Tôi đã tình cờ gặp ở TermMax một cơ chế khiến tôi phải nhìn khác đi về khái niệm liquidity.

Two-Way Range Order cho phép một người tham gia đặt ngay hai đường cong định giá.
Đường thứ nhất xác định mức lãi suất mà anh ấy sẵn sàng cho vay một tài sản.

Đường thứ hai — mức lãi suất mà anh ấy sẵn sàng tự đi vay tài sản đó.
Giữa hai đường cong này sẽ hình thành spread.

Nói cách khác, người tham gia thực chất không tạo ra chỉ một phía của thị trường, mà là một “mini” thị trường fixed-rate hai chiều bên trong một cấu trúc duy nhất.

Tôi thích chính ở đây sự thay đổi vai trò của liquidity provider.

Anh ấy không chỉ chờ cho đến khi có ai đó đến để vay tài sản của mình. Anh ấy đồng thời thiết lập điều kiện cho cả hai hướng luồng vốn di chuyển.

Và đây là một mô hình hoàn toàn khác:
borrow rate → spread → lending rate

Càng nhìn vào kiến trúc của TermMax, tôi càng thấy rõ rằng Range Order không chỉ là một cách để phân bổ liquidity.
Đó là một cách để thiết lập mô hình định giá cho khoản vay của riêng bạn.
@TermMax #TermMax