#termmax @TermMax Mọi người, hôm nay mình muốn bàn về một chuyện dễ bị hiểu lầm.

Mình nhận thấy nhiều người vừa nhìn thấy cụm từ “lãi suất cố định” là lập tức nghĩ nó đồng nghĩa với “chắc thắng, không thể lỗ”. Hiểu như vậy là sai lệch rất lớn. TermMax cố định chi phí và kỳ hạn tại thời điểm bạn vay, chứ không có nghĩa là cứ tham gia là bạn sẽ ung dung thắng lớn.

Mình đã tìm hiểu kỹ cấu trúc ba token của @TermMax . FT tương tự như trái phiếu không lãi: bạn mua với giá chiết khấu rồi đến hạn được hoàn lại theo mệnh giá, nên lợi nhuận đã được xác định ngay lúc tham gia. XT là bên nhận lãi. Còn GT theo dõi tài sản thế chấp và gắn trực tiếp với biến động giá của tài sản đó. Nghe có vẻ hấp dẫn nhỉ? Nhưng điều đáng nói là giá tài sản thế chấp giảm vẫn có thể kích hoạt thanh lý; khi độ sâu thị trường không đủ, trượt giá có thể khiến bạn thiệt hại nặng. Những rủi ro này chẳng hề biến mất, chỉ là bị điểm hấp dẫn “khóa lãi suất” che khuất mà thôi.

Trước đây mình cũng từng vấp phải chuyện tương tự. Thấy các con số trên trang giao thức đẹp mắt là lao vào, đến khi thực sự muốn thoát vị thế mới nhận ra Range Order càng khớp sâu thì chi phí thực tế càng chênh lệch xa so với mức giá chào ở bậc đầu tiên. Người cho vay chọn nắm giữ đến ngày đáo hạn hay bán giữa chừng thì số tiền cuối cùng nhận được hoàn toàn khác nhau.

Vì vậy, theo mình, ý nghĩa thực sự của lãi suất cố định là tạm gạt biến số lãi suất sang một bên để bạn tính toán riêng các rủi ro khác, chứ không phải giúp bạn xóa bỏ rủi ro. Hiện giờ mình chú ý hơn đến độ sâu thực tế của FT cùng kỳ hạn, chênh lệch giá vay và cho vay, cũng như liệu có người mua khi nhiều người đồng loạt thoát vị thế trước ngày đáo hạn hay không. Số liệu đẹp không bằng việc thật sự có người liên tục giao dịch ở mức giá đó.

Cuối cùng, mình muốn hỏi mọi người một câu: kỳ hạn đã cố định nhưng giá thoát vị thế lại không chắc chắn, bạn quan tâm đến điều nào hơn?