Nói thật đi, sáng vừa dậy lướt trúng vòng gọi vốn của TermMax, nhìn qua một cái thì tôi cũng chẳng thấy gì quá bất ngờ. Hiện tại trong thị trường, chỉ cần dự án hạ tầng nào cũng có thể gom được cỡ hàng triệu đô. 6,8 triệu? Chỉ là tiền lẻ.
Phần bánh vẽ kia ổn không? Tại sao BTC lại tăng mà chậm thế?
Nhưng nghĩ kỹ thì người dẫn đầu là Cumberland DRW, thế là mọi thứ đổi vị.
Trong nghề lâu rồi, bạn phải hiểu một logic: tiền của market maker chưa bao giờ “cho không”. Đó là thuộc tính của một “cổ phiếu tài nguyên”. Cumberland đứng sau kết nối cái gì? Là cổng vào thanh khoản của các tổ chức Tier1 truyền thống—những ông ngày nào cũng canh tài sản truyền thống, muốn bước vào crypto nhưng lại ngại trượt giá. Họ tự mình xuống tay dẫn đầu tôi thấy không hẳn vì kiếm số tiền giải ngân token đó, mà giống như mua một tấm vé VIP cho “đường đua lãi suất cố định”.
Tại sao nói vậy? Bạn xem mainnet TermMax chạy được một năm, TVL đạt 90 triệu, bắc cầu qua 10 chuỗi, DAU vượt 170 nghìn. Dữ liệu này trong thị trường gấu đúng là thuộc dạng anh hùng, nhưng thứ tôi quan tâm hơn là “bài thi vòng quay” sau TGE. Còn nhóm anh em đang cày ở giai đoạn điểm thưởng, rốt cuộc là người dùng thật hay chỉ là cào mũ rơm (châu chấu)? Sau ngày 25/8, gần như trong vòng một tuần đã lộ nguyên hình.
Quay lại bản thân sản phẩm. Chuyện “lãi suất cố định”, trong DeFi tôi vẫn luôn cho rằng đó là nhu cầu thiết yếu—nhu cầu thiết yếu trong nhóm nhu cầu thiết yếu. Bạn bảo một tổ chức mỗi năm cầm vài chục triệu USD để ăn lãi suất biến động trong Aave, họ ngủ có yên không? Với những ông lớn cần hoạch định dòng tiền, việc khóa lợi nhuận trước sớm hơn quan trọng hơn việc thêm được hai phần trăm điểm lợi nhuận.
Nhưng vấn đề cũng nằm ở đó: Pendle đúng là chiếm chặt tâm trí người dùng. TermMax muốn “giành miếng” khỏi miệng hổ thì chỉ kể chuyện thôi không đủ, cần xem Cumberland có thể trực tiếp gắn độ sâu market making vào pool của TermMax hay không. Nếu được, thì đây không còn là quan hệ đầu tư đơn thuần nữa—mà là “combo full gia đình” ở tầng dịch vụ: thanh khoản, kênh cho tổ chức, mô hình kiểm soát rủi ro… tất cả đều được ghép sẵn. Đòn bẩy từ 6,8 triệu USD này sẽ được khuếch đại lên rất nhiều lần.
Vì vậy chiến lược của tôi rất đơn giản: trong ba ngày trước khi lên sàn, tôi không hứng thú với cái không khí đó. Chờ gas phí hạ xuống, chờ đợt áp lực bán hàng đầu tiên được tiêu hóa xong, tôi sẽ đi xem thu nhập thực tế của giao thức rốt cuộc có cover nổi chi phí khuyến khích hay không.
Dự án biết vẽ bánh thì nhiều lắm, nhưng dự án có thể trói market maker lên “chiến xa” và chạy thông lợi nhuận thật, mới đáng để tôi đặt cược nặng. #termmax @TermMax
Phần bánh vẽ kia ổn không? Tại sao BTC lại tăng mà chậm thế?
Nhưng nghĩ kỹ thì người dẫn đầu là Cumberland DRW, thế là mọi thứ đổi vị.
Trong nghề lâu rồi, bạn phải hiểu một logic: tiền của market maker chưa bao giờ “cho không”. Đó là thuộc tính của một “cổ phiếu tài nguyên”. Cumberland đứng sau kết nối cái gì? Là cổng vào thanh khoản của các tổ chức Tier1 truyền thống—những ông ngày nào cũng canh tài sản truyền thống, muốn bước vào crypto nhưng lại ngại trượt giá. Họ tự mình xuống tay dẫn đầu tôi thấy không hẳn vì kiếm số tiền giải ngân token đó, mà giống như mua một tấm vé VIP cho “đường đua lãi suất cố định”.
Tại sao nói vậy? Bạn xem mainnet TermMax chạy được một năm, TVL đạt 90 triệu, bắc cầu qua 10 chuỗi, DAU vượt 170 nghìn. Dữ liệu này trong thị trường gấu đúng là thuộc dạng anh hùng, nhưng thứ tôi quan tâm hơn là “bài thi vòng quay” sau TGE. Còn nhóm anh em đang cày ở giai đoạn điểm thưởng, rốt cuộc là người dùng thật hay chỉ là cào mũ rơm (châu chấu)? Sau ngày 25/8, gần như trong vòng một tuần đã lộ nguyên hình.
Quay lại bản thân sản phẩm. Chuyện “lãi suất cố định”, trong DeFi tôi vẫn luôn cho rằng đó là nhu cầu thiết yếu—nhu cầu thiết yếu trong nhóm nhu cầu thiết yếu. Bạn bảo một tổ chức mỗi năm cầm vài chục triệu USD để ăn lãi suất biến động trong Aave, họ ngủ có yên không? Với những ông lớn cần hoạch định dòng tiền, việc khóa lợi nhuận trước sớm hơn quan trọng hơn việc thêm được hai phần trăm điểm lợi nhuận.
Nhưng vấn đề cũng nằm ở đó: Pendle đúng là chiếm chặt tâm trí người dùng. TermMax muốn “giành miếng” khỏi miệng hổ thì chỉ kể chuyện thôi không đủ, cần xem Cumberland có thể trực tiếp gắn độ sâu market making vào pool của TermMax hay không. Nếu được, thì đây không còn là quan hệ đầu tư đơn thuần nữa—mà là “combo full gia đình” ở tầng dịch vụ: thanh khoản, kênh cho tổ chức, mô hình kiểm soát rủi ro… tất cả đều được ghép sẵn. Đòn bẩy từ 6,8 triệu USD này sẽ được khuếch đại lên rất nhiều lần.
Vì vậy chiến lược của tôi rất đơn giản: trong ba ngày trước khi lên sàn, tôi không hứng thú với cái không khí đó. Chờ gas phí hạ xuống, chờ đợt áp lực bán hàng đầu tiên được tiêu hóa xong, tôi sẽ đi xem thu nhập thực tế của giao thức rốt cuộc có cover nổi chi phí khuyến khích hay không.
Dự án biết vẽ bánh thì nhiều lắm, nhưng dự án có thể trói market maker lên “chiến xa” và chạy thông lợi nhuận thật, mới đáng để tôi đặt cược nặng. #termmax @TermMax