CZ đã đưa ra một nhận định về thị trường có giá trị tham khảo rất cao: quy luật chu kỳ tăng–giảm của Bitcoin trong 4 năm vẫn chưa hề bị “vô hiệu”. Thay đổi duy nhất là khi vốn hóa của Bitcoin tiếp tục mở rộng, ngành ngày càng trưởng thành hơn, thì biên độ biến động của toàn thị trường sẽ dần được thu hẹp lại, còn những phiên bùng nổ tăng vọt hoặc sụp đổ điên cuồng ở mức cực đoan sẽ từ từ giảm bớt.
Tôi hoàn toàn đồng tình với bộ logic nền tảng này.
Trong bối cảnh môi trường quản lý toàn cầu hiện nay, đặc biệt là chính sách tiếp tục nới lỏng của Mỹ, về bản chất chính là thúc đẩy quá trình hợp pháp hóa, phổ cập hóa và thể chế hóa ngành công nghiệp tiền mã hóa. Nó đã “gỡ nút thắt” để nối thông kênh tiếp cận ngành với hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, ưu đãi từ chính sách chỉ có thể quyết định “giới hạn trên” của sự phát triển dài hạn của ngành, chứ không thể xóa bỏ tính chu kỳ bẩm sinh vốn có của thị trường vốn.
Bất kỳ thị trường tài chính nào cũng sẽ không bao giờ thoát khỏi việc dòng tiền luân chuyển và vòng lặp cảm xúc: dòng tiền đổ vào ở mức cực đại sẽ tạo ra các đợt thị trường quá nóng; sau đó nhất định sẽ đến giai đoạn rút ròng. Khi tâm lý thị trường đạt đến trạng thái hưng phấn tột độ, cuối cùng cũng sẽ trở về sự bình tĩnh. Ngành càng trưởng thành, quy mô càng lớn thì xu hướng thị trường càng vững chắc; những “đại toàn bò” từng chứng kiến mức tăng gấp nhiều chục lần trong quá khứ, trong tương lai rất có khả năng sẽ trở thành lịch sử.
Điều này cũng nhắc nhở tất cả những người làm trong ngành và các nhà giao dịch: “thân thiện với quản lý” ≠ “thị trường gấu biến mất”.
Xu hướng phát triển của ngành là hướng đi lên lâu dài, mở rộng liên tục, nhưng giá trên thị trường thứ cấp thì vĩnh viễn luôn là sự xen kẽ giữa tăng và giảm, chu kỳ bò–gấu lặp đi lặp lại; sẽ không tồn tại kịch bản chỉ tăng mãi không giảm.
Nếu quy luật chu kỳ 4 năm kinh điển tiếp tục phát huy hiệu lực, thì câu hỏi cốt lõi mà thị trường lúc này cần suy nghĩ, đã không còn là điểm dừng của đợt tăng trong lần chu kỳ bò này và “độ cao” của nó nữa. Mấu chốt quyết định lợi suất của chu kỳ tiếp theo nằm ở việc bố trí trước: khi thị trường lại điều chỉnh và bước vào giai đoạn chu kỳ đáy, thì những nhóm ngành nào, những mã nào có thể vượt qua chu kỳ bò–gấu và nắm giữ dài hạn với giá trị.
#Adnoc拟削减对亚洲原油供应 #FOMC会议纪要
Tôi hoàn toàn đồng tình với bộ logic nền tảng này.
Trong bối cảnh môi trường quản lý toàn cầu hiện nay, đặc biệt là chính sách tiếp tục nới lỏng của Mỹ, về bản chất chính là thúc đẩy quá trình hợp pháp hóa, phổ cập hóa và thể chế hóa ngành công nghiệp tiền mã hóa. Nó đã “gỡ nút thắt” để nối thông kênh tiếp cận ngành với hệ thống tài chính truyền thống. Tuy nhiên, ưu đãi từ chính sách chỉ có thể quyết định “giới hạn trên” của sự phát triển dài hạn của ngành, chứ không thể xóa bỏ tính chu kỳ bẩm sinh vốn có của thị trường vốn.
Bất kỳ thị trường tài chính nào cũng sẽ không bao giờ thoát khỏi việc dòng tiền luân chuyển và vòng lặp cảm xúc: dòng tiền đổ vào ở mức cực đại sẽ tạo ra các đợt thị trường quá nóng; sau đó nhất định sẽ đến giai đoạn rút ròng. Khi tâm lý thị trường đạt đến trạng thái hưng phấn tột độ, cuối cùng cũng sẽ trở về sự bình tĩnh. Ngành càng trưởng thành, quy mô càng lớn thì xu hướng thị trường càng vững chắc; những “đại toàn bò” từng chứng kiến mức tăng gấp nhiều chục lần trong quá khứ, trong tương lai rất có khả năng sẽ trở thành lịch sử.
Điều này cũng nhắc nhở tất cả những người làm trong ngành và các nhà giao dịch: “thân thiện với quản lý” ≠ “thị trường gấu biến mất”.
Xu hướng phát triển của ngành là hướng đi lên lâu dài, mở rộng liên tục, nhưng giá trên thị trường thứ cấp thì vĩnh viễn luôn là sự xen kẽ giữa tăng và giảm, chu kỳ bò–gấu lặp đi lặp lại; sẽ không tồn tại kịch bản chỉ tăng mãi không giảm.
Nếu quy luật chu kỳ 4 năm kinh điển tiếp tục phát huy hiệu lực, thì câu hỏi cốt lõi mà thị trường lúc này cần suy nghĩ, đã không còn là điểm dừng của đợt tăng trong lần chu kỳ bò này và “độ cao” của nó nữa. Mấu chốt quyết định lợi suất của chu kỳ tiếp theo nằm ở việc bố trí trước: khi thị trường lại điều chỉnh và bước vào giai đoạn chu kỳ đáy, thì những nhóm ngành nào, những mã nào có thể vượt qua chu kỳ bò–gấu và nắm giữ dài hạn với giá trị.
#Adnoc拟削减对亚洲原油供应 #FOMC会议纪要