Trước đây tôi nghĩ các vault DeFi không có gì đặc biệt.
Người dùng gửi tiền, giao thức săn lợi nhuận thay họ, và mọi người chia sẻ phần lợi nhuận. Một chiếc hộp gọn gàng—trừ việc chiếc này tồn tại trên blockchain.
Mô hình Vault và Curator của TermMax đã thay đổi cách nhìn đó.
Một Curator chọn thị trường, kỳ hạn và mức rủi ro cho từng đồng tiền gửi.
Chỉ APY cao thôi chưa phải là xong. Cho vay lãi suất cố định gắn phân bổ trực tiếp với kỳ hạn, nên một mức lợi nhuận tốt đi kèm thanh khoản yếu hoặc kỳ hạn không khớp có thể khiến bạn lỗ nhiều hơn cả phần lãi kiếm được.
Điều đó đã thay đổi cách tôi đọc về cho vay lãi suất cố định. Trước đây tôi so sánh các giao thức dựa trên APY hiển thị trên màn hình. Giờ đây, khi vốn được phân bổ qua nhiều thị trường với các điều khoản khác nhau, tôi hỏi: lợi nhuận đó đến từ đâu và Curator đã chấp nhận đánh đổi gì để có được nó.
Mô hình này phơi bày một vấn đề mà hầu hết các vault che giấu: rủi ro của vốn và phân bổ. Người dùng muốn lợi nhuận thụ động, nhưng thụ động không có nghĩa là rủi ro biến mất. Rủi ro chỉ chuyển từ người dùng sang bên quản lý vault.
Tôi muốn xem các vault TermMax sẽ đứng vững ra sao khi thị trường biến động. Một chiến lược trông có vẻ vững với thanh khoản sâu sẽ bị thử thách ngay khi các kỳ hạn chênh lệch và ai cũng cố rút tiền cùng lúc.
#termmax @TermMax
Người dùng gửi tiền, giao thức săn lợi nhuận thay họ, và mọi người chia sẻ phần lợi nhuận. Một chiếc hộp gọn gàng—trừ việc chiếc này tồn tại trên blockchain.
Mô hình Vault và Curator của TermMax đã thay đổi cách nhìn đó.
Một Curator chọn thị trường, kỳ hạn và mức rủi ro cho từng đồng tiền gửi.
Chỉ APY cao thôi chưa phải là xong. Cho vay lãi suất cố định gắn phân bổ trực tiếp với kỳ hạn, nên một mức lợi nhuận tốt đi kèm thanh khoản yếu hoặc kỳ hạn không khớp có thể khiến bạn lỗ nhiều hơn cả phần lãi kiếm được.
Điều đó đã thay đổi cách tôi đọc về cho vay lãi suất cố định. Trước đây tôi so sánh các giao thức dựa trên APY hiển thị trên màn hình. Giờ đây, khi vốn được phân bổ qua nhiều thị trường với các điều khoản khác nhau, tôi hỏi: lợi nhuận đó đến từ đâu và Curator đã chấp nhận đánh đổi gì để có được nó.
Mô hình này phơi bày một vấn đề mà hầu hết các vault che giấu: rủi ro của vốn và phân bổ. Người dùng muốn lợi nhuận thụ động, nhưng thụ động không có nghĩa là rủi ro biến mất. Rủi ro chỉ chuyển từ người dùng sang bên quản lý vault.
Tôi muốn xem các vault TermMax sẽ đứng vững ra sao khi thị trường biến động. Một chiến lược trông có vẻ vững với thanh khoản sâu sẽ bị thử thách ngay khi các kỳ hạn chênh lệch và ai cũng cố rút tiền cùng lúc.
#termmax @TermMax