#fomc会议纪要 重点：
1. Lập trường diều hâu tuyệt đối không chỉ có 3 phiếu phản đối.
Biên bản được viết rất rõ ràng: “several” (một số) quan chức thời điểm đó đã chuẩn bị sẵn sàng để ủng hộ tăng lãi suất, còn “many” (nhiều) quan chức cho rằng nếu lạm phát không tiếp tục giảm thì trong tương lai vẫn cần siết chặt chính sách. Vì vậy Hammack, Kashkari, Logan chỉ là 3 người cuối cùng bỏ phiếu phản đối, chứ không có nghĩa chỉ có 3 người lo lãi suất quá thấp.
2. Lạm phát là vấn đề cốt lõi mang tính áp đảo, không xuất hiện phe hạ lãi suất rõ ràng.
Những người ủng hộ tăng lãi suất cho rằng áp lực giá cả đã khá lan rộng; nếu bây giờ không siết chặt thì tương lai có thể buộc phải dùng các đợt tăng lãi suất nhanh hơn và đau đớn hơn liên tiếp để “bù lại”. Reuters cũng đặc biệt nêu rằng trong toàn bộ biên bản không có phần thảo luận nào ủng hộ hạ lãi suất. Điểm này rõ ràng nghiêng về phe diều hâu.
3. Nhưng đây là “Fed diều hâu của ngày 29/7”, chứ không phải Fed của hôm nay.
Tại cuộc họp tháng 7, giới chức vẫn cho rằng kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc và việc làm cơ bản cân bằng; tuy nhiên sau cuộc họp, kinh tế Mỹ trong tháng 7 đã xuất hiện các số liệu: việc làm phi nông nghiệp giảm 23.000 người (-2,3 vạn), doanh số bán lẻ -0,6%, và CPI cũng ôn hòa hơn so với trước đó. Nói cách khác, biên bản lộ rõ “lớp nền” diều hâu thật sự, nhưng dữ liệu kinh tế mới đã làm suy yếu mức độ cần thiết phải tăng lãi suất ngay.
4. Vẫn có khoảng cách đáng kể giữa thị trường và Fed.
Trước và sau khi biên bản được công bố, mức định giá lãi suất mới nhất ước khoảng vẫn là 66% không tăng lãi suất, 34% tăng 25bp. Nhưng biên bản lại tiết lộ rằng: “nhiều người cho rằng lạm phát không giảm thì vẫn phải tăng lãi suất”. Vì vậy, hiện thị trường đang đặt cược vào việc tháng 9 sẽ “chờ thêm”, còn phía trong Fed thì suy nghĩ lại giống như “tạm dừng, không có nghĩa là kết thúc chu kỳ tăng lãi suất”.
Hiểu thế nào về USD, trái phiếu Mỹ và BTC
Bản thân biên bản này thuộc nhóm rủi ro tài sản nghiêng về tiêu cực hơn một chút: về mặt lý thuyết sẽ hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn, và tạo ra đôi chút áp lực lên BTC. Nhưng tối nay còn một biến số lớn hơn: Bộ Tài chính Mỹ mở rộng hoạt động mua lại (repo) đối với trái phiếu dài hạn, đã đè rõ rệt lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm xuống, đồng thời USD cũng giảm về mức thấp gần đây; vì vậy hiện thị trường không còn chỉ giao dịch xoay quanh biên bản FOMC.
BTC mới nhất vẫn quanh 68.160 USD, tăng khoảng +5,45% trong ngày; trong phiên có lúc đạt khoảng 68.849 USD. Như vậy, hiện tại lực “ép mua” (short squeeze) của riêng Crypto và các tin tức ủng hộ về mặt quản lý rõ ràng đang lấn át biên bản diều hâu này.
1. Lập trường diều hâu tuyệt đối không chỉ có 3 phiếu phản đối.
Biên bản được viết rất rõ ràng: “several” (một số) quan chức thời điểm đó đã chuẩn bị sẵn sàng để ủng hộ tăng lãi suất, còn “many” (nhiều) quan chức cho rằng nếu lạm phát không tiếp tục giảm thì trong tương lai vẫn cần siết chặt chính sách. Vì vậy Hammack, Kashkari, Logan chỉ là 3 người cuối cùng bỏ phiếu phản đối, chứ không có nghĩa chỉ có 3 người lo lãi suất quá thấp.
2. Lạm phát là vấn đề cốt lõi mang tính áp đảo, không xuất hiện phe hạ lãi suất rõ ràng.
Những người ủng hộ tăng lãi suất cho rằng áp lực giá cả đã khá lan rộng; nếu bây giờ không siết chặt thì tương lai có thể buộc phải dùng các đợt tăng lãi suất nhanh hơn và đau đớn hơn liên tiếp để “bù lại”. Reuters cũng đặc biệt nêu rằng trong toàn bộ biên bản không có phần thảo luận nào ủng hộ hạ lãi suất. Điểm này rõ ràng nghiêng về phe diều hâu.
3. Nhưng đây là “Fed diều hâu của ngày 29/7”, chứ không phải Fed của hôm nay.
Tại cuộc họp tháng 7, giới chức vẫn cho rằng kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc và việc làm cơ bản cân bằng; tuy nhiên sau cuộc họp, kinh tế Mỹ trong tháng 7 đã xuất hiện các số liệu: việc làm phi nông nghiệp giảm 23.000 người (-2,3 vạn), doanh số bán lẻ -0,6%, và CPI cũng ôn hòa hơn so với trước đó. Nói cách khác, biên bản lộ rõ “lớp nền” diều hâu thật sự, nhưng dữ liệu kinh tế mới đã làm suy yếu mức độ cần thiết phải tăng lãi suất ngay.
4. Vẫn có khoảng cách đáng kể giữa thị trường và Fed.
Trước và sau khi biên bản được công bố, mức định giá lãi suất mới nhất ước khoảng vẫn là 66% không tăng lãi suất, 34% tăng 25bp. Nhưng biên bản lại tiết lộ rằng: “nhiều người cho rằng lạm phát không giảm thì vẫn phải tăng lãi suất”. Vì vậy, hiện thị trường đang đặt cược vào việc tháng 9 sẽ “chờ thêm”, còn phía trong Fed thì suy nghĩ lại giống như “tạm dừng, không có nghĩa là kết thúc chu kỳ tăng lãi suất”.
Hiểu thế nào về USD, trái phiếu Mỹ và BTC
Bản thân biên bản này thuộc nhóm rủi ro tài sản nghiêng về tiêu cực hơn một chút: về mặt lý thuyết sẽ hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn, và tạo ra đôi chút áp lực lên BTC. Nhưng tối nay còn một biến số lớn hơn: Bộ Tài chính Mỹ mở rộng hoạt động mua lại (repo) đối với trái phiếu dài hạn, đã đè rõ rệt lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm xuống, đồng thời USD cũng giảm về mức thấp gần đây; vì vậy hiện thị trường không còn chỉ giao dịch xoay quanh biên bản FOMC.
BTC mới nhất vẫn quanh 68.160 USD, tăng khoảng +5,45% trong ngày; trong phiên có lúc đạt khoảng 68.849 USD. Như vậy, hiện tại lực “ép mua” (short squeeze) của riêng Crypto và các tin tức ủng hộ về mặt quản lý rõ ràng đang lấn át biên bản diều hâu này.