#termmax @TermMax
Điều mà nhiều người cứ bỏ sót trên @TermMax là Lend APR và Borrow APR không phải là cùng một “trade”; chúng là hai phía riêng biệt của một sổ lệnh, chỉ là chúng tình cờ nằm cạnh nhau trên màn hình.
Hãy xem thị trường PT-apxUSD-18JUN2026. Người đi vay có thể khóa mức APY cố định 12.68% so với tài sản thế chấp đó. Còn những người cho vay trên cùng thị trường chỉ nhận được 9.38% APY cố định. Không phải lỗi gõ; đó là mức chênh lệch mà lệnh giới hạn theo phạm vi của market maker đang báo giá, và nó tồn tại vì ai đó phải được bù đắp cho rủi ro khớp lệnh nằm ở giữa.
Trước đây tôi từng nghĩ rằng mức chênh lệch hẹp hơn nghĩa là “thị trường tốt hơn”. Bây giờ tôi nghĩ điều đó chỉ có thể đồng nghĩa với việc cạnh tranh nhiều hơn ở kỳ hạn cụ thể đó, chứ chưa chắc là điều kiện tốt hơn cho từng phía riêng lẻ. Một mức chênh lệch rộng nhưng có chiều sâu thực sự có thể được khớp nhanh hơn so với mức chênh lệch hẹp nhưng không ai điền lệnh.
Thứ tôi thực sự muốn theo dõi theo thời gian không phải là con số APR nổi bật, mà là tốc độ các lệnh lend ở một kỳ hạn nhất định được khớp với nhau thay vì cứ để mở. Chỉ số đó mới cho bạn biết lãi suất cố định là “thật” hay chỉ là được báo giá.
#termmax $AXL $OPG
Điều mà nhiều người cứ bỏ sót trên @TermMax là Lend APR và Borrow APR không phải là cùng một “trade”; chúng là hai phía riêng biệt của một sổ lệnh, chỉ là chúng tình cờ nằm cạnh nhau trên màn hình.
Hãy xem thị trường PT-apxUSD-18JUN2026. Người đi vay có thể khóa mức APY cố định 12.68% so với tài sản thế chấp đó. Còn những người cho vay trên cùng thị trường chỉ nhận được 9.38% APY cố định. Không phải lỗi gõ; đó là mức chênh lệch mà lệnh giới hạn theo phạm vi của market maker đang báo giá, và nó tồn tại vì ai đó phải được bù đắp cho rủi ro khớp lệnh nằm ở giữa.
Trước đây tôi từng nghĩ rằng mức chênh lệch hẹp hơn nghĩa là “thị trường tốt hơn”. Bây giờ tôi nghĩ điều đó chỉ có thể đồng nghĩa với việc cạnh tranh nhiều hơn ở kỳ hạn cụ thể đó, chứ chưa chắc là điều kiện tốt hơn cho từng phía riêng lẻ. Một mức chênh lệch rộng nhưng có chiều sâu thực sự có thể được khớp nhanh hơn so với mức chênh lệch hẹp nhưng không ai điền lệnh.
Thứ tôi thực sự muốn theo dõi theo thời gian không phải là con số APR nổi bật, mà là tốc độ các lệnh lend ở một kỳ hạn nhất định được khớp với nhau thay vì cứ để mở. Chỉ số đó mới cho bạn biết lãi suất cố định là “thật” hay chỉ là được báo giá.
#termmax $AXL $OPG