@TermMax #TermMax
Điều đầu tiên khiến tôi không hiểu là vì sao ai đó lại để một lệnh cho vay lớn nằm trên TermMax thay vì lấy ngay mức lãi suất đã có sẵn.
Sau đó tôi xem xét sự đánh đổi. TermMax cho phép bên cho vay đặt mức lãi suất cố định tối thiểu mà họ muốn, nên một người dùng có 500.000 USDC có thể đăng lệnh ở mức 8% và chỉ cần chờ một người đi vay. Lấy theo mức lãi suất thị trường thì giúp số vốn hoạt động ngay, nhưng đồng thời cũng có thể phải chấp nhận mức giá kém hơn trong một thị trường thanh khoản mỏng. Việc chờ trở thành một chiến lược thương lượng.
Điều này đặc biệt phù hợp với các bên tham gia lớn. Họ có thể kiên nhẫn, tránh việc tự “đẩy” mức lãi suất chống lại chính mình, và dùng quy mô lệnh của họ như một tín hiệu cho thị trường. Người đi vay được tiếp cận thanh khoản sâu hơn, còn TermMax có được sổ lệnh hữu ích hơn. Phần bất lợi lại rơi vào những người dùng coi trọng tốc độ: một bên cho vay nhỏ hơn có thể phải chấp nhận lãi suất thấp hơn, trong khi một người đi vay cần gấp có thể phải trả nhiều hơn.
Những con số cho thấy hành vi này đáng để theo dõi. DeFiLlama ghi nhận khoảng 31,2 triệu USD TVL trên TermMax và 27,3 triệu USD trong các khoản cho vay đang hoạt động. Một lệnh 500.000 USD sẽ tương đương khoảng 1,6% so với TVL được theo dõi đó—đủ để ảnh hưởng đến cách thị trường trông như thế nào.
Nếu ngày càng nhiều người dùng quyết định rằng nước đi tốt nhất của họ là đăng một mức lãi suất đầy tham vọng rồi chờ, điều đó sẽ tạo ra cơ chế phát hiện giá tốt hơn—hay là một sổ lệnh trông có vẻ sâu nhưng lại hiếm khi đồng thuận về một mức giá?
Điều đầu tiên khiến tôi không hiểu là vì sao ai đó lại để một lệnh cho vay lớn nằm trên TermMax thay vì lấy ngay mức lãi suất đã có sẵn.
Sau đó tôi xem xét sự đánh đổi. TermMax cho phép bên cho vay đặt mức lãi suất cố định tối thiểu mà họ muốn, nên một người dùng có 500.000 USDC có thể đăng lệnh ở mức 8% và chỉ cần chờ một người đi vay. Lấy theo mức lãi suất thị trường thì giúp số vốn hoạt động ngay, nhưng đồng thời cũng có thể phải chấp nhận mức giá kém hơn trong một thị trường thanh khoản mỏng. Việc chờ trở thành một chiến lược thương lượng.
Điều này đặc biệt phù hợp với các bên tham gia lớn. Họ có thể kiên nhẫn, tránh việc tự “đẩy” mức lãi suất chống lại chính mình, và dùng quy mô lệnh của họ như một tín hiệu cho thị trường. Người đi vay được tiếp cận thanh khoản sâu hơn, còn TermMax có được sổ lệnh hữu ích hơn. Phần bất lợi lại rơi vào những người dùng coi trọng tốc độ: một bên cho vay nhỏ hơn có thể phải chấp nhận lãi suất thấp hơn, trong khi một người đi vay cần gấp có thể phải trả nhiều hơn.
Những con số cho thấy hành vi này đáng để theo dõi. DeFiLlama ghi nhận khoảng 31,2 triệu USD TVL trên TermMax và 27,3 triệu USD trong các khoản cho vay đang hoạt động. Một lệnh 500.000 USD sẽ tương đương khoảng 1,6% so với TVL được theo dõi đó—đủ để ảnh hưởng đến cách thị trường trông như thế nào.
Nếu ngày càng nhiều người dùng quyết định rằng nước đi tốt nhất của họ là đăng một mức lãi suất đầy tham vọng rồi chờ, điều đó sẽ tạo ra cơ chế phát hiện giá tốt hơn—hay là một sổ lệnh trông có vẻ sâu nhưng lại hiếm khi đồng thuận về một mức giá?
