#termmax
Tôi đã xem cơ chế đòn bẩy của TermMax vì một giao dịch đòn bẩy thường khiến tôi nghi ngờ. Chắc chắn ở đâu đó bên dưới có rất nhiều bước đang diễn ra mà giao diện người dùng đang che giấu.

Và trong trường hợp này, đúng là như vậy.

Phần thú vị là khoản vay nhanh (flash loan).

Giả sử bạn bắt đầu với 1.000 USDC và muốn có thêm mức tiếp xúc với ETH. Thay vì tự mình vay mượn, mua ETH, rồi lại gửi ETH vào và lặp lại chu trình, TermMax có thể vay nhanh thêm USDC, kết hợp nó với vốn ban đầu của bạn để mua tài sản thế chấp, sau đó khóa vị thế tạo ra vào một Gearing Token.

Điểm khéo léo nằm ở chỗ chuyện gì xảy ra ở cuối cùng trong *cùng một giao dịch*.

Các Fixed-Rate Tokens mới được tạo sẽ được tách thành phần gốc và phần lãi. Phần lãi được đổi lấy X Tokens. Sau đó, các mảnh này được gộp lại để đổi lấy/thu hồi các debt tokens, và các debt tokens đó sẽ dùng để trả khoản flash loan.

Khoản flash loan không bị giữ lại như một khoản nợ khó đảm bảo (unsecured) vĩnh viễn. Nó thực chất chỉ cung cấp tạm thời vốn để lắp ghép vị thế được đòn bẩy, rồi được thanh toán lại ngay trong cùng giao dịch.

Vì vậy, “đòn bẩy một cú click” không thực sự là phép màu. Nó là sự nén giao dịch (transaction compression).

Giao thức đang lấy một chuỗi các thao tác bình thường sẽ cần nhiều hành động tách rời và thực thi toàn bộ quá trình xây dựng một cách nguyên tử.

Điều đó làm UX gọn gàng hơn, nhưng nó không loại bỏ thứ quan trọng nhất: nếu tài sản thế chấp giảm đủ sâu, vị thế đòn bẩy vẫn có thể bị thanh lý (liquidated).

Nên tôi nghĩ cách mô tả tốt hơn không phải là “Easy leverage”.

Đó là đòn bẩy phức tạp nhưng được làm dễ để thực hiện.

Việc nén cơ chế vào một giao dịch duy nhất làm cho đòn bẩy dễ tiếp cận hơn, hay nó khiến người dùng dễ đánh giá thấp rằng họ thực sự đang gánh những gì? @TermMax

$ACE $BTW $HEMI
#TermMax