Hầu hết các giao thức cho vay mà tôi đã sử dụng đều đặt lãi suất thông qua một đường cong theo mức sử dụng.
Nhu cầu vay tăng lên, mức sử dụng tăng theo, và lãi suất sẽ tăng dần dựa trên một công thức nào đó.
Nhưng thực tế thì không ai đang báo cho bạn một con số cụ thể.
Chỉ là một phép toán phản ứng với thanh khoản của quỹ.
TermMax làm điều này theo cách khác, và ban đầu tôi mất một lúc để hiểu vì sao điều đó lại quan trọng.
Thay vì dựa vào một “quỹ chung” duy nhất, cả bên cho vay và bên đi vay có thể đăng các lệnh theo dải (range orders) quanh lãi suất và kỳ hạn.
Một bên cho vay có thể nói đại ý: “Tôi sẽ cho vay với lãi suất này trong kỳ hạn này.”
Còn bên đi vay có thể nói: “Tôi sẽ trả lãi suất này cho kỳ hạn đó.”
Sau đó, thị trường sẽ khớp các lựa chọn đó.
Vì vậy, lãi suất bạn nhận được không chỉ là một ước tính được tạo ra từ đường cong mức sử dụng.
Đó là mức giá mà một người nào đó thực sự đồng ý để giao dịch.
Nghe thì có vẻ chỉ là khác biệt nhỏ, nhưng tôi nghĩ nó thay đổi hoàn toàn cách chúng ta nên nghĩ về cho vay DeFi.
Một mô hình phản ứng theo điều kiện thanh khoản.
Mô hình còn lại tạo ra một thị trường nơi mọi người có thể thể hiện thực sự mong muốn của mình về giá và thời gian của vốn.
Và đây là phần mà tôi nghĩ nhiều người bỏ qua.
Điểm thú vị của TermMax không chỉ đơn giản là lãi suất được cố định.
Mà là vốn có thể được định giá xoay quanh lãi suất + kỳ hạn + rủi ro, thay vì coi thanh khoản như một “hồ bơi” duy nhất có thể thay thế lẫn nhau.
Điều đó bắt đầu giống rất nhiều với một thị trường kỳ hạn thực sự.
Tôi có thể thấy điều này cũng quan trọng cho các kho bạc lớn và các nhà quản lý tài sản.
Nếu tôi phân bổ một lượng vốn nghiêm túc, việc “APY có thể thay đổi khi mức sử dụng biến động” hoàn toàn khác với việc biết rõ lãi suất và kỳ hạn của vị thế mà mình sắp tham gia.
Các vault được tuyển chọn của TermMax sau đó lại tiến thêm một bước bằng cách cho phép vốn tiếp cận nhiều thị trường kỳ hạn mà không cần tự quản lý thủ công từng lệnh.
Vì vậy, với tôi, ý tưởng lớn hơn không phải là “DeFi lãi suất cố định”.
Mà là liệu DeFi có thể biến chính giá của vốn thành một thị trường hay không.
Đó là điều khiến TermMax trở nên thú vị đối với tôi.
@TermMax #termmax $BTW $BEAT $BTC
Nhu cầu vay tăng lên, mức sử dụng tăng theo, và lãi suất sẽ tăng dần dựa trên một công thức nào đó.
Nhưng thực tế thì không ai đang báo cho bạn một con số cụ thể.
Chỉ là một phép toán phản ứng với thanh khoản của quỹ.
TermMax làm điều này theo cách khác, và ban đầu tôi mất một lúc để hiểu vì sao điều đó lại quan trọng.
Thay vì dựa vào một “quỹ chung” duy nhất, cả bên cho vay và bên đi vay có thể đăng các lệnh theo dải (range orders) quanh lãi suất và kỳ hạn.
Một bên cho vay có thể nói đại ý: “Tôi sẽ cho vay với lãi suất này trong kỳ hạn này.”
Còn bên đi vay có thể nói: “Tôi sẽ trả lãi suất này cho kỳ hạn đó.”
Sau đó, thị trường sẽ khớp các lựa chọn đó.
Vì vậy, lãi suất bạn nhận được không chỉ là một ước tính được tạo ra từ đường cong mức sử dụng.
Đó là mức giá mà một người nào đó thực sự đồng ý để giao dịch.
Nghe thì có vẻ chỉ là khác biệt nhỏ, nhưng tôi nghĩ nó thay đổi hoàn toàn cách chúng ta nên nghĩ về cho vay DeFi.
Một mô hình phản ứng theo điều kiện thanh khoản.
Mô hình còn lại tạo ra một thị trường nơi mọi người có thể thể hiện thực sự mong muốn của mình về giá và thời gian của vốn.
Và đây là phần mà tôi nghĩ nhiều người bỏ qua.
Điểm thú vị của TermMax không chỉ đơn giản là lãi suất được cố định.
Mà là vốn có thể được định giá xoay quanh lãi suất + kỳ hạn + rủi ro, thay vì coi thanh khoản như một “hồ bơi” duy nhất có thể thay thế lẫn nhau.
Điều đó bắt đầu giống rất nhiều với một thị trường kỳ hạn thực sự.
Tôi có thể thấy điều này cũng quan trọng cho các kho bạc lớn và các nhà quản lý tài sản.
Nếu tôi phân bổ một lượng vốn nghiêm túc, việc “APY có thể thay đổi khi mức sử dụng biến động” hoàn toàn khác với việc biết rõ lãi suất và kỳ hạn của vị thế mà mình sắp tham gia.
Các vault được tuyển chọn của TermMax sau đó lại tiến thêm một bước bằng cách cho phép vốn tiếp cận nhiều thị trường kỳ hạn mà không cần tự quản lý thủ công từng lệnh.
Vì vậy, với tôi, ý tưởng lớn hơn không phải là “DeFi lãi suất cố định”.
Mà là liệu DeFi có thể biến chính giá của vốn thành một thị trường hay không.
Đó là điều khiến TermMax trở nên thú vị đối với tôi.
@TermMax #termmax $BTW $BEAT $BTC