#termmax TermMax là một giao thức DeFi cho vay đòn bẩy lãi suất cố định do Term Structure Labs phát triển, tập trung vào thị trường cho vay kỳ hạn cố định trên chuỗi. Nó được xem như hạ tầng trái phiếu phi tập trung của thế giới crypto, nhằm giải quyết nỗi đau lãi suất dao động khó kiểm soát của các giao thức lãi suất thả nổi truyền thống như Aave, Compound. Dự án chính thức ra mắt vào tháng 4/2025, nhận được đầu tư từ các tổ chức như Cumberland và HashKey Capital. Nền tảng được triển khai trên nhiều chuỗi EVM gồm Ethereum, Arbitrum, BNB Chain và Base. Hợp đồng đã trải qua nhiều đợt kiểm toán an toàn, với điểm an toàn 93.
Về mặt kỹ thuật, TermMax tham khảo ý tưởng của Uniswap V3, tự nghiên cứu cơ chế tạo lập thị trường Range Order AMM, thiết kế ba bộ hệ thống token gồm token lãi suất cố định FT, token lợi nhuận XT và token đòn bẩy GT. Bằng cách token hóa vị thế cho vay và đi vay, các thao tác vòng đòn bẩy phức tạp giữa nhiều giao thức trong quá khứ được đơn giản hóa thành hoàn tất chỉ với một lần bấm. Điều này giúp giảm tiêu hao Gas và hạ thấp ngưỡng thao tác. Người đi vay chỉ cần mở vị thế là có thể khóa chi phí vay trong suốt quá trình. Người cho vay có thể xác định trước lợi nhuận đến hạn, không bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất thị trường. Phiên bản V2 bổ sung quản lý quỹ kho cho người phụ trách tuyển chọn nội dung; người dùng phổ thông không cần thao tác chủ động vẫn có thể nhận lợi nhuận thụ động. Đồng thời, dự án hỗ trợ tài sản thế chấp LST (liquid staking token), chứng chỉ gốc Pendle và RWA (tài sản thế giới thực) làm tài sản đảm bảo, mở rộng giới hạn ứng dụng.
Token của dự án là TMX, tổng cung 1 tỷ token, được dùng cho quản trị, đặt cọc (staking) và khuyến khích hệ sinh thái. Nền tảng có kiến trúc thị trường phân tách (isolated market), rủi ro của từng thị trường được cách ly với nhau. Ngoài ra còn hỗ trợ tổng hợp lệnh (order aggregation), tự động sinh lời cho tiền nhàn rỗi... Nhờ đó, có thể phục vụ cả người dùng lẻ lẫn khách hàng tổ chức, hiện thực hóa nhiều chiến lược như cho vay lãi suất cố định, chênh lệch lợi suất (interest rate arbitrage), và tăng cường lợi nhuận nhờ đòn bẩy. Tầm nhìn của dự án là xây dựng hạ tầng thu nhập cố định (fixed income) lớp nền cho DeFi: đưa logic thị trường trái phiếu trưởng thành của tài chính truyền thống lên chuỗi, và xây dựng hệ thống thị trường lãi suất hoàn chỉnh trên chuỗi@TermMax
Về mặt kỹ thuật, TermMax tham khảo ý tưởng của Uniswap V3, tự nghiên cứu cơ chế tạo lập thị trường Range Order AMM, thiết kế ba bộ hệ thống token gồm token lãi suất cố định FT, token lợi nhuận XT và token đòn bẩy GT. Bằng cách token hóa vị thế cho vay và đi vay, các thao tác vòng đòn bẩy phức tạp giữa nhiều giao thức trong quá khứ được đơn giản hóa thành hoàn tất chỉ với một lần bấm. Điều này giúp giảm tiêu hao Gas và hạ thấp ngưỡng thao tác. Người đi vay chỉ cần mở vị thế là có thể khóa chi phí vay trong suốt quá trình. Người cho vay có thể xác định trước lợi nhuận đến hạn, không bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất thị trường. Phiên bản V2 bổ sung quản lý quỹ kho cho người phụ trách tuyển chọn nội dung; người dùng phổ thông không cần thao tác chủ động vẫn có thể nhận lợi nhuận thụ động. Đồng thời, dự án hỗ trợ tài sản thế chấp LST (liquid staking token), chứng chỉ gốc Pendle và RWA (tài sản thế giới thực) làm tài sản đảm bảo, mở rộng giới hạn ứng dụng.
Token của dự án là TMX, tổng cung 1 tỷ token, được dùng cho quản trị, đặt cọc (staking) và khuyến khích hệ sinh thái. Nền tảng có kiến trúc thị trường phân tách (isolated market), rủi ro của từng thị trường được cách ly với nhau. Ngoài ra còn hỗ trợ tổng hợp lệnh (order aggregation), tự động sinh lời cho tiền nhàn rỗi... Nhờ đó, có thể phục vụ cả người dùng lẻ lẫn khách hàng tổ chức, hiện thực hóa nhiều chiến lược như cho vay lãi suất cố định, chênh lệch lợi suất (interest rate arbitrage), và tăng cường lợi nhuận nhờ đòn bẩy. Tầm nhìn của dự án là xây dựng hạ tầng thu nhập cố định (fixed income) lớp nền cho DeFi: đưa logic thị trường trái phiếu trưởng thành của tài chính truyền thống lên chuỗi, và xây dựng hệ thống thị trường lãi suất hoàn chỉnh trên chuỗi@TermMax