Điều nổi bật đối với tôi về @TermMax là khả năng làm cho tài sản thế chấp hoạt động hiệu quả hơn mà không biến việc cấp vốn thành một mục tiêu luôn thay đổi. Trong nhiều chiến lược DeFi, vốn được giữ dưới dạng tài sản thế chấp vẫn có thể phát sinh chi phí cơ hội, trong khi chi phí vay có thể thay đổi khi điều kiện thị trường biến động. TermMax tiếp cận vấn đề này theo cách khác: hỗ trợ các tài sản tạo lợi suất làm tài sản thế chấp, đồng thời giữ lãi suất vay ở mức cố định trong một kỳ hạn xác định. Với tôi, điều đó tạo ra một câu hỏi thú vị hơn về hiệu quả sử dụng vốn: tôi có thể tạo ra giá trị sản xuất bao nhiêu từ cùng một lượng vốn khi chi phí tài trợ đã được biết trước? #TermMax

Điểm đánh đổi là việc cấp vốn theo kỳ hạn cố định buộc tôi phải suy nghĩ về thời hạn thay vì coi thanh khoản là luôn sẵn có. Tôi cần khớp giai đoạn vay với chiến lược của mình và hiểu điều gì xảy ra khi vị thế đến kỳ đáo hạn. Tuy nhiên, ràng buộc này cũng có thể khiến việc lập kế hoạch rủi ro trở nên rõ ràng hơn. Nếu tài sản thế chấp của tôi đang tạo ra lợi suất trong khi chi phí vay vẫn cố định, tôi có thể đánh giá mức chênh lệch với các giả định rõ ràng hơn thay vì dựa vào một mức lãi suất có thể đi ngược lại tôi. Tôi xem đây là một cấu trúc hữu ích cho các nhà giao dịch quan tâm đến hiệu quả sử dụng vốn mà không muốn việc thay đổi lãi suất liên tục viết lại các điều kiện kinh tế của một vị thế. Câu hỏi là liệu việc tài trợ dựa trên kỳ hạn có thể trở thành nền tảng tốt hơn cho các chiến lược tài sản thế chấp nghiêm túc hay không.