​Thành thật mà nói, các khoản yield “trôi nổi” trong DeFi gần đây đang làm tôi phát điên. Bạn gửi vào một pool với kỳ vọng 8%, nhưng chỉ ba ngày sau là bạn lại thấy còn 1,8% vì TVL đã dịch chuyển qua đêm. Điều đó khiến việc vận hành bất kỳ chiến lược yield dài hạn nào cũng giống như một công việc trông coi trẻ em toàn thời gian.

​Gần đây tôi bắt đầu nghịch TermMax chủ yếu vì muốn khóa mức lãi suất dự đoán được mà không phải “canh” các vị thế của mình mỗi sáng. Việc có thể đặt một ngày đáo hạn cụ thể và biết chính xác chi phí vay ngay từ đầu cảm giác gần với thu nhập cố định truyền thống hơn—mà cái này thì on-chain đã chậm quá lâu rồi.

​Ngoài các khoản cho vay cố định cơ bản, họ còn tích hợp các vault được cấu trúc và các setup kiểu option để xoay vòng đòn bẩy trực tiếp dựa trên các điều khoản đã khóa. Điều này rất quan trọng nếu bạn muốn thực hiện một “cú” theo hướng nhất định mà không bị xóa sổ bởi những cú tăng/giảm lãi suất đột ngột, ngẫu nhiên trên Aave hoặc Morpho.

​Tôi không nói đây là “viên đạn bạc”, vì thanh khoản trên các giao thức kỳ hạn cố định có thể mỏng tùy theo epoch, và việc khóa vốn dĩ nhiên sẽ cắt giảm sự linh hoạt nếu điều kiện thị trường thay đổi nhanh. Nhưng nếu bạn đã mệt vì phải phản ứng trước các biến động APY mỗi 12 giờ, thì đáng để cân nhắc nghiêm túc.

​Luôn kiểm tra báo cáo audit hợp đồng thông minh và độ sâu thanh khoản trước khi khóa vốn, nhưng cái này thì vẫn đang nằm trong tầm ngắm của tôi.

#termmax @TermMax