‎Tôi đã quay lại các tài liệu thanh lý của TermMax một cách cụ thể để lần theo xem khoản tiền phạt thực sự chảy về đâu.
‎
‎Con số thì đơn giản: 10% giá trị khoản nợ bị thanh lý, được trích từ chính tài sản thế chấp của người vay mỗi khi kích hoạt việc thanh lý. Điều chưa rõ ràng là cách chia — không phải một khoản trả gộp cho một bên. 5% được chuyển cho bên thanh lý như phần thưởng khi thực thi việc thanh lý. 5% còn lại chuyển trực tiếp vào quỹ dự trữ của giao thức.
‎
‎Điều khiến tôi thay đổi nhận thức là nhận ra đây không chỉ là một khoản phí phạt: mà là cơ chế khuyến khích hai phần, mà tài liệu nêu rõ ràng nhằm hướng đến sự ổn định của giao thức — duy trì LTV (tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản) theo yêu cầu cho các khoản vay, đồng thời tạo lý do thực sự để bên thanh lý hành động nhanh. Công thức cũng xác nhận thứ tự ưu tiên: tài sản thế chấp bị thanh lý sẽ trước hết chi trả phần thưởng cho bên thanh lý, sau đó phần còn lại được áp dụng cho khoản phạt của giao thức, tất cả đều được giới hạn rõ ràng theo đúng vị thế thực tế của người vay — nghĩa là về mặt toán học, khoản phạt không thể vượt quá số tài sản thế chấp mà chính người vay có thể chi trả, bất kể công thức vận hành thế nào.
‎
‎Cần lưu ý: tài liệu nêu rõ phần chia và mức trần, nhưng không nói rõ quỹ dự trữ sẽ được dùng cho việc gì khi tích lũy, hay trong những điều kiện nào thì quỹ được rút xuống.
‎
‎Việc tiếp theo tôi sẽ kiểm tra: quy mô quỹ dự trữ đó đã thực sự tăng lên đến mức nào so với tổng khối lượng thanh lý cho đến thời điểm hiện tại.

#termmax @TermMax $BTW

$RICE

$GPS