Tôi đã để ý DUSK được một thời gian rồi, càng nhìn càng rối. Có vài lần tôi muốn xoá sạch con số $DUSK đang cầm trong tay, nhưng cứ lật xem thì lại thấy những thứ nó đang bận làm, thế là tôi lại lặng lẽ rút lệnh bán. Cứ giằng co qua lại như vậy, có lẽ đó chính là diện mạo chân thực nhất của dự án này.
Nói về kỹ thuật trước—mảng này tôi gần như không phải lo. Mô hình Zedger của nó gom UTXO và hệ thống tài khoản lại với nhau, thiết kế riêng nhắm vào tài sản dạng chứng khoán. Những việc như phân phối chia cổ tức, quyền biểu quyết, giới hạn nắm giữ—các động tác tuân thủ mà những tổ chức tài chính truyền thống chẳng thể bỏ qua—nó xử lý ngay từ gốc, không cần nhét thêm một bên thứ ba vào. Theo tôi, việc có thể ghép hai thứ vốn là đối đầu “nghiên cứu về quyền riêng tư” và “tuân thủ” thành một cặp trong đường đua RWA thì đúng là có vài chiêu thật. Nhiều dự án miệng kêu “tuân thủ lên chuỗi”, nhưng lật ra thì chỉ là một token bình thường được gắn thêm quyền hạn. DUSK ít nhất cũng đang gặm mảng đá cứng.
Nhưng mặt bằng lại khá lạnh. Vốn hoá cứ lơ lửng quanh vài chục triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hằng ngày thì mỏng đến đáng thương—chỉ cần có chút vốn ra vào là giá đã giật lên giật xuống. Thanh khoản như vậy khiến dòng vốn lớn nhìn vào cũng chỉ biết lắc đầu. Tôi không cho rằng nền tảng suy yếu, mà là do logic định giá của các dự án hạ tầng vốn dĩ chậm; thị trường cũng không có kiên nhẫn để chạy cùng. Cảm xúc ngắn hạn hôm nay lên một chút mai lại đi, còn lại biểu đồ K lạnh băng—nhìn lâu thật sự hơi chua xót.
Từ “RWA” bây giờ bị hô quá rẻ, khắp nơi đều có người tự xưng là “tiên phong đưa tài sản lên chuỗi”, nhưng nếu thật sự làm trọn vẹn cả chuỗi phát hành chứng khoán, thanh toán, quyết toán thì đếm được trên đầu ngón tay. DUSK không giỏi kể chuyện, ngày nào cũng lặp đi lặp lại logic tuân thủ và chi tiết kỹ thuật. Trong thị trường nơi sự chú ý hiếm hoi, nó thiệt theo bản năng. Tôi đoán nó sẽ phải đợi việc định giá lại theo giá trị; khả năng cao sẽ không dựa vào việc châm ngòi bằng cảm xúc, mà phải chờ sự hợp tác cụ thể của một tổ chức nào đó hoặc một bước đột phá từ phía quản lý rơi xuống thật sự—thị trường mới chịu quay lại để nghiêm túc định giá cho nó.
Nói thật, trong ngắn hạn tôi không kỳ vọng nó tự bứt ra thành một câu chuyện độc lập; tâm lý của thị trường và các nhóm ngành nên đè thế nào thì vẫn đè như thế. Nhưng phần nền tảng kỹ thuật thì ở đó—chỉ cần không trục trặc khi triển khai, thì không gian dài hạn tôi vẫn công nhận. Thứ duy nhất tôi muốn “than phiền” là liệu có thể công khai thêm các case triển khai không, đừng để những thứ tốt cứ mãi nằm trong bạch thư bụi bặm.
Tất cả những gì trên đều là quan điểm cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư. #dusk #btc @Dusk
Nói về kỹ thuật trước—mảng này tôi gần như không phải lo. Mô hình Zedger của nó gom UTXO và hệ thống tài khoản lại với nhau, thiết kế riêng nhắm vào tài sản dạng chứng khoán. Những việc như phân phối chia cổ tức, quyền biểu quyết, giới hạn nắm giữ—các động tác tuân thủ mà những tổ chức tài chính truyền thống chẳng thể bỏ qua—nó xử lý ngay từ gốc, không cần nhét thêm một bên thứ ba vào. Theo tôi, việc có thể ghép hai thứ vốn là đối đầu “nghiên cứu về quyền riêng tư” và “tuân thủ” thành một cặp trong đường đua RWA thì đúng là có vài chiêu thật. Nhiều dự án miệng kêu “tuân thủ lên chuỗi”, nhưng lật ra thì chỉ là một token bình thường được gắn thêm quyền hạn. DUSK ít nhất cũng đang gặm mảng đá cứng.
Nhưng mặt bằng lại khá lạnh. Vốn hoá cứ lơ lửng quanh vài chục triệu đô la Mỹ, khối lượng giao dịch hằng ngày thì mỏng đến đáng thương—chỉ cần có chút vốn ra vào là giá đã giật lên giật xuống. Thanh khoản như vậy khiến dòng vốn lớn nhìn vào cũng chỉ biết lắc đầu. Tôi không cho rằng nền tảng suy yếu, mà là do logic định giá của các dự án hạ tầng vốn dĩ chậm; thị trường cũng không có kiên nhẫn để chạy cùng. Cảm xúc ngắn hạn hôm nay lên một chút mai lại đi, còn lại biểu đồ K lạnh băng—nhìn lâu thật sự hơi chua xót.
Từ “RWA” bây giờ bị hô quá rẻ, khắp nơi đều có người tự xưng là “tiên phong đưa tài sản lên chuỗi”, nhưng nếu thật sự làm trọn vẹn cả chuỗi phát hành chứng khoán, thanh toán, quyết toán thì đếm được trên đầu ngón tay. DUSK không giỏi kể chuyện, ngày nào cũng lặp đi lặp lại logic tuân thủ và chi tiết kỹ thuật. Trong thị trường nơi sự chú ý hiếm hoi, nó thiệt theo bản năng. Tôi đoán nó sẽ phải đợi việc định giá lại theo giá trị; khả năng cao sẽ không dựa vào việc châm ngòi bằng cảm xúc, mà phải chờ sự hợp tác cụ thể của một tổ chức nào đó hoặc một bước đột phá từ phía quản lý rơi xuống thật sự—thị trường mới chịu quay lại để nghiêm túc định giá cho nó.
Nói thật, trong ngắn hạn tôi không kỳ vọng nó tự bứt ra thành một câu chuyện độc lập; tâm lý của thị trường và các nhóm ngành nên đè thế nào thì vẫn đè như thế. Nhưng phần nền tảng kỹ thuật thì ở đó—chỉ cần không trục trặc khi triển khai, thì không gian dài hạn tôi vẫn công nhận. Thứ duy nhất tôi muốn “than phiền” là liệu có thể công khai thêm các case triển khai không, đừng để những thứ tốt cứ mãi nằm trong bạch thư bụi bặm.
Tất cả những gì trên đều là quan điểm cá nhân, không cấu thành lời khuyên đầu tư. #dusk #btc @Dusk