ cách các khoản vay bắt đầu, mà còn cách hệ thống xử lý phần kết thúc đầy khó khăn.
#termmax @TermMax
Việc tìm hiểu sâu hơn về @TermMax đã làm thay đổi câu hỏi đó đối với tôi.
Định giá là quan trọng, nhưng còn một vấn đề khác: điều gì sẽ xảy ra nếu tài sản thế chấp cần được thanh lý và thị trường đơn giản là không đủ sâu để hấp thụ nó một cách gọn gàng?
Tài liệu của TermMax giải quyết điều này thông qua Physical Delivery. Nếu khoản vay không được thanh toán hoặc chỉ được thanh lý một phần sau khoảng thời gian thanh lý, quy trình sẽ tự động bắt đầu. Quỹ mua lại (redemption pool) có thể chứa cả token cơ sở và token tài sản thế chấp, và người nắm giữ FT sẽ nhận được một phần tương ứng khi họ thực hiện mua lại.
Điều đó khiến tôi suy nghĩ khác đi về việc cho vay RWA.
Token hóa có thể khiến một tài sản có thể chuyển nhượng trên chuỗi, nhưng nó không tự động tạo ra tính thanh khoản cho thị trường thứ cấp. Bản thân TermMax mô tả Physical Delivery như một cơ chế được thiết kế cho các tình huống có biến động lớn hoặc thanh khoản thấp, đồng thời vẫn hỗ trợ RWA và tài sản thế chấp có thanh khoản thấp hơn.
Với tôi, đó là một bài kiểm tra thú vị hơn nhiều so với việc chỉ hỏi liệu RWA có thể được dùng làm tài sản thế chấp hay không.
Lãi suất cố định có thể định nghĩa phần kinh tế của một khoản vay. Kỳ hạn có thể định nghĩa dòng thời gian của khoản vay đó. Nhưng khi thanh khoản biến mất, cơ chế thanh toán (settlement) lại quan trọng ngang bằng.
Đó là phần của TermMax mà tôi muốn tiếp tục theo dõi: không chỉ cách các khoản vay bắt đầu, mà còn cách hệ thống xử lý phần kết thúc đầy khó khăn.
#termmax @TermMax